先借助第一輪融資，在細(xì)分市場(chǎng)占據(jù)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，再吸引一兩輪融資，延展品類(lèi)擴(kuò)大規(guī)模，隨時(shí)準(zhǔn)備沖擊IPO。
這曾經(jīng)是國(guó)內(nèi)電子商務(wù)企業(yè)最流行的成長(zhǎng)路徑。
然而，隨著“中概股”在海外市場(chǎng)的大舉受挫，VC在電商領(lǐng)域的投資趨于謹(jǐn)慎，再加上新客獲取成本的不斷攀升和整體推廣ROI（投入產(chǎn)出比）的節(jié)節(jié)下挫，國(guó)內(nèi)電商圈“寒冬將至”的傳言變得越來(lái)越危言聳聽(tīng)，甚至有觀察者認(rèn)為國(guó)內(nèi)電商的“上市窗口期”會(huì)延遲到2014年后才會(huì)再度開(kāi)啟。
上周五，在由國(guó)內(nèi)電商交流平臺(tái)派代網(wǎng)所舉辦的2011電子商務(wù)年會(huì)上，啟明創(chuàng)投董事總經(jīng)理童士豪、易凱資本CEO王冉和齊家網(wǎng)CEO鄧華金，分別從VC、投行和創(chuàng)業(yè)者的角度分享了他們的觀感，或許對(duì)大多數(shù)正處于焦灼和迷茫之中的電商創(chuàng)業(yè)者有所借鑒。
趨于理性，仍有熱度
南方都市報(bào)：近期，海外市場(chǎng)的中國(guó)概念股都在不同程度上遭遇了各種考驗(yàn)，特別是兩只電商股的走勢(shì)———當(dāng)當(dāng)網(wǎng)股價(jià)跌至發(fā)行價(jià)一半以下和麥考林市值跌至不到1億美元。作為投資者，你們?cè)趺纯创趪?guó)內(nèi)電商的融資和上市前景？
童士豪：最近幾個(gè)月，因?yàn)殚_(kāi)心網(wǎng)、凡客誠(chéng)品和一嗨租車(chē)的事，跟美國(guó)的上市投資者打交道多了一些，我發(fā)現(xiàn)美國(guó)很多人并不懂中國(guó)，不懂中國(guó)企業(yè)。但從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，中國(guó)在美國(guó)上市的互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)超過(guò)50家，如果美國(guó)投資者真的喜歡中國(guó)概念股，他肯定會(huì)先買(mǎi)跟消費(fèi)市場(chǎng)有關(guān)的各大行業(yè)的領(lǐng)頭羊。
換句話(huà)說(shuō)，集中在互聯(lián)網(wǎng)這塊，能買(mǎi)的股票就不會(huì)太多，每當(dāng)有新企業(yè)上來(lái)，他們就會(huì)拿來(lái)跟手中已有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)股票比一下價(jià)，看看能不能代替他之前買(mǎi)過(guò)的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，如果不能代替，你做得再好，他也沒(méi)興趣，因?yàn)榈谝凰欢悴荒艽嫠F(xiàn)有的股票給他的未來(lái)升值空間，他根本不在乎你做什么。
我認(rèn)為，在現(xiàn)在這個(gè)階段，國(guó)內(nèi)的人民幣基金必須要起來(lái)，去支持更多的電商有更長(zhǎng)的時(shí)間做得更強(qiáng)。因?yàn)閺倪^(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，做電商要提早獲利是很難的，亞馬遜也花了9年才獲利，中間的過(guò)程需要有人去接盤(pán)，直到熬到能夠獲利了，才可能有比較好的發(fā)展。
王冉：從可投的角度來(lái)講，可能無(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)大家看得比較多一些，電子商務(wù)跟六個(gè)月前相比更加理性。但我認(rèn)為，中國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)龐大，電子商務(wù)在中國(guó)還是具有非常廣闊的前景。從總的市場(chǎng)來(lái)看，并不會(huì)對(duì)電子商務(wù)失去興趣。在未來(lái)6個(gè)月到12個(gè)月中，投資的熱度仍然會(huì)很高。
但市場(chǎng)的動(dòng)蕩的確對(duì)投資人的心態(tài)會(huì)有一些影響，比如對(duì)于估值會(huì)更加保守，在公司發(fā)展不好的時(shí)候?qū)ψ约旱谋Ｗo(hù)可能會(huì)多一些。在這種情況下，可能需要大家更加及時(shí)地調(diào)整自己的心態(tài)。
從“規(guī)模上量”到“賣(mài)貨賺錢(qián)”
南都：6個(gè)月前，“靠融資來(lái)確立細(xì)分市場(chǎng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，再融一兩輪資來(lái)做品類(lèi)延伸擴(kuò)大規(guī)模”幾乎是電商界非常流行的一種模式。那么，到了市場(chǎng)波動(dòng)期，這種模式和思路是否需要調(diào)整或修改呢？
鄧華金：關(guān)于資本市場(chǎng)的情況，有些東西已經(jīng)基本給定了，想多了也沒(méi)用，唯一需要考慮的是我今天是不是真的想好了要做這件事，它是不是在未來(lái)真的可能有前景。
在我看來(lái)，電子商務(wù)本質(zhì)上還是商務(wù)，在線(xiàn)零售本質(zhì)上還是零售。商務(wù)的實(shí)質(zhì)是賺錢(qián)，就是要有毛利；零售的實(shí)質(zhì)是以買(mǎi)包賣(mài)，長(zhǎng)期的以賠本賺吆喝的模式，我覺(jué)得已經(jīng)過(guò)時(shí)了�，F(xiàn)在這個(gè)時(shí)候，你要想的是，這件事是不是有毛利，是不是未來(lái)在有規(guī)模的情況下仍然有毛利。沃爾瑪現(xiàn)在全球每年有4000億美元的銷(xiāo)售規(guī)模，毛利在20%以上。這樣的規(guī)模仍然有這樣的一個(gè)毛利率，這樣的電子商務(wù)，才抓住了零售的實(shí)質(zhì)。
所以，對(duì)于現(xiàn)在的電商來(lái)說(shuō)，花錢(qián)在百度或者其他推廣渠道上打廣告、買(mǎi)銷(xiāo)售收入，你要考慮的是這里頭是不是真的能沉淀下來(lái)一些東西。如果用戶(hù)對(duì)你的品牌的情感、感受沒(méi)法沉淀，今天來(lái)了明天又走了，這個(gè)東西是沒(méi)有價(jià)值的。
還有一點(diǎn)很重要，就是要充分利用社會(huì)上已有的資源、基礎(chǔ)設(shè)施和第三方服務(wù)。自建物流、自建倉(cāng)儲(chǔ)，恨不得把全社會(huì)的負(fù)擔(dān)都扛在自己肩上的模式，也已經(jīng)過(guò)時(shí)了，未來(lái)一定不是你為整個(gè)社會(huì)解決了什么問(wèn)題，而是社會(huì)為你解決了大部分問(wèn)題，而你為一部分客戶(hù)解決了某一個(gè)問(wèn)題，這樣才會(huì)有長(zhǎng)期的價(jià)值。
瞄準(zhǔn)“移動(dòng)電商”新熱點(diǎn)
南都：既然電子商務(wù)的本質(zhì)已經(jīng)回歸到“賣(mài)貨賺錢(qián)”上了，也就是說(shuō)最基礎(chǔ)的盈利模式已經(jīng)確定了，那么未來(lái)，還有哪些是創(chuàng)業(yè)者和投資人都比較看好的創(chuàng)新的點(diǎn)呢？
童士豪：2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破了之后，美國(guó)有很多公司倒閉，很多人才流向了線(xiàn)下的零售業(yè)，幫助他們發(fā)展網(wǎng)絡(luò)上的生意。到2008年，這部分生意逐漸有了很大的增長(zhǎng)。如果中國(guó)資本市場(chǎng)在未來(lái)兩三年有變動(dòng)的話(huà)，人才流向線(xiàn)下企業(yè)，估計(jì)我們會(huì)看到一些很有意思的變化。
另外，我們也看好無(wú)線(xiàn)電商方面的發(fā)展。以凡客為例，它現(xiàn)在一天在手機(jī)上的訂單已經(jīng)超過(guò)一萬(wàn)了，這時(shí)候怎么來(lái)做推廣———怎么把同一類(lèi)購(gòu)物風(fēng)格的人聚到一起；怎么找到各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的專(zhuān)家來(lái)促進(jìn)和改善用戶(hù)的體驗(yàn)———是很重要的，也是我們現(xiàn)在所關(guān)心的。
王冉：我也多說(shuō)兩句無(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)上的機(jī)會(huì)。有數(shù)據(jù)表明，在目前領(lǐng)先的電子商務(wù)公司里，無(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)購(gòu)物這塊是成長(zhǎng)最快的，存在著大量機(jī)會(huì)。
另一方面，更具成長(zhǎng)潛力的是那些面向特定人群的品牌電商。這個(gè)品牌可能是服裝、家居，也可能是其他任何東西，你只需充分利用互聯(lián)網(wǎng)這種工具，在這個(gè)特定人群里，能具有很強(qiáng)的黏性，甚至具有一定的社交功能，具有一定的娛樂(lè)功能，再把這些東西跟電子商務(wù)結(jié)合起來(lái)，讓人們?cè)趭蕵?lè)、交互過(guò)程中完成購(gòu)物過(guò)程。
鄧華金：其實(shí)，在電商的整個(gè)鏈條上機(jī)會(huì)還有很多。比如，蘑菇街、美麗說(shuō)這樣把用戶(hù)聚集到一個(gè)社區(qū)，再做社區(qū)導(dǎo)購(gòu)的；還有給電商做配套服務(wù)的，包括一些給家具電商做售后安裝、維修服務(wù)的。這塊應(yīng)該有很多增值的點(diǎn)，誰(shuí)能把它整合好了，誰(shuí)的市場(chǎng)就會(huì)很大。
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本文標(biāo)題：京東、凡客模式遭質(zhì)疑 電商或回歸賣(mài)貨本質(zhì)
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