這些年，易居中國（EJ.NYSE）董事局聯(lián)席主席兼總裁周忻一直沒有停止在資本市場的“折騰”。
登陸納斯達克兩年多，如今正式宣告退市，由克而瑞與新浪樂居合并而來的中房信（CRIC.NASDAQ）成為他資本運作的一個樣本。
而如今，周忻又表示將攜手諾亞財富（NOAH.NYSE）成立規(guī)模達百億元人民幣的TOP50地產(chǎn)母基金。
一個資本故事未了，另一個資本故事已經(jīng)開頭。
中房信故事
2009年10月16日，中房信登陸納斯達克，募集資金2.48億美元，號稱美國上市的中國地產(chǎn)科技第一股，并開了兩家在美國上市的中國公司——易居中國和新浪（SINA.NASDAQ）分拆各自業(yè)務后再合并二次上市的先河。
中房信的發(fā)行價為12美元，在IPO兩天時間里，股價一度上漲32%，達到16.24美元，市值達到22億美元，甚至超過當時的新浪。
不過上市初的驚艷亮相最終被證明是曇花一現(xiàn)。新浪樂居與克而瑞的協(xié)同效應并不如預期明顯，中房信的股價此后也因業(yè)績乏善可陳開始持續(xù)下跌。
兩年多的時間里，周忻一度試圖制造新的概念“挽救”中房信。
2010年5月，中房信宣布與百度達成戰(zhàn)略合作，根據(jù)中房信與百度簽署的協(xié)議，中房信將獨家建設(shè)和運營百度所有與房地產(chǎn)和家居相關(guān)的頻道，包括house.baidu.com、leju.baidu.com、jiaju.baidu.com，并將獲得這些頻道的所有營業(yè)收入。
但這部分業(yè)務未能有大的起色。有分析人士指出，百度和新浪樂居的合作看似光鮮，其實無實質(zhì)內(nèi)容。由于百度更擅長于技術(shù)搜索，而非內(nèi)容，因此百度的頻道難以對內(nèi)容有更強專業(yè)性要求的房地產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品有更多的幫助。
在實際業(yè)務難以改善的情況下，充足的現(xiàn)金成為周忻此時手中最大的籌碼。
截至2011年底，易居中國賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物仍有3.92億美元，中房信賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物也達到3.05億美元，將這些現(xiàn)金用于收購給了周忻講述新故事的契機。
去年底，易居中國宣布與中房信達成了合并計劃協(xié)議。依據(jù)協(xié)議，易居中國將收購中房信所有目前尚不擁有的在外流通股，以1.75美元現(xiàn)金加0.6股易居股票或美國存托股(ADS)收購中房信1股股票。
在周忻描繪的最新愿景中，易居中國未來將走線上、線下聯(lián)合的道路，打造行業(yè)領(lǐng)先的O20平臺。
但事實上，私有化中房信也許有著更現(xiàn)實的理由。
中房信2011年度的財務數(shù)據(jù)顯示，公司總營業(yè)額為2.416億美元，調(diào)整后歸屬中房信股東的凈利潤為3640萬美元，其中線上業(yè)務收入為1.370億美元，同比增長105%，成為最大亮點。
另一方面，易居中國2011年的財務數(shù)據(jù)顯示，雖然公司全年總營業(yè)額同比增長13%達到4.016億美元，但調(diào)整后的2011年全年運營利潤為610萬美元，同比降低94%，調(diào)整后的2011年全年歸屬易居股東凈虧損為910萬美元，攤薄虧損為每股11美分。
在線下業(yè)務乏善可陳之際，易居中國需要通過收購中房信，尤其是中房信的線上業(yè)務改善其盈利狀況。
或許是周忻并不希望私有化中房信的舉動給外界留下“抱團取暖”的印象，他努力賦予交易額外的商業(yè)意義。
在投資者電話會議上，周忻提出，“將利用線上互聯(lián)網(wǎng)資源的優(yōu)勢和新房、二手房聯(lián)動的優(yōu)勢，打造線上、線下結(jié)合的，新房、二手房結(jié)合的，虛擬與實際結(jié)合的易居二手房加盟平臺，把握最好時機進軍二手房市場。”
于是，在宣布私有化中房信的同時，易居中國又高調(diào)宣布與21世紀不動產(chǎn)及其創(chuàng)始人簽訂了一份非約束性投資條款書，后者以每股0.0267美元的價格增發(fā)約9.6億新股給易居和21世紀不動產(chǎn)創(chuàng)始人，易居由此將成為21世紀不動產(chǎn)的第一大股東。
這讓易居中國私有化中房信、入股21世紀不動產(chǎn)的動作看起來像是下一盤很大的棋。
不過，易居中國入股21世紀不動產(chǎn)的計劃卻因為后者的一位機構(gòu)投資者的阻止，目前暫無下文。所謂線上、線下聯(lián)合的道路因此變得不甚明朗起來。
下一個目標：地產(chǎn)基金？
在此局面下，當所有人都好奇周忻下一步會有何新動作時，他再次給出了令人“驚訝”的回答。
日前，諾亞財富宣布將攜手易居中國，聯(lián)合房地產(chǎn)業(yè)界TOP50開發(fā)商，共同發(fā)起TOP50地產(chǎn)母基金。
據(jù)稱，TOP50地產(chǎn)母基金規(guī)劃規(guī)模達到100億元人民幣，國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)一批品牌開發(fā)商將作為基石投資人投資該基金�；鸬耐断虺嗽谥袊鳷OP50房地產(chǎn)商的項目中挑選之外，還會尋找一些特殊機會的投資項目。
TOP50地產(chǎn)母基金已于3月21日正式啟動。
在4月26日舉行的中國房地產(chǎn)創(chuàng)新投資論壇上，周忻透露了易居中國參與TOP50地產(chǎn)母基金的更多細節(jié)。
這一次他選擇向投資者“兜售”在地產(chǎn)界的人緣資本。
“在中國，易居中國一定是跟開發(fā)商企業(yè)溝通最多的，周忻一定是認識中國開發(fā)商最多的一個人。”周忻說。
“我們會挑選好項目，利用我們在市場服務當中的專業(yè)，再加上諾亞在理財服務當中的專業(yè)，就是我們基金的由來。”
周忻稱，將會把中國前50家開發(fā)商當中的20家聚在一起，“你可以叫它TOP50，也可以叫它藍籌基金，募集的錢主要會投向50強的項目當中。”
中房信成功退市之際，周忻又在講述另一個新的資本故事。
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本文標題：易居中國主席周忻：不停地講述地產(chǎn)資本故事
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