【IT商業(yè)新聞網(wǎng)訊】（記者 管維）作為移動通信基站射頻器件供應(yīng)商，大富科技近年來十分活躍。自從兩年前在深圳證券交易所上市后，其收購?fù)卣沟呐e動似乎就從未停止過。最近隨著該公司業(yè)績的公布，業(yè)界對它的擔(dān)憂也逐漸加深了。
10月14日，大富科技發(fā)布第三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)第三季度虧損額最高達(dá)9000萬元，并且預(yù)計(jì)今年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3700萬-4200萬元，同比下降高達(dá)100%-120%。次日開盤不久，大富科技的股票便一字跌停，此波隨后跌至上市以來的最低點(diǎn)9.88元。
對此，大富科技方面解釋說，由于投資并購的行為整合進(jìn)程并未達(dá)預(yù)期，協(xié)同效應(yīng)尚未體現(xiàn)，對業(yè)績產(chǎn)生了影響。記者另悉，大富科技執(zhí)行副總 裁房天濤已遞交辭職報(bào)告。
IT商業(yè)新聞網(wǎng)記者從湘財(cái)證券的研究報(bào)告中了解到，大富科技最近一年來在資本市場動作頻頻，先后收購了波爾威等一系列行業(yè)相關(guān)競爭對手， 以期拓展新的客戶，整合射頻濾波器和雙工器的市場。但由于今年無線通信設(shè)備行業(yè)整體的景氣度下降，以及產(chǎn)品價(jià)格受下游設(shè)備商壓制。其毛 利率水平預(yù)計(jì)將保持下滑態(tài)勢，而收購產(chǎn)生的費(fèi)用也將影響到業(yè)績的表現(xiàn)。長期看，公司除了在行業(yè)中進(jìn)行兼并整合外，也試圖通過對RFID，汽 車空調(diào)壓鑄件等相關(guān)行業(yè)的拓展實(shí)現(xiàn)再增長。但目前來看，新的增長點(diǎn)短期還不會對主營業(yè)績產(chǎn)生大幅影響。
被大富科技收購的波爾威，是射頻領(lǐng)域淘汰戰(zhàn)的幸存者之一，另一個(gè)幸存者叫康普。而他們都與大富科技有關(guān)。
今年4月中旬，大富科技宣布收購康普中國子公司——深圳弗雷；4月25日，大富科技又與波爾威簽署戰(zhàn)略協(xié)議，購買其蘇州子公司蘇州飛創(chuàng)的資 產(chǎn)。按大富科技董事長孫尚傳的說法，這是搶占市場份額的良機(jī)，而對于被收購方來說，這是“優(yōu)化供應(yīng)鏈”的做法。
孫尚傳認(rèn)為，對于雙方來說，這都是一項(xiàng)雙贏的交易，康普借此大幅降低了制造成本，而大富科技則借此成為康普公司的戰(zhàn)略供應(yīng)商，提高了市 場份額，并打入連中興、華為也無法有效進(jìn)入的北美市場。與對深圳弗雷的全資并購不同，大富科技購買了蘇州飛創(chuàng)的有效資產(chǎn)并建立戰(zhàn)略聯(lián)盟 。“把人員和生產(chǎn)設(shè)施買過來，同時(shí)波爾威把其在中國的OEM客戶接口如諾西、阿朗等轉(zhuǎn)給我們。”孫尚傳說。
根據(jù)相關(guān)協(xié)議，大富科技收購上述兩家企業(yè)的代價(jià)不菲，這從兩家企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績中就可看出：截止到去年年底，深圳弗雷的總資產(chǎn)為2.16億元 ，凈資產(chǎn)1.36億元。2011年凈利潤超過3500萬元；而蘇州飛創(chuàng)去年的營收規(guī)模更高達(dá)15億元。
幾個(gè)月之后的最近，當(dāng)大富科技解釋業(yè)績?yōu)楹巫兡槙r(shí)，說了這樣一些原因：去年下半年及今年上半年，公司為發(fā)展現(xiàn)有業(yè)務(wù)、進(jìn)入新的市場和領(lǐng) 域，實(shí)施了一系列投資并購行為，增加了相應(yīng)的并購費(fèi)用。
所以，如果結(jié)合湘財(cái)證券的研究報(bào)告就會發(fā)現(xiàn)，大富科技的大幅并購，也是導(dǎo)致其業(yè)績大滑的重要原因。
如果說并購需要一段時(shí)間讓企業(yè)消化，在這段時(shí)間內(nèi)，業(yè)績不佳也可以理解的話，一些業(yè)者對于大富科技如此大規(guī)模收購的觀點(diǎn)就有些刺耳了。 《華夏時(shí)報(bào)》援引在深圳一家通訊公司工作十多年并參觀過大富科技的人士的話說，大富科技業(yè)績虧損主要是收購失敗，“收購了一些爛攤子， 沒有能力整合資源，連他們自己都覺得花冤枉錢了。”民生證券投資顧問趙維亞則表示，大富科技由于擴(kuò)張過度導(dǎo)致會計(jì)報(bào)表虧損。“如果盲目 擴(kuò)張，遲早把自己逼入絕境。如果認(rèn)清形勢，適度收縮，后市還是有戲的。”
誰給了大富科技“盲目擴(kuò)張”的勇氣？IT商業(yè)新聞網(wǎng)記者在群益證券于去年6月時(shí)發(fā)表的一篇報(bào)告中看到，公司95%的收入均來自于華為和愛立信 這兩家全球最大的電信設(shè)備商。尤其是華為，其是大富科技業(yè)績增長的主要推動力：2006年初成為華為的射頻器件供應(yīng)商，2009年11月被華為評 為2009年度全球金牌核心供應(yīng)商，已成為華為基站射頻器件最大的供應(yīng)商。大富科技對華為的銷售額近年來的CAGR為68.5%。北京一位金融投資界 人士也說，“大富科技一半以上收入來自華為”。
可以想象，在華為近年來迅速崛起的同時(shí)，也連帶著像大富科技這樣的企業(yè)迅速壯大。用“寄生”一詞來形容它，也并不為過。隨著全球通信企業(yè)集體遇到寒冬時(shí)，大富科技當(dāng)然也連帶著受到影響。最近的業(yè)績就足以說明。 上一頁1 2 下一頁
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本文標(biāo)題：大富科技倚靠華為盲目擴(kuò)張 獨(dú)董形同虛設(shè)
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