一筆10億美金債券的到期，把李澤楷的電訊盈科重新帶回鎂光燈下。11月16日，電訊盈科(0008.HK，下稱“電盈”)舉行上市記者會，分拆核心資產(chǎn)香港電訊信托(HKT)獨立上市，擬籌資100億港元。
11月29日，香港最大的通信服務供應商電盈分拆核心資產(chǎn)HKT將在港交所掛牌交易，這也是香港首支上市的商業(yè)信托。但其實這已經(jīng)是李澤楷在2006年賣產(chǎn)和2009年私有化不果后，第三次玩轉電盈。到底是為公司發(fā)展還是又想獲利離場？電盈分拆上市看似風光，卻或將又是公司十年間累計虧損后的“巧妙”之舉。
分拆上市
11月16日，電盈舉行上市記者會，稱將分拆核心資產(chǎn)HKT獨立上市，以高息為賣點，擬在市場低迷時期籌資100億港元。
但若查資料便發(fā)現(xiàn)，2001年電盈曾借下一筆10億美元到期擔保票據(jù)，年息為7.75%。事實上，自2000年李澤楷通過大額借貸以高杠桿形式收購電訊盈科以來，電盈累計付出的利息費用高達238億港元，直接導致十年來電盈累計虧損19億港元。十年瞬間而過，這筆“極為昂貴的美元債券”也要到期了，對李澤楷來說，必須得想辦法把十年前艱難吞下的“大象”再吐回市場。
若一切順利，上市后電盈仍持有香港電訊信托近六成股權，李澤楷本人作為電盈第一大股東，明年將獲得不少于3.6億港元現(xiàn)金股息，而十年間李澤楷通過資產(chǎn)買賣、行使認股權、套現(xiàn)股票等估計也有逾50億港元入賬。
而持電訊盈科逾20%股份，作為第二大股東的中國聯(lián)通母公司的前身，也就是中國網(wǎng)通集團，在此次分拆中也處境微妙，甚至有接近此次分拆的基金人士稱，聯(lián)通主動要求分拆。但實際上若除去2009年李澤楷想將電盈私有化失敗后一次性派發(fā)的股息，聯(lián)通入股后累計股息約13億港元，和當初斥資77.6億港元(即10億美元)入股投入相比，回報率并不高，更何況在股價下跌的拖累下，持股賬面已有39億虧損。按照優(yōu)先認股條件，此次分拆香港電訊信托獨立上市持有35股的電盈股東則可優(yōu)先認購1股香港電訊信托，持有13.44億股電盈的聯(lián)通則可優(yōu)先認購3839萬股。但若以招股價中位數(shù)4.95元計，此次分拆，其實聯(lián)通仍需再掏腰包1.9億港元。 上一頁1 234 下一頁
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本文標題：電盈分拆上市：十年累計虧損的巧妙之舉
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