8月16日消息，當(dāng)當(dāng)今天發(fā)布了截至6月30日的2012財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)，總凈營收為人民幣 12.078億元（約合1.901億美元），同比增長53%；凈虧損人民幣1.222億元（約合1920萬美元），而上年同期凈虧損人民幣2840萬元。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，當(dāng)當(dāng)管理層召開財(cái)報(bào)會議，就熱點(diǎn)問題回答了分析師的提問。出席高管包括執(zhí)行董事長俞渝和財(cái)務(wù)報(bào)告總監(jiān)Susan Zhang。
以下為分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
Brean Murray分析師：當(dāng)當(dāng)預(yù)測第三季度營收同比增長40%，請問這意味著什么？
俞渝：是的，我們預(yù)測第三季度增長40%，這低于第二季度的53%。我們正在將更多銷售額從自主采購并銷售的模式轉(zhuǎn)為網(wǎng)上商城（即入駐當(dāng)當(dāng)?shù)牡谌缴碳遥�，目前我們自己的日用品業(yè)務(wù)營收增速約為110%，而網(wǎng)上商城的交易額增速約達(dá)這一水平的兩倍，因此更為倚重后者較為合理。
分析師：網(wǎng)絡(luò)市場的營收如何計(jì)入當(dāng)當(dāng)財(cái)報(bào)？是計(jì)算總成交額嗎？
俞渝：不是，我們的凈營收中只包括媒體產(chǎn)品的銷售額、自有庫存日用品的銷售額和網(wǎng)上商城的傭金，網(wǎng)上商城的收入并不計(jì)入總成交額。
分析師：這也是當(dāng)當(dāng)?shù)臓I收同比增速有所下降的原因吧？
俞渝：是的。
分析師：那在哪些產(chǎn)品類型，當(dāng)當(dāng)計(jì)劃倚重網(wǎng)上商城？哪些產(chǎn)品將繼續(xù)由當(dāng)當(dāng)自行經(jīng)營？
俞渝：服飾是倚重網(wǎng)上商城的一個(gè)典型，我們認(rèn)為該業(yè)務(wù)季節(jié)性很強(qiáng)，而有些第三方商家對流行趨勢的理解優(yōu)于當(dāng)當(dāng)。時(shí)尚服飾、運(yùn)動服飾、戶外運(yùn)動裝備、一些消費(fèi)電子產(chǎn)品及酒類，我們都倚重網(wǎng)上商城的第三方商家。
分析師：關(guān)于第三季度的競爭態(tài)勢，似乎業(yè)內(nèi)的各大企業(yè)都計(jì)劃發(fā)起激進(jìn)的價(jià)格戰(zhàn)，俞總對此有何看法？這對當(dāng)當(dāng)?shù)睦麧櫬视泻斡绊懀?/p>
俞渝：我認(rèn)為當(dāng)當(dāng)將從現(xiàn)在的競爭中獲利，從8月份起，我們看到許多電商企業(yè)大力推廣，向?qū)Ψ降膫鹘y(tǒng)陣地發(fā)起進(jìn)攻。比如京東原本在電腦、平板和手機(jī)方面較強(qiáng)，現(xiàn)在正向大家電進(jìn)軍；蘇寧易購和國美原在冰箱等大家電方面較強(qiáng)，如今也開始進(jìn)入京東的傳統(tǒng)勢力范圍。后兩者都有自己的線下實(shí)體店，而京東是純粹的電子商務(wù)公司，這三家正進(jìn)行激烈競爭。而對當(dāng)當(dāng)來說，消費(fèi)電子并非主營業(yè)務(wù)�，F(xiàn)在的這種競爭吸引了線下購物者的眼球，在線購物的強(qiáng)勁增長趨勢備受關(guān)注。這種競爭發(fā)生于當(dāng)當(dāng)參與度并不高的領(lǐng)域，同時(shí)又為在線購物引來了很多關(guān)注，因此我們認(rèn)為當(dāng)當(dāng)?shù)谌径葘闹蝎@利。
分析師：當(dāng)當(dāng)是否會跟進(jìn)促銷，導(dǎo)致利潤率下滑？
俞渝：與第二季度相比，我認(rèn)為利潤率會保持穩(wěn)定。
摩根士丹利分析師菲利普·王：關(guān)于最近的價(jià)格戰(zhàn)，供貨商的態(tài)度如何？
俞渝：我們與供貨商交流時(shí)，發(fā)現(xiàn)很多供貨商今年庫存較高，因?yàn)榻衲昕偟南M(fèi)增長速度減緩。數(shù)據(jù)顯示，7月份前五十大零售商銷售額增速僅為5-6%，而第二季度的增速逾兩倍于此，這造成許多供貨商存在庫存問題。因此，短期內(nèi)我認(rèn)為供貨商希望庫存能從自己或零售商的倉庫中轉(zhuǎn)到消費(fèi)者家中。但長遠(yuǎn)來說，供貨商痛恨不理性的價(jià)格戰(zhàn)，因?yàn)檫@會毀掉他們的價(jià)格結(jié)構(gòu)。
因此，問題取決于供貨商的類型，那些沒有庫存問題的一流供貨商痛恨價(jià)格戰(zhàn)，而那些庫存堆積如山的供貨商就希望借這樣的機(jī)會出貨。此外，供貨商也有辦法保護(hù)自己，比如給不同零售商供應(yīng)不同產(chǎn)品。
菲利普·王：管理層在陳述環(huán)節(jié)表示將以有節(jié)制的方式參與價(jià)格競爭，能否具體闡述一下？
俞渝：我們不回避價(jià)格競爭，如果你查看阿里旗下的一淘比價(jià)，當(dāng)當(dāng)?shù)谋憩F(xiàn)是最好的。但我們認(rèn)為進(jìn)行推廣并給消費(fèi)者帶來好處的方式很多，比如我們與特步合作推出限量版韓庚專款帆布鞋，以及與珠寶商周大福聯(lián)手促銷。通過這些活動，我們可以既強(qiáng)調(diào)價(jià)格競爭力，又保護(hù)利潤率，并鼓勵供貨商與當(dāng)當(dāng)長期合作。
菲利普·王：這些促銷活動是當(dāng)當(dāng)獨(dú)家的嗎？
俞渝：有些是。此外，我想強(qiáng)調(diào)當(dāng)當(dāng)?shù)墓⿷?yīng)鏈管理和市場地位的作用，在媒體產(chǎn)品領(lǐng)域，由于我們比市場內(nèi)的第二三名大得多，我們的采購成本因此也低得多，在這一基礎(chǔ)上我們還能推出特別活動和獨(dú)家產(chǎn)品，即通過多層次的策略來應(yīng)對價(jià)格競爭。
菲利普·王：能否透露日用品領(lǐng)域中收入貢獻(xiàn)最大的幾種產(chǎn)品？
俞渝：我們重點(diǎn)發(fā)展的自營產(chǎn)品包括家居產(chǎn)品（其中又分為衛(wèi)浴用品、臥室用品和客廳用品等產(chǎn)品線）、孕嬰童產(chǎn)品（包括童裝、配方奶粉等）和個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品（包括皮膚護(hù)理、美容和美體產(chǎn)品），這些都是當(dāng)當(dāng)自主采購并銷售的產(chǎn)品。我們的網(wǎng)上商城計(jì)劃目前側(cè)重于服飾。
菲利普·王：電子產(chǎn)品的貢獻(xiàn)率大嗎？
俞渝：很低。
麥格利證券分析師邵炯：我發(fā)現(xiàn)當(dāng)當(dāng)?shù)膽?yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)有所延長，第二季度達(dá)到了131天，能否談?wù)勥@方面的趨勢？供貨商的庫存積壓現(xiàn)象是否提升了當(dāng)當(dāng)?shù)淖h價(jià)能力？
俞渝：當(dāng)當(dāng)?shù)膽?yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)確有延長，而且在這方面我們并未感到供貨商的壓力，當(dāng)當(dāng)將應(yīng)付和應(yīng)收賬款的管理視為以極低的資本性開支實(shí)現(xiàn)較高營收增長的重要方式。我們有可能繼續(xù)延長應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，但不一定會這么做，很多時(shí)候我們以提前支付作為吸引供貨商降低價(jià)格的條件，或者說服其共同進(jìn)行促銷。
邵炯：不同類型供貨商的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)有區(qū)別嗎？
俞渝：區(qū)別很大，有些供貨商很強(qiáng)勢，比如從蘋果進(jìn)貨iPhone時(shí)，必須一手交錢一手交貨，沒有應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的說法；而有些供貨商為了在當(dāng)當(dāng)銷售產(chǎn)品，連200天的付款周期都不會猶豫。
邵炯：也就是說面對那些強(qiáng)勢供貨商時(shí)，當(dāng)當(dāng)不能延期付款且必須承擔(dān)庫存風(fēng)險(xiǎn)？ 上一頁1 2 下一頁
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