軟件業(yè)合并，只有開始，沒有結(jié)束。8月10日，中國前列的兩家軟件外包公司文思與海輝宣布合并，這是繼2010年亞信聯(lián)創(chuàng)合并后軟件行業(yè)的又一大事。
海輝于2010年上市，文思則是中國第一家軟件外包赴海外上市的公司，上市時間為2007年，其時海輝正處創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊出走、虧損日益擴(kuò)大的“生死邊緣”。緣何時至今日，文思會與后起之秀合并？
如果說，亞信聯(lián)創(chuàng)聯(lián)姻是為做大電信行業(yè)軟件規(guī)模，那么文思與海輝的合并則完全是為抱團(tuán)取暖。合并后兩家公司人員規(guī)模達(dá)到2.3萬，市值約為8.75億美元，2012年總營收有望超過6億美元，一舉成為中國最大的軟件外包企業(yè)。
不過其也同時面臨合并減員增效、人力成本上升、客戶經(jīng)營情況不佳的挑戰(zhàn)，是否能保持良好競爭力，文思海輝還需時間檢驗。
看中海輝管理團(tuán)隊
根據(jù)合約，文思與海輝采取1：1文式換股。看上去，股本較多的文思在合并后更有優(yōu)勢，但實際管理團(tuán)隊上，海輝卻占有優(yōu)勢：原文思董事長陳淑寧擔(dān)任非執(zhí)行董事長，原海輝CEO盧哲群擔(dān)任新公司CEO。
“文思海輝在對海外投資者的意思是新公司未來以海輝為主導(dǎo)。”一位負(fù)責(zé)美股投資的基金公司副總裁告訴記者，文思從紐交所退市并入納斯達(dá)克上市的海輝，而CEO由海輝方面出任，這兩部分信息都傳達(dá)了這個意思。
海輝高管團(tuán)隊來自HP、IBM、埃森哲等國際知名IT公司，其中盧哲群曾任中國惠普公司執(zhí)行副總裁；CFO盧韶華曾在惠普任職；CHO王瑾則曾在中國惠普工作8年。
從企業(yè)經(jīng)營狀況指標(biāo)看，海輝略勝文思。今年二季度海輝毛利潤率35.7%，文思是32.6%；2011年海輝毛利潤率35.3%，文思是36.4%；運營利潤也同樣如此，2012年二季度海輝710萬美元，文思是550萬美元；2011年二季度，文思770萬美元，海輝380萬美元。
“雙方面臨的人力成本等大環(huán)境大致相同，因此投資人眼中，海輝更有價值。”上述基金副總裁告訴記者。另有軟件外包行業(yè)人士告訴記者，事實上陳淑寧一直在給文思尋找合適的CEO，這兩年海輝在中國軟件外包行業(yè)逐漸脫穎而出，盧哲群等管理層由此贏得陳淑寧注意。
在領(lǐng)跑的軟件外包公司中，與文思、軟通、博彥等相比，海輝由職業(yè)經(jīng)理人一手打造。2006年7月在風(fēng)險投資人支持下，海輝引入前惠普副總裁、新加坡人盧哲群出任CEO，海輝創(chuàng)始人李遠(yuǎn)明改任董事長。2007年10月，李明遠(yuǎn)率領(lǐng)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊集體出走，2008年5月，前惠普中國區(qū)總裁孫振耀出任海輝軟件董事長。
而2008年至2010年，以盧哲群為主的管理層給海輝調(diào)整了業(yè)務(wù)方向，讓海輝高度依賴對日外包逐步變?yōu)闅W美外包為主；業(yè)務(wù)上則采取并購方式，做大規(guī)模。2005年到2008年，海輝營收與凈利共同增長，2009年實現(xiàn)了首度盈利，此后進(jìn)入良好發(fā)展軌道，盈利能力逐年增加。
與之相反，這兩年文思則承受著巨痛。“發(fā)包商給出價格保持往常水平，甚至有所下滑，但人力成本上升很快，這直接吞噬了軟件外包原本微薄的利潤。”一名在文思工作超過5年以上的員工告訴記者，目前文思凈利潤率已在10%以下。
據(jù)文思今年二季度財報，其營收9470萬美元，同比增長38.8%；凈利潤470萬美元，同期下滑33.8%。2011年二季度，文思營收6820萬美元，同比增長31.8%，凈利潤2480萬美元，同比增長21.1%。其中可見一斑，過去一年當(dāng)中，文思營收與凈利潤背道而馳的現(xiàn)象十分明顯。
而除受員工工資上漲因素影響外，業(yè)務(wù)上文思處境也變得微妙：目前其前五大客戶分別為華為、微軟、諾基亞、Expedia和TIBCO，為文思整體營收貢獻(xiàn)53%以上的營業(yè)收入，而華單獨貢獻(xiàn)占比達(dá)到24%。受2012年初中軟國際與華為成立合資公司的影響，未來華為發(fā)包給文思的業(yè)務(wù)額面臨減少的威脅。
“海輝的運營成本支出是文思的一半，合并后文思將向海輝模式靠攏來獲得助力。”有文思高管坦言，海輝通過獲得政府補貼，選擇成本較低的辦公地點及人員高效來節(jié)約運營成本，如海輝北京辦公室在林萃路的東升科技園，辦公成本低于文思所在的中關(guān)村上地軟件園。
據(jù)了解，雙方合并后無論是總公司還是各地子公司，都有可能共用一個辦公室，如若成本控制得當(dāng)，凈利潤有望提升2%至3%。
抱團(tuán)仍難以取暖
但對兩家的合并，資本市場并不看好。8月10日消息公布當(dāng)日，文思股價跌損約11%，海輝跌幅亦接近4%。這樣的抱團(tuán)行為，似乎未能改變近兩年來軟件外包股的頹勢。
不到兩年，軟件外包市值已被腰斬一半。2010年年底文思市值10億美元、海輝7.5億美元、軟通8.5億美元，目前文思市值3.75億美元，海輝3.58億美元。此外，不少行業(yè)人士在接受記者采訪時也表示不看好合并。
“文思遭遇的業(yè)務(wù)與管理瓶頸并不容易突破。”主營服務(wù)外包咨詢的鼎韜外包服務(wù)有限公司CEO齊海濤認(rèn)為，海輝員工7000多人，規(guī)模并不過萬，而萬人規(guī)模是軟件外包行業(yè)的一大坎。目前文思員工有1.6萬，如何來進(jìn)行精減、重組、融合也是考驗海輝管理層的一大難題。
從客戶分布、區(qū)域類型來看，兩家合并算是互補型，如兩家企業(yè)共同客戶只有華為、微軟、花旗，諸如IBM、諾基亞、HP客戶都是互相補充。而業(yè)務(wù)類型看，兩家亦是互相增強。根據(jù)雙方2011年年報，R&D服務(wù)給文思貢獻(xiàn)收入占52.2%，IT服務(wù)貢獻(xiàn)43.6%；R&D則給海輝38.9%，IT服務(wù)貢獻(xiàn)61.1%。
“在軟件外包行業(yè)，毛利潤率40%以上的業(yè)務(wù)才算是比較好的業(yè)務(wù)，而現(xiàn)在毛利潤在40%以上的客戶越來越少。”一位軟件外包公司的高管表示，近年軟件外包越做越“雞肋”，不少單子的毛利率已經(jīng)達(dá)到30%的“不賺錢”邊緣。
據(jù)記者了解，目前華為在文思的營收當(dāng)中占比24%左右，毛利潤只是30%出頭。華為發(fā)包給海輝的業(yè)務(wù)占比接近5%，其毛利率只有30%。“軟件外包就像中國的制造業(yè)，一直處于供應(yīng)鏈的末端，沒有核心競爭力。即便兩家公司合并，也不一定能提高對客戶的要價。”齊海濤認(rèn)為，中國軟件外包企業(yè)還只是1.0成本導(dǎo)向階段，沒有達(dá)到印度軟件外包公司Infosys提供價值服務(wù)階段。
推薦閱讀
北京時間8月20日消息，曾經(jīng)在英特爾首款商用處理器開發(fā)中扮演重要角色的維克多·普爾（VictorPoor）周五在佛里羅達(dá)州去世，享年79歲，維克多·普爾是一位自學(xué)成才的電腦工程師。 北京時間8月20日消息，曾經(jīng)在英特爾首>>>詳細(xì)閱讀
本文標(biāo)題：文思海輝合并：軟件外包抱團(tuán)難取暖
地址：http://www.sh-jijian.com/a/xie/20120330/120676.html
網(wǎng)友點評
精彩導(dǎo)讀
科技快報
品牌展示