IBM當(dāng)前股價(jià)較2009年低點(diǎn)已經(jīng)翻番。在這一期間，美國(guó)股市跌幅明顯，而IBM的許多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手股價(jià)跌幅甚至超過(guò)大盤�；萜站褪且粋�(gè)典型例子。該公司近年來(lái)屢遭厄運(yùn)，目前股價(jià)比2009年時(shí)更低。思科、微軟和甲骨文的表現(xiàn)也不及IBM。此外，IBM當(dāng)前股價(jià)超過(guò)了2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期，而其他科技巨頭股價(jià)均低于當(dāng)年的水平。
那么，IBM為何能取得出色的成績(jī)？答案就是，現(xiàn)在的IBM已非上個(gè)年代的IBM。在父輩們的時(shí)代，IBM是一家硬件公司，主要開發(fā)大型機(jī)。盡管IBM目前仍開發(fā)大型機(jī)，而客戶也在采購(gòu)大型機(jī)，但大型機(jī)業(yè)務(wù)對(duì)IBM業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)只有很小一部分。
80年代至90年代初，大型機(jī)業(yè)務(wù)逐漸被服務(wù)器和PC業(yè)務(wù)超越，而IBM的增長(zhǎng)也陷入停滯。當(dāng)時(shí)，IBM開始向服務(wù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。在10年多的時(shí)間里，IBM的增長(zhǎng)主要來(lái)自IT服務(wù)部門向大公司和政府提供的服務(wù)。
IBM的服務(wù)業(yè)務(wù)現(xiàn)狀穩(wěn)定，每年能帶來(lái)600億美元營(yíng)收。然而，企業(yè)服務(wù)也已不再是IBM最重要的業(yè)務(wù)。那么，IBM最重要的業(yè)務(wù)是什么？這就是軟件。
當(dāng)前的IBM首先是一家軟件公司，這令人驚訝。而在未來(lái)的發(fā)展中，IBM的軟件業(yè)務(wù)還將繼續(xù)壯大。正如微軟和甲骨文等軟件公司所證明的，軟件相對(duì)硬件和服務(wù)能帶來(lái)更高的利潤(rùn)率。過(guò)去幾年中，IBM向軟件業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型推動(dòng)了利潤(rùn)增長(zhǎng)和股價(jià)上漲。
以下是一些數(shù)據(jù)。IBM的2011年年報(bào)顯示，IBM運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)主要來(lái)自3大業(yè)務(wù)：硬件、服務(wù)和軟件。軟件目前對(duì)IBM利潤(rùn)的貢獻(xiàn)最多，而在未來(lái)幾年中的增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將超過(guò)50%。
那么與其他大型軟件公司橫向?qū)Ρ�，IBM的情況如何？去年，IBM軟件業(yè)務(wù)營(yíng)收為250億美元。與此同時(shí)，傳統(tǒng)的軟件公司甲骨文營(yíng)收也只有260億美元，且其中大部分來(lái)自授權(quán)升級(jí)和技術(shù)支持，后者被IBM視作服務(wù)業(yè)務(wù)。作為另一家全球性IT公司，惠普同期的軟件業(yè)務(wù)營(yíng)收僅為32億美元。
因此，IBM的軟件業(yè)務(wù)已經(jīng)達(dá)到與甲骨文相當(dāng)?shù)乃�，并遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)惠普�？紤]到硬件業(yè)務(wù)近年來(lái)的趨勢(shì)（不包括蘋果在內(nèi)，而蘋果主要面向消費(fèi)市場(chǎng)），IBM股價(jià)能夠取得良好表現(xiàn)也并不令人驚訝。
IBM股價(jià)上漲的另一個(gè)原因在于，該公司積極利用現(xiàn)金流，例如進(jìn)行收購(gòu)、支付股息和回購(gòu)股票。其他科技公司在這方面并不是很積極。它們的現(xiàn)金流不斷增長(zhǎng)，但卻沒(méi)有發(fā)揮作用。
那么，IBM未來(lái)將走向何方？根據(jù)IBM管理層的“路線圖”，該公司將繼續(xù)重組，向價(jià)值更高、利潤(rùn)率更高的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。這不會(huì)帶來(lái)明顯的營(yíng)收增長(zhǎng)，而IBM也預(yù)計(jì)營(yíng)收增長(zhǎng)僅為每年2%。不過(guò)，IBM的每股收益出現(xiàn)了大幅提升，每年增長(zhǎng)率至少為10%。
在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)仍然低迷的大環(huán)境下，這是在創(chuàng)造價(jià)值時(shí)一種睿智的方式。
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本文標(biāo)題：IBM轉(zhuǎn)型對(duì)抗行業(yè)頹勢(shì)：軟件業(yè)務(wù)堪比甲骨文
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