經(jīng)歷30個(gè)月的“煎熬”后，TCL集團(tuán)(000100.SZ)的A股定向增發(fā)終于大功告成。
4月21日，TCL集團(tuán)順利完成股份登記托管，募集資金凈額(扣除發(fā)行費(fèi)用)為8.76億元，雖比2007年6月初步方案預(yù)計(jì)的23億元相差甚遠(yuǎn)，但畢竟為TCL集團(tuán)渡過金融危機(jī)的寒冬又增添了一份“養(yǎng)料”。
由于今年第一季度凈利潤只有1495萬元，而新投資的液晶模組和LED背光模組等上游產(chǎn)業(yè)的盈利前景也不明朗，使得機(jī)構(gòu)投資者對TCL集團(tuán)的此次增發(fā)望而卻步。在新發(fā)行的3.506萬股中，李東生以及自己胞妹李海英，以及李海英控股的惠州弘日投資就認(rèn)購了1.666億股(占比達(dá)到47.5%)，在發(fā)行完成后李東生兄妹的控股比例達(dá)到8.99%，僅次于第一大股東惠州市投資控股公司(11.19%)。
4月26日，TCL集團(tuán)董事長李東生在接受記者電話采訪時(shí)說：“目前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境較差，使本次募集與原計(jì)劃有些差距，不足部分公司將以自有資金進(jìn)行補(bǔ)充。”
六次“變臉”增發(fā)
早在2006年10月26日，TCL集團(tuán)就拋出A股定向增發(fā)計(jì)劃，當(dāng)時(shí)股改后的A股剛剛呈現(xiàn)出井噴的兆頭，而當(dāng)時(shí)TCL想到的只是為在國際化并購中元?dú)獯髠腡CL多媒體和資金匱乏的TCL電腦補(bǔ)充流動(dòng)資金。
2007年A股大牛市的延續(xù)也讓TCL感覺到通過一攬子融資計(jì)劃的可能性。2007年6月15日，TCL第一次修改了增發(fā)方案，將募集資金金額提高到接近23億元，增加了14億元南海液晶模組項(xiàng)目的募資。
然而TCL集團(tuán)“獅子大開口”的融資方案在2007年10月中國證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的初審中碰了釘子。2007年11月29日，TCL將定向增發(fā)的融資金額調(diào)整為17億元，其中李東生本人將拿出近3億元認(rèn)購其中18%的股權(quán)，飛利浦也在對參與這次增發(fā)進(jìn)行論證。
不過A股的資本市場在2007月11月開始風(fēng)云突變，這讓TCL集團(tuán)在此后的2008年多次修改自己的增發(fā)方案。2008年6月TCL集團(tuán)首先修改了李東生參與認(rèn)購的方式，2008年7月14日、9月23日公司又兩度修改了增發(fā)方案，并最終將募集金額壓縮到13.96億元而且全部用于已改址到惠州的兩大液晶模組項(xiàng)目上。
經(jīng)過5次修改的TCL集團(tuán)定向增發(fā)方案終于在2008年 11月21日獲得證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的有條件審核通過，今年1月7日，證監(jiān)會(huì)“證監(jiān)許可[2009]12號(hào)”文《關(guān)于核準(zhǔn)TCL集團(tuán)股份有限公司非公開發(fā)行股票的批復(fù)》正式核準(zhǔn)了TCL集團(tuán)本次發(fā)行。
今年3月底在TCL集團(tuán)發(fā)布2008年年報(bào)時(shí)，TCL集團(tuán)COO薄連明曾表示其定向增發(fā)有望在3月底完成，但最終增發(fā)完成卻拖到4月21日才以公告的方式得以確認(rèn)。
雖然TCL集團(tuán)目前的股價(jià)在A股2009年以來的回暖中已升到了3.87元，但是根據(jù)TCL集團(tuán)2008年第三次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過的議案，本次發(fā)行的股票價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日(2008年10月10日)前二十個(gè)交易日公司股票價(jià)格平均值的90%(為2.58元/股)。
不過由于最終只有8家機(jī)構(gòu)和個(gè)人參與認(rèn)購，TCL集團(tuán)的最后發(fā)行規(guī)模并沒有達(dá)到預(yù)期，這也使公司最終募集的資金比預(yù)期減少了5億元。
“親朋好友”馳援
雖然李東生認(rèn)為這次TCL集團(tuán)的定向增發(fā)順利完成表明了投資者對公司投資價(jià)值的認(rèn)可。然而最終只有8家機(jī)構(gòu)和個(gè)人參與其中，也顯示了業(yè)內(nèi)對于TCL集團(tuán)經(jīng)營前景的擔(dān)憂。
記者了解到，早在2008年6月TCL多媒體增發(fā)贖回德意志銀行可轉(zhuǎn)股債時(shí)，李東生為首的TCL集團(tuán)、TCL多媒體管理層是認(rèn)購的主體。TCL集團(tuán)的這次A股定向增發(fā)也是驚人的相似。
李東生認(rèn)購限售期36個(gè)月的18%股權(quán)是2008年6月已經(jīng)公布的信息。在這次認(rèn)購中他不參與競價(jià)，但接受競價(jià)結(jié)果，也確保了發(fā)行的公平性，為此李東生自掏了1.63億元。
然而這次李東生還將其胞妹李海英拉了進(jìn)來，李海英和其控股的惠州弘日投資各掏出了1.8億元和8720萬元，在這次認(rèn)購中，李東生兄妹付出的資金總額是4.3億元。
值得注意的是，2007年底以38億元出售大中電器給國美的張大中也參與到TCL集團(tuán)的增發(fā)中。消息人士告訴記者，“張大中在出售大中后套現(xiàn)超過30億元成立了一家私募機(jī)構(gòu)，這次參與TCL集團(tuán)增發(fā)是其個(gè)人的投資，因?yàn)閺埓笾泻屠顤|生私交甚密，2580萬元對他算不了什么。”
其實(shí)，李東生此前希望更多的機(jī)構(gòu)參與增發(fā)，但參與增發(fā)的只有中信信托、博時(shí)基金和融通基金，其中，中信信托的參與與保薦人中信證券不無關(guān)系，而此前TCL集團(tuán)發(fā)出的認(rèn)購邀請中有基金公司28家、證券公司14家、保險(xiǎn)公司7家、前20大股東中與前述無重復(fù)的機(jī)構(gòu)及個(gè)人13家。
東方證券分析師陳剛告訴記者：“很多券商都接到了TCL集團(tuán)的邀請，但是在彩電企業(yè)中我們更看好海信電器，TCL集團(tuán)的海外業(yè)務(wù)目前依然在虧損，經(jīng)營前景的不確定決定了我們不會(huì)參與。”
值得注意的是，惠州市投資發(fā)展有限公司也認(rèn)購了6530萬股，這家與TCL集團(tuán)第一大股東惠州市投資控股公司同屬惠州國資委旗下的公司目前持股比例達(dá)到13.41%，依然是TCL集團(tuán)的最大股東。
經(jīng)營走出谷底？
此前與TCL集團(tuán)合作密切的飛利浦本次也沒有參與增發(fā)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這顯然與TCL集團(tuán)去年第四季度經(jīng)營業(yè)績依然下降有一定關(guān)系。同時(shí)，今年一季度業(yè)績大幅下降也給李東生等管理層敲響了警鐘。
4月25日，TCL集團(tuán)發(fā)布了2009年第一季度報(bào)告。公告顯示，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入77.23億元，其中銷售收入75.69億元，凈利潤1495萬元，同比下降了96%。
對此，TCL集團(tuán)在公告中指出，利潤同比變動(dòng)的主要原因在于去年同期公司獲得了轉(zhuǎn)讓低壓電器業(yè)務(wù)的收益約3.43億元，以及獲得可轉(zhuǎn)換債券未實(shí)現(xiàn)公允價(jià)值變動(dòng)收益約6839萬元，以上非經(jīng)常性收益對公司2008年第一季度凈利潤的貢獻(xiàn)較大。另外，受金融危機(jī)的影響，TCL通訊業(yè)務(wù)在海外市場同比下滑并出現(xiàn)虧損也是重要原因之一。
記者了解到，TCL 通訊(2618.HK)2009年第一季度結(jié)束了連續(xù)10個(gè)季度的盈利，當(dāng)期虧損達(dá)到5335.4萬港元。
與此同時(shí)，TCL多媒體的業(yè)績也出現(xiàn)了一定程度的下降。TCL 多媒體(1070.HK)公布的第一季度業(yè)績顯示其當(dāng)期盈利只有2569萬港元，同比下降84.67%。不過2008年同期的1.68億元盈利主要是出售廠房和CB公允價(jià)值變動(dòng)導(dǎo)致的。
值得欣慰的是，TCL多媒體和TCL通訊的國內(nèi)業(yè)務(wù)都出現(xiàn)了大幅上漲，其中TCL多媒體液晶電視今年一季度國內(nèi)銷售同比增長5倍達(dá)到76萬臺(tái)，TCL手機(jī)銷售也同比增長84%至49萬部，而TCL集團(tuán)整體國內(nèi)銷售收入占比提高67%。
目前TCL集團(tuán)各公司的現(xiàn)金流已經(jīng)正常，其中TCL多媒體在擁有21億港元存款的同時(shí)沒有一分錢的銀行貸款，而TCL集團(tuán)的銀行存款也超過28億元，今年第一季度公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入4.51億元，各產(chǎn)業(yè)均實(shí)現(xiàn)正的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流。
這次增發(fā)完成后，TCL集團(tuán)的總資產(chǎn)增加到240.75億元，合并資產(chǎn)負(fù)債率從73.22%下降到70.53%，這些都是利好消息。而隨著2009年初TCL液晶模組8條生產(chǎn)線投產(chǎn)，以及年產(chǎn)能超過300萬臺(tái)的新整機(jī)廠落成，TCL集團(tuán)的彩電對平板電視產(chǎn)業(yè)鏈的掌握程度將提高到75%。
4月22日，TCL集團(tuán)還宣布將與目前占全球背光模組市場18.5%的臺(tái)灣中強(qiáng)集團(tuán)合資進(jìn)軍占液晶模組成本25%的背光模組領(lǐng)域，這是TCL集團(tuán)向模組上游延伸的第一步。
TCL集團(tuán)COO薄連明指出，“就像上世紀(jì)90年代末亞洲金融危機(jī)把三星、LG等韓國企業(yè)推向一線品牌，此次金融危機(jī)或?qū)⑹沟妙愃芓CL這樣的中國品牌有機(jī)會(huì)進(jìn)一步提升在全球的地位。” TCL集團(tuán)雖然今年第一季度的業(yè)績大幅下降，但是目前整體的經(jīng)營已真正走出谷底。（編輯：王小凡）
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本文標(biāo)題：TCL集團(tuán)定向增發(fā)始末：變臉六次縮水5億
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