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中通快遞為何在美上市首日破發(fā)?

作者: 來源: 2016-11-01 22:32:50 閱讀 我要評論 直達(dá)商品

   一,首家在美上市的中國快遞服務(wù)商!

  二,2014年阿里巴巴赴美上市后,募資規(guī)模最大的中國企業(yè)IPO!

  

 

  頭頂這兩大光環(huán)的中通快遞,在10月27日晚成功登陸美國紐約證券交易所。

  但是,令人意外的是:中通快遞上市首日就跌破了發(fā)行價(jià),至收盤時(shí)跌幅擴(kuò)大至15%,收報(bào)16.57美元。

  在招股說明書中光彩無比的中通快遞,為何會(huì)在上市首日就這樣破發(fā)呢?這,其實(shí)也并不難理解。

  為了力求公正客觀專業(yè)性,筆者首先采訪了一位快遞行業(yè)的資深從業(yè)人士,向他詢問了這個(gè)問題。

  他認(rèn)為,中通快遞上市首日破發(fā)是因?yàn)橐韵略颉?/p>

  一,“我個(gè)人認(rèn)為,這是(國外)對中通模式的不認(rèn)可。國外知名物流公司,都是直營(模式)。”

  二,“國外物流公司,硬資產(chǎn)、高科技全部具備。咱們國內(nèi)多數(shù)都還是人力。”

  三,“而且中通的財(cái)報(bào),利潤那塊兒雖然是中美統(tǒng)計(jì)方式不一樣,但實(shí)際上按照A股計(jì)算方式會(huì)是多少呢?”

  由于時(shí)間因素,這三個(gè)因素,他并沒有詳細(xì)分析。

  這幾個(gè)因素,也在筆者的考慮范圍之內(nèi)。這時(shí),筆者再認(rèn)真琢磨了一下,發(fā)現(xiàn)這三個(gè)因素是很有道理的。

  第一,模式問題。

  其實(shí)早在幾年前,中國快遞服務(wù)業(yè)的特許加盟形式就廣受詬病。之前,業(yè)界觀點(diǎn)普遍認(rèn)為,直營模式才是世界級快遞企業(yè)成功的根本。因?yàn)檫@涉及到國內(nèi)快遞企業(yè)之間的競爭問題,所以我不便多說。

  以中通為代表的加盟模式,如果在國內(nèi)上市是沒有太大問題的。而到了大洋彼岸,人家是否認(rèn)可這個(gè)陌生或者不理解的模式,那就很難說了。

  而此次上市首日的破發(fā),足以說明,大洋彼岸不認(rèn)可這個(gè)模式。

  第二,高科技問題。

  這個(gè)問題,毋庸諱言,我們中國還是“人海戰(zhàn)術(shù)”。

  而在美國,高科技在快遞行業(yè)已經(jīng)加速發(fā)展,至少已經(jīng)醞釀的很成功了。這一點(diǎn),我們從無人機(jī)在快遞業(yè)務(wù)上的發(fā)展就能窺見一斑。

  根據(jù)媒體的公開報(bào)道,在美國,電商巨頭亞馬遜、快遞服務(wù)巨頭美國聯(lián)合包裹公司等公司都在無人機(jī)配送方面取得了長足的進(jìn)步。

  當(dāng)然,我們國內(nèi)有無人機(jī)政策的限制?墒,無人機(jī)政策可以隨著現(xiàn)實(shí)變化而變化。假如國內(nèi)快遞企業(yè)在無人機(jī)快遞方面有突破,那政策豈會(huì)坐視不理?

  而中通快遞的招股說明書顯示,其融資用途包括建設(shè)和購買新的運(yùn)轉(zhuǎn)中心、卡車、設(shè)備,增強(qiáng)信息系統(tǒng)以及戰(zhàn)略收購。這些用途,假如換成在無人機(jī)快遞方面的投入,結(jié)果會(huì)如何呢?

  第三,財(cái)報(bào)利潤問題。

  關(guān)于利潤問題,我舉一個(gè)例子吧。

  根據(jù)招股書顯示,中通快遞2015年全年總營收為60.86億元人民幣,凈利潤為13.32億人民幣,凈利潤率21.89%;2016年上半年,營收為42億元,凈利潤7.7億元,凈利潤率18%。

  中通的利潤率,遠(yuǎn)高于競爭對手們。而份額高于中通的同模式某競爭對手,營收、利潤竟然遠(yuǎn)遜于中通。

  這些,很讓人困惑。

  當(dāng)然,以上現(xiàn)象肯定有原因可以解釋。

  只是,如果大洋彼岸的人不了解、不理解這個(gè)現(xiàn)象的話,那就有麻煩了。

  那么,基于以上三個(gè)原因,中通快遞上市首日破發(fā)就可以理解了。

  那以后呢?

  如果中通快遞能夠順應(yīng)那邊的口味,并且能夠把國際業(yè)務(wù)做大的話,這種狀況是可以改觀的。

  目前,國內(nèi)快遞行業(yè)前幾名的上市工作即將陸續(xù)完成。下一步,兼并收購、國際化運(yùn)營、高科技的運(yùn)用等更高級別的較量即將展開。中通快遞在美的破發(fā),或許只是一個(gè)開始!

  作者:姜伯靜 | 來源:iDoNews專欄


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