通常來說，當(dāng)您進(jìn)行投資時，您是在公開市場上買入資產(chǎn)——比如，您可買入證券、大宗商品或貨幣對。不過，投資也可根本不擁有任何資產(chǎn)。事實上，不擁有任何資產(chǎn)，這已成為一種日益普遍的投資方式。這種投資類型被稱為差價合約(CFD)，實質(zhì)上，這是一種您和差價合約紀(jì)紀(jì)公司間的合約。
差價合約的原理
從根本上說，差價合約著眼的是您建立倉位和退出時的價格差異。例如，我們假設(shè)股票 A 的交易價格為 17.5 美元，您與經(jīng)紀(jì)公司間進(jìn)行差價合約交易。然后股票價格上升至 19.5 美元。此時您賣出倉位，獲得 2 美元的利潤。這等同于您買入股票然后賣出所能獲得的利潤。不過，您沒有買賣股票——您的經(jīng)紀(jì)公司直接把錢付給您，其中沒有任何人真正買入股票。當(dāng)然，如果股票（價格）下跌，您最終損失，則要付錢給經(jīng)紀(jì)公司。
理解差價
實際上，您在差價合約上所賺的并不剛好等于買入價和賣出價間的差異。當(dāng)您第一次進(jìn)入差價合約交易時，您會看到，您的倉位有很小的損失。這個損失就是差價，而這也是差價合約經(jīng)紀(jì)公司的獲利方式。例如，您可能會發(fā)現(xiàn)，差價是0.05美元，因此，最初您的差價合約會相應(yīng)顯示 0.05 美元的損失。那么，對您來說，要保本的話，股價必須得上漲 0.05 美元。注意，差價合約經(jīng)紀(jì)公司收取的差價通常比市場上的常規(guī)買賣差價要大，如果您試圖在小幅價格波動時交易，這會是個劣勢。
差價合約的杠桿更高
差價合約越來越受歡迎的一個主要原因是，它們具有比傳統(tǒng)股票和其它資產(chǎn)更高的杠桿。這是因為，他們不受適用于實際資產(chǎn)的同樣監(jiān)管限制。您并沒有買賣資產(chǎn)，因此，相應(yīng)的規(guī)則不適用。
例如，讓我們再回頭來看股票A。您想要買入1000股，這樣按17.5美元的每股價格，需要17500美元。如果您實際買入這支股票，那么您的傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)商會給您 50% 的保證金比例。這意味著您必須拿出相應(yīng)成本50%的現(xiàn)金，即8750美元。不過，差價合約經(jīng)紀(jì)公司通常會讓您用 5% 的保證金比例進(jìn)行操作，這樣，您只需要拿出17500美元的5%，即一共只需875 美元。這意味著，您可用較少的資金進(jìn)行大倉位交易，這會增加您的獲利潛力——不過，也會增加風(fēng)險。
其它好處
差價合約還具有諸多其它好處，這使得它們極具吸收力。首先，由于您并沒買賣實際資產(chǎn)，差價合約經(jīng)紀(jì)公司可提供來自世界各地所有主要市場的產(chǎn)品——就是您和差價合約經(jīng)紀(jì)商的的本地合約，在其差價合約平臺上進(jìn)行交易的。其次，您規(guī)避了有關(guān)賣空的監(jiān)管限制，并且在通過差價合約賣空股票時，不需要支付貸款費用。其三，差價合約經(jīng)紀(jì)商通常不收取傭金——他們通過差價賺錢。不僅如此，差價合約通常不用繳納印花稅等交易稅，這使差價合約產(chǎn)品在收取印花稅的地區(qū)更加吸引人。
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