這新年第一個工作日，就讓許多人過的不舒服。
A股實施熔斷制的第一天即告大跌，最終滬指暴跌6.85%，深指暴跌8.2%，滬深300指數(shù)跌6.98%。股民們自嘲稱這是這是A股熔斷制度推出的第一天，所以證監(jiān)會在做系統(tǒng)性測試。
熔斷制是1988年起源于美國，作為世界上最先進(jìn)資本市場的經(jīng)驗，對于A股當(dāng)然有借鑒的必要。然而，證監(jiān)會的老爺們似乎忘了A股同時還有漲跌停板制度，而且漲跌停板是可以打開的。同時，A股還是個散戶占絕對多數(shù)的市場。
制約股票漲跌的的因素是什么，是流動性，一旦股票處于下跌的通道中，而又被封住了買入的可能，那么帶來的后果，就是不安和不確定感持續(xù)的蔓延，恐慌的散戶投資者不顧一切的要逃跑。最終的結(jié)果我們也看到了，在跌5%短暫的15分鐘停牌后，A股迅速跌到了全天停牌的點位上。
同樣讓很多網(wǎng)貸人不舒服的，還有不久前剛剛推出的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法(征求意見稿)》。稿件的條目很多，專欄里很多大神已經(jīng)是像分析課文的中心思想那般把所有的條目抽絲剝繭地捋了一遍，老貓不想做個復(fù)讀機(jī)，就只從中抽出這一條講講：
“網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不得向出借人提供擔(dān)�；蛘叱兄Z保本保息”
這一條對于投資者而言，無論想要投資的平臺大還是小，他們都陷入了像熔斷制推出以后一樣的不確定性，怎么辦呢?持幣觀望是最好的選擇。對于正規(guī)的P2P平臺來說，現(xiàn)在大家用公司利潤的一部分作為風(fēng)險保證金，已經(jīng)成為行業(yè)的規(guī)則。實際上即使不宣傳“保本保息”，正規(guī)運(yùn)營的平臺在一定程度上還是會保本保息。或者說萬一出現(xiàn)問題，那么清算時不管有沒有宣傳“保本保息”都應(yīng)該最大程度的保障投資者的利益。而對于一開始就準(zhǔn)備跑路的平臺來說，這條監(jiān)管細(xì)則更好被利用了，平臺不承諾保本保息，只要虛構(gòu)一些借款人，然后用高收益作為誘惑，等到哪天不想玩了，直接宣布壞賬，反正沒有承諾過保本保息，平臺的“經(jīng)營風(fēng)險”就都交給投資人好了。
有人可能會拿e租寶和大大集團(tuán)來舉例，首先至少從對外的宣傳資料來看，兩者都沒有宣傳自己是100%保本保息的，只是反復(fù)強(qiáng)調(diào)自己的集團(tuán)實力還有風(fēng)控水平。其次他們主要的銷售渠道在線下而非線上，他們是否符合“網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)”都要打上個問號。在網(wǎng)上的質(zhì)疑聲已經(jīng)不絕于耳的情況下，監(jiān)管部門才終于有的動作。應(yīng)該說主要是因為相關(guān)監(jiān)管部門的缺位，才造成了非法集資的泡泡被越吹越大，而并非是因為相關(guān)法規(guī)制度的缺失。
所以，在國內(nèi)信用體制不健全，個人征信有著大量“灰色地帶”的國情下，P2P平臺承諾保本保息，其實是中國特色的“不得以而為之”。相比較而言，相關(guān)監(jiān)管部門如果能夠正視自己的監(jiān)管責(zé)任，不推諉不扯皮，才是真正起到了保護(hù)投資者，保護(hù)網(wǎng)貸這個行業(yè)健康發(fā)展的作用。而如果最終出臺的管理辦法中包含有不得保本保息這一條，我想這條規(guī)則和A股的熔斷制一樣，都是在耍流氓。
或者換一句話來說，一切不顧現(xiàn)實國情以及基本發(fā)展規(guī)律的金融制度，都是在耍流氓。
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導(dǎo)言：12月28日下午，國務(wù)院法制辦發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法(征求意見稿)》，公開征求意見，業(yè)界期盼已久的P2P監(jiān)管政策終于出臺。自即日起本人>>>詳細(xì)閱讀
本文標(biāo)題：禁止保本保息和熔斷制一樣都是在耍流氓
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