優(yōu)酷土豆首次披露閃電合并細(xì)節(jié)（TechWeb配圖）
一個半月后，優(yōu)酷土豆首次披露閃電合并細(xì)節(jié)。優(yōu)酷和土豆聯(lián)合向美國證券交易委員會提交的一份SEC文件顯示，今年2月土豆大股東紀(jì)源資本代表符績勛，開始就兩家公司的潛在合并展開談判，并在一個月內(nèi)閃電達(dá)成協(xié)議。
文件同時顯示，2011年8月土豆在納斯達(dá)克上市后，已經(jīng)通過評估相信中國網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)整合是大勢所趨。日前，搜狐視頻、騰訊視頻、百度旗下愛奇藝三家聯(lián)合宣布組建“視頻內(nèi)容合作組織”，是繼優(yōu)豆后業(yè)內(nèi)新添的又一整合案例。
資本方主導(dǎo)合并
優(yōu)酷和土豆聯(lián)合提交的SEC文件顯示，早在2009年雙方已就合作、收購等議題進(jìn)行接觸，但并未達(dá)成合作意向，其間土豆也曾接到第三方的談判邀請。
最終，土豆選擇在2011年8月登陸納斯達(dá)克，并從當(dāng)年11月開始由摩根士丹利向土豆提供戰(zhàn)略建議。經(jīng)過討論與評估，當(dāng)時土豆已確認(rèn)中國網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)整合將是大勢所趨，并決定再次考慮潛在的合并對象。
今年3月12日美股開盤前宣布的優(yōu)酷土豆合并案，首次談判始于今年2月。今年2月首個星期，優(yōu)酷大股東成為基金代表李世默與土豆大股東紀(jì)源資本代表符績勛就兩家公司的潛在合并展開溝通。2月16日，優(yōu)酷C EO古永鏘、C FO劉德樂、李世默在北京會見符績勛，就優(yōu)酷與土豆的換股合并展開初期談判，會后符績勛才將此事告知土豆CEO王微。2月24日，雙方管理層和董事在香港再次開會討論，達(dá)成初步意向，即土豆流通股將可交換優(yōu)酷攤薄總股本的28.5%。
合并協(xié)議在3月10日最終簽署，協(xié)議規(guī)定雙方完成合并之前，優(yōu)酷應(yīng)召開董事會，任命王微為董事，任期為1年，同時符績勛也將出任董事。而如果交易未能完成，造成交易失敗的一方需向另一方支付1億美元的合同終止費(fèi)。
考核版權(quán)支付回收率
無論是優(yōu)酷土豆的合并，還是搜狐、騰訊、愛奇藝的聯(lián)手合作，都暗示了近年來上漲近百倍的影視劇版權(quán)價格，給視頻行業(yè)帶來的重負(fù)。此前，愛奇藝CEO龔宇在接受媒體采訪時透露，一部分視頻網(wǎng)站熱播劇的廣告收入只占到購買版權(quán)成本的十分之一。
易觀視頻行業(yè)分析師張颿向南都記者表示，版權(quán)價格高漲是促進(jìn)企業(yè)合作的核心因素，因為它是剛性需求，但增長過猛導(dǎo)致視頻網(wǎng)站的運(yùn)營壓力過大。“隨著三家合作，與優(yōu)豆形成視頻行業(yè)兩大陣營，出現(xiàn)新的產(chǎn)業(yè)格局，預(yù)計版權(quán)價格會繼續(xù)回落，但速度會較平穩(wěn)，一直持續(xù)到今年第三季度。”
目前，國內(nèi)視頻行業(yè)遭遇一個現(xiàn)象是廣告價格與版權(quán)價格增長的不平衡。“廣告市場是長期發(fā)展的狀態(tài)，價格幅度比較平衡，而版權(quán)需求則增長過快，導(dǎo)致價格上升。”張颿認(rèn)為，即使版權(quán)價格降低，未來隨著內(nèi)容的同質(zhì)化，視頻企業(yè)的競爭會更著重于品牌。“視頻企業(yè)能否加快盈利，首先要看流量；其次要看市場營收能力，只有建立品牌形象，才會帶動廣告的議價；最后還要看成本的控制能力，成本控制中的版權(quán)價格不在于支付能力，而是要看版權(quán)支出的回收率。”
采寫：南都記者 謝睿 實習(xí)生 王潤珠
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本文標(biāo)題：優(yōu)酷土豆閃電合并細(xì)節(jié)曝光：資本方主導(dǎo)合并
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