Facebook廣告和營(yíng)收增幅對(duì)比圖（騰訊科技配圖）
騰訊科技訊（明軒）北京時(shí)間4月29日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，美國(guó)著名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch前科技產(chǎn)業(yè)專(zhuān)欄作家約翰·辛奈爾（John Shinal）日前撰文指出，雖然Facebook本周提交的S-1修正文件顯示公司營(yíng)收增幅出現(xiàn)下滑，但隨著進(jìn)入第二季度，F(xiàn)acebook受到季節(jié)性因素影響的業(yè)績(jī)將會(huì)大幅提升，這也是Facebook選定在這一時(shí)期進(jìn)行首次公開(kāi)招股（IPO）的主要原因。以下為文章內(nèi)容摘要：
如果讓一位菜鳥(niǎo)通過(guò)Facebook最新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)解讀該公司為何進(jìn)行首次公開(kāi)招股，他肯定會(huì)一頭的霧水。這家全球最大的社交網(wǎng)站擁有近40億美元的現(xiàn)金，且季度凈利潤(rùn)達(dá)到了2.05億美元，因此它并不需要通過(guò)首次公開(kāi)招股獲得融資。但與此同時(shí)，這家公司的營(yíng)收增幅卻大幅下滑，從上一季度的107%急劇下滑至45%。
但是仔細(xì)閱讀Facebook的S-1修正文件，便會(huì)明確該公司為何希望在未來(lái)兩個(gè)月內(nèi)進(jìn)行首次公開(kāi)招股：Facebook的網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)與季節(jié)性因素息息相關(guān)，第二季度正是網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)的黃金期。因此與該公司第一季度的業(yè)績(jī)不同，我們預(yù)計(jì)作為一家上市公司，F(xiàn)acebook發(fā)布的第一個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)告一定能夠給市場(chǎng)留下深刻印象，從而推動(dòng)公司股價(jià)的進(jìn)一步上漲。
市場(chǎng)當(dāng)前普遍預(yù)計(jì)，F(xiàn)acebook將會(huì)在今年5月份進(jìn)行首次公開(kāi)招股。Facebook之所以募集資金的原因非常簡(jiǎn)單，是因?yàn)樵摴居心芰υ谑袌?chǎng)中融資。投資人對(duì)Facebook進(jìn)行投資的渴望，將讓這家公司的首次公開(kāi)招股成為全球規(guī)模最大的首次公開(kāi)招股之一。
當(dāng)然，有一部分投資人或許會(huì)對(duì)Facebook第一季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)感到失望，因?yàn)樵摴镜谝患径炔粌H營(yíng)收增幅出現(xiàn)了下滑，而且凈利潤(rùn)同比還出現(xiàn)下滑。Facebook第一季度的凈利潤(rùn)同比下滑主要受營(yíng)銷(xiāo)支出大幅增長(zhǎng)的影響，這令不少的投資人感到非常擔(dān)心。
Facebook過(guò)去兩年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)已經(jīng)展示出了一個(gè)固定模式：廣告營(yíng)收會(huì)在第二和第四季度大幅增長(zhǎng)，而在第一和第三季度持平甚至略微下滑。舉例而言，F(xiàn)acebook在2011年第四季度的廣告營(yíng)收較第三季度增長(zhǎng)了18%，而第二季度較第一季度增長(zhǎng)了近22%。但是去年第三季度，F(xiàn)acebook的廣告營(yíng)收僅較上一季度增長(zhǎng)了2.8%；第一季度甚至較上一季度下滑了2.7%。Facebook今年第一季度的廣告營(yíng)收較上一季度下滑了8.1%，為過(guò)去兩年中下降幅度最大的一個(gè)季度。因?yàn)镕acebook廣告營(yíng)收占據(jù)了公司營(yíng)收中的絕大多數(shù)份額，也導(dǎo)致Facebook第一季度的營(yíng)收較上一季度下滑了6.5%。
上述所有的信息表明，F(xiàn)acebook的營(yíng)收增幅屬于華爾街分析師所謂的“波浪式”。換句話(huà)說(shuō)，該公司的股價(jià)會(huì)受到季節(jié)性因素的影響。
雖然短線(xiàn)投資人會(huì)對(duì)Facebook的財(cái)報(bào)環(huán)比增長(zhǎng)數(shù)據(jù)非常感興趣，但是長(zhǎng)線(xiàn)投資人可能更會(huì)對(duì)公司的年增長(zhǎng)速度感興趣。換句話(huà)說(shuō)，F(xiàn)acebook的營(yíng)收增長(zhǎng)軌跡是長(zhǎng)線(xiàn)投資人關(guān)注的重點(diǎn)。
從2011年第二季度開(kāi)始的過(guò)去4個(gè)季度中，F(xiàn)acebook每個(gè)季度營(yíng)收的年增長(zhǎng)率分別為107%、104%、55%和45%；Facebook廣告營(yíng)收的年增長(zhǎng)率則分別為83%、44%、44%和37%。考慮到Facebook當(dāng)前的季度營(yíng)收已經(jīng)超過(guò)10億美元，45%的年?duì)I收增長(zhǎng)率仍處于相當(dāng)不錯(cuò)的水平。
Facebook提交的文件還顯示，截至1月31日，該公司給予公司股票的價(jià)格為30.89美元。按照公司2011年每股0.46美元的收益計(jì)算，F(xiàn)acebook的市盈率為67倍。與Facebook的高市盈率形成鮮明對(duì)比的是，谷歌的市盈率僅為20.5倍。想要證明公司值得投資人進(jìn)行投資，F(xiàn)acebook必須提供一份更好的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
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本文標(biāo)題：專(zhuān)家解讀Facebook財(cái)報(bào)：第二季為IPO最佳時(shí)機(jī)
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