今年年初對銀行業(yè)利潤高速增長的口誅筆伐，或?qū)⒃谀晡惭葑優(yōu)閷︺y行業(yè)利潤增長以及資產(chǎn)質(zhì)量的擔憂。
截至目前，包括工、農(nóng)、中、建四大行在內(nèi)，已有12家上市銀行公布了2011年年報。這12家上市銀行在2011年實現(xiàn)了8415億元凈利潤，同比2010年的6531億元增長了約29%。與上年類似，預計上市銀行又將占據(jù)上市公司總利潤的一半以上。
但硬幣的另一面是，銀行作為經(jīng)營風險的特殊行業(yè)，其當期風險可能在今后若干年后爆發(fā)。這也意味著，若將今后的風險考慮在內(nèi)，當前銀行業(yè)的高利潤藏有“水分”，并且這種利潤僅是階段性的現(xiàn)象。
業(yè)績發(fā)布會上，建設銀行副行長龐秀生就曾公開表示，今年保持利差的穩(wěn)定壓力很大。
尋找真實利潤
銀監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年末中國銀行業(yè)金融機構總資產(chǎn)達到113.28萬億元，同比增長18.9%，中國商業(yè)銀行2011年全年累計實現(xiàn)凈利潤10412億元，同比增長36.3%。
而12家已公布年報的上市銀行，去年全年實現(xiàn)凈利潤8415億元，同比增長28.8%。這意味著，還不算上另外4家未公布年報的上市銀行，僅僅這12家上市銀行利潤就占到全行業(yè)利潤總額的80%。
以利潤增速為維度劃分，上市銀行可劃出兩大陣營：四大行為代表的國有大行利潤增速均在30%以下，其中農(nóng)業(yè)銀行利潤增速最高，達28.5%，中國銀行最低，為18.8%，工商銀行利潤增速25.6%，建設銀行為25%。中小上市銀行利潤增速則普遍較高，其中，增速在40%以上的有深發(fā)展、民生銀行、華夏銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行。
“業(yè)績基本符合預期。盈利增長主要貢獻因素均為息差提高和規(guī)模增長、中間業(yè)務快速發(fā)展以及成本收入比下降。”一位銀行業(yè)分析師表示，但展望2012年，收入同比增速有可能低于預期，預計上市銀行利潤增速為20%。
“數(shù)據(jù)上看，銀行業(yè)不但利潤規(guī)模大，而且增速也很快。”一位國有大行研究人士強調(diào)，主要原因是前些年信貸規(guī)模的急劇擴張，但這只是階段性的現(xiàn)象，利潤高速增長不可持續(xù)。
而一位會計師事務所人士則表示，銀行業(yè)不良貸款的爆發(fā)呈非線性，可能在某個年份不良貸款突然增加。從這個角度來看，當前銀行業(yè)的利潤可能有“水分”。因為，當前銀行超過50萬億元的貸款風險可能在若干年后暴露，但是這并不影響企業(yè)當期的利潤。
“目前不到0.6%的信貸成本，更多是因為2009年、2010年大規(guī)模信貸投放將經(jīng)濟的潛在風險延后，而寬松貨幣政策退出后，被高信貸增速掩蓋的資產(chǎn)質(zhì)量風險會逐步暴露。”國金證券的研究報告也稱，未來中國經(jīng)濟轉型過程中，GDP增速中樞將降到7%~8%，目前過低的信貸成本會逐步回歸正�；�0.75%左右。
所謂信貸成本，是衡量信貸風險的指標，是本期新增計提撥備和貸款余額的比例。
穩(wěn)利差難度大
龐秀生在建設銀行2011年業(yè)績發(fā)布會上引述券商的分析報告稱，有券商預期建行今年利潤增10%~20%。他本人則強調(diào)，今年保持穩(wěn)定的利差有相當困難。在龐秀生看來，2012年對利差有利的因素有二：貸款利率滯后于市場利率調(diào)整；如果準備金率下降較多，退回的準備金配置收益提高。而不利于利差的因素有三：市場投資利率陡峭下降；同業(yè)存款市場化，競爭激烈背景下存款成本提高以及保本理財產(chǎn)品計入存款，成本也較高。
若從息差的角度分析，自從2009年一季度凈息差觸底以后，上市銀行平均凈息差已經(jīng)連續(xù)三年持續(xù)上升。12家已公布年報的銀行中，有三家銀行凈息差達到3%以上水平，民生銀行、招商銀行、中信銀行的凈息差分別為3.14%、3.06%和3%，其他銀行也大都在2.5%以上。
民族證券研究報告預計，息差在今年一季度部分貸款重定價后將達到年內(nèi)高點，上升約10BP，之后由于吸存壓力仍較大導致負債成本上升，息差會有所回落。
一位股份制銀行人士稱，進入2012年以來，貨幣政策有所放松，一方面銀行信貸投放能力在增加；另一方面，信貸需求卻在減少。這種背景下，銀行議價能力降低是可預期的。
其實，銀行議價能力的降低，在2011年底政策預調(diào)微調(diào)提出后，已有所體現(xiàn)。央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年12月份我國金融機構貸款加權平均利率為8.01%，比9月底的8.06%還有所下降。
而銀行的中間業(yè)務方面，隨著銀監(jiān)會“七不準”（不準以貸轉存，不準以貸收費，不準存貸掛鉤，不準浮利分費，不準一浮到頂，不準借貸搭售，不準轉嫁成本）的嚴格執(zhí)行，此前“虛胖”的中間業(yè)務必將受到影響。
一方面，占總收入八成以上的利息收入維持高增長，面臨重重挑戰(zhàn)；另一方面，中間業(yè)務的增長又面臨監(jiān)管、空間的雙重約束。利潤高速增長多年之后，2012年，中國銀行業(yè)的利潤增速下降幾成定局。
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本文標題：銀行高利潤藏“水分”今年增速下降成定局
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