如果說有哪個政策是以光速推進并落地規(guī)則，那毋庸置疑就是科創(chuàng)板。
3月2日凌晨，在多數(shù)人已經(jīng)進入夢鄉(xiāng)的時候，證監(jiān)會正在醞釀一場大變革。當天，證監(jiān)會主席易會滿簽出了他上任以來的第一份主席令，正式發(fā)布《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法(試行)》和《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法(試行)》，并在公布之日起實施。
相對應(yīng)的是，在證監(jiān)會的批準之下，上交所和中國結(jié)算相關(guān)業(yè)務(wù)的規(guī)則也隨之確立，中國版“納斯達克”正在漸行漸近。
隨著規(guī)則的光速推進，國內(nèi)各大券商都給出了相應(yīng)分析。中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長李迅雷給出了自己的預(yù)測，他認為，“最快可以在7月份看到科創(chuàng)板股票上市交易，年內(nèi)或能看到數(shù)十家甚至上百家企業(yè)登陸科創(chuàng)板。”
一時間，科創(chuàng)板對科技創(chuàng)新企業(yè)的各種利好，引起了外界的廣泛討論，究竟哪些企業(yè)會首批登陸科創(chuàng)板，成為輿論關(guān)注的焦點。鳳凰網(wǎng)科技(id：ifeng_tech)從多家國內(nèi)主要券商處獲悉，科創(chuàng)板對企業(yè)的申報馬上就可以開始接收。中信建投證券相關(guān)負責人對鳳凰網(wǎng)科技(id：ifeng_tech)表示：“企業(yè)最早可在3月報材料，最晚6月就會批，6月最早推出第一批。”
目前，科創(chuàng)板開閘，企業(yè)、券商、投資人等各方都在翹首等待進一步的消息，而這也給各方關(guān)心人士拋出了一個最關(guān)鍵的問題，究竟哪些企業(yè)會在科創(chuàng)板的首批掛牌?鳳凰網(wǎng)科技(id：ifeng_tech)獨家從相關(guān)投行人士處獲悉，相關(guān)部門已于今日頭條有過接觸，而奇安信等公司也正在積極籌備上市事宜。
首批登陸科創(chuàng)板的企業(yè)名單，正在醞釀浮出水片。
中國版“納斯達克”漸行漸近
4個月前，科創(chuàng)板在中國股票市場還是一個陌生的名詞。2018年11月5日，在第一屆中國國際進口博覽會開幕式上，獨立于現(xiàn)有主板市場的新設(shè)板塊科創(chuàng)板被宣布設(shè)立，并在該板塊內(nèi)進行注冊制試點。這一決定公布后，立即引起軒然大波。
從首次提出科創(chuàng)板概念，到2019年1月30日具體的方案實施細則公布，中間僅耗時不到3個月。這一效率，相比更早的創(chuàng)業(yè)板從提出概念到正式落地所花費的近10年時間，絕對稱得上是光速推進。
根據(jù)《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》內(nèi)容顯示，“科創(chuàng)板堅持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求，主要服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。重點支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能和制造業(yè)深度融合，引領(lǐng)中高端消費，推動質(zhì)量變革、效率變革、動力變革。”
根據(jù)上述科創(chuàng)板的各項細則，多位國內(nèi)主要券商都對鳳凰網(wǎng)科技表示，科創(chuàng)板的設(shè)立對科技創(chuàng)新企業(yè)十分友好，因此它也被業(yè)內(nèi)人士解讀為中國版的“納斯達克”。
此外，證監(jiān)會根據(jù)通過上交所、中國結(jié)算通過郵件、信函、熱線電話等渠道收到的700多份各類意見建議，對相關(guān)規(guī)則內(nèi)容進行了進一步完善修改。
修改完善后的《注冊管理辦法》共8章81條。主要有以下內(nèi)容：
一是明確科創(chuàng)板試點注冊制的總體原則，規(guī)定股票發(fā)行適用注冊制。
二是以信息披露為中心，精簡優(yōu)化現(xiàn)行發(fā)行條件，突出重大性原則并強調(diào)風(fēng)險防控。
三是對科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核流程做出制度安排，實現(xiàn)受理和審核全流程電子化，全流程重要節(jié)點均對社會公開，提高審核效率，減輕企業(yè)負擔。
四是強化信息披露要求，壓實市場主體責任，嚴格落實發(fā)行人等相關(guān)主體在信息披露方面的責任，并針對科創(chuàng)板企業(yè)特點，制定差異化的信息披露規(guī)則。
五是明確科創(chuàng)板企業(yè)新股發(fā)行價格通過向符合條件的網(wǎng)下投資者詢價確定。六是建立全流程監(jiān)管體系，對違法違規(guī)行為負有責任的發(fā)行人及其控股股東、實際控制人、保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)以及相關(guān)責任人員加大追責力度。
修改完善后的《持續(xù)監(jiān)管辦法》共9章36條。主要有以下內(nèi)容：
一是明確適用原則。科創(chuàng)板上市公司(以下簡稱科創(chuàng)公司)應(yīng)適用上市公司持續(xù)監(jiān)管的一般規(guī)定，《持續(xù)監(jiān)管辦法》與證監(jiān)會其他相關(guān)規(guī)定不一致的，適用《持續(xù)監(jiān)管辦法》。
二是明確科創(chuàng)公司的公司治理相關(guān)要求，尤其是存在特別表決權(quán)股份的科創(chuàng)公司的章程規(guī)定和信息披露。
三是建立具有針對性的信息披露制度，強化行業(yè)信息和經(jīng)營風(fēng)險的披露，提升信息披露制度的彈性和包容度。
四是制定寬嚴結(jié)合的股份減持制度。適當延長上市時未盈利企業(yè)有關(guān)股東的股份鎖定期，適當延長核心技術(shù)團隊的股份鎖定期;授權(quán)上交所對股東減持的方式、程序、價格、比例及后續(xù)轉(zhuǎn)讓等事項予以細化。
五是完善重大資產(chǎn)重組制度�？苿�(chuàng)公司并購重組由上交所審核，涉及發(fā)行股票的，實施注冊制;規(guī)定重大資產(chǎn)重組標的公司須符合科創(chuàng)板對行業(yè)、技術(shù)的要求，并與現(xiàn)有主業(yè)具備協(xié)同效應(yīng)。
六是股權(quán)激勵制度。增加了可以成為激勵對象的人員范圍，放寬限制性股票的價格限制等。
七是建立嚴格的退市制度。根據(jù)科創(chuàng)板特點，優(yōu)化完善財務(wù)類、交易類、規(guī)范類等退市標準，取消暫停上市、恢復(fù)上市和重新上市環(huán)節(jié)。此外，《持續(xù)監(jiān)管辦法》還對分拆上市、募集資金使用、控股股東股權(quán)質(zhì)押和法律責任等方面做出了規(guī)定。
有券商對鳳凰網(wǎng)科技(id：ifeng_tech)表示，修改完善后的《注冊管理辦法》、《持續(xù)監(jiān)管辦法》等制度規(guī)則，對于相應(yīng)企業(yè)的上市條件有了更明晰的規(guī)定，也讓利好因素更加明顯。中信建投證券方面對鳳凰網(wǎng)科技(id：ifeng_tech)透露，規(guī)則對于將要在科創(chuàng)板上市的企業(yè)提供了更為便利的條件。
詳細來看，中信建投證券方面表示：“最主要的一點是，規(guī)則進一步優(yōu)化證券發(fā)行條件，設(shè)置了五套差異化上市指標，可以滿足在關(guān)鍵領(lǐng)域通過持續(xù)研發(fā)投入已突破核心技術(shù)或取得階段性成果、擁有良好發(fā)展前景，但財務(wù)表現(xiàn)不一的各類科創(chuàng)企業(yè)上市需求。政策也允許同股不同權(quán)、紅籌架構(gòu)企業(yè)在科創(chuàng)板上市。”
根據(jù)規(guī)則和證監(jiān)會的相關(guān)介紹可知，科創(chuàng)板將很快可以接受企業(yè)上市申報。鳳凰網(wǎng)科技獲悉，從審核部門接收企業(yè)材料開始，3個月內(nèi)就要形成審核意見，不同意則立即終止發(fā)行上市，同意則證監(jiān)會發(fā)行注冊程序?qū)⒃?0個工作日內(nèi)做出決定。
不難看出，科創(chuàng)板的審核流程效率更快。一位投行行業(yè)內(nèi)人士對鳳凰網(wǎng)科技(id：ifeng_tech)表示，更短的審核周期，能夠提高申報審核效率，降低企業(yè)的派對成本，對于將要上市的企業(yè)來說，無疑是一個利好。
值得強調(diào)的是，科創(chuàng)板作為獨立版塊，與A股市場原有規(guī)則有著較大不同，這次的相關(guān)細則更有多個重大突破。其一，允許未獲盈利公司上市;其二，允許不同投票權(quán)架構(gòu)公司上市;其三，允許紅籌股和VIE架構(gòu)公司上市。
科創(chuàng)板開創(chuàng)了在國內(nèi)尚未盈利企業(yè)可上市的先河等多個“第一”，而且允許VIE架構(gòu)企業(yè)上市也對科技創(chuàng)新企業(yè)表現(xiàn)出了更高的包容度。而隨著規(guī)則的落地，中國版“納斯達克”正在漸行漸近。
首批掛牌名單花落誰家
據(jù)鳳凰網(wǎng)科技了解到，目前已經(jīng)有多家券商機構(gòu)做出了相應(yīng)預(yù)測，其中普遍觀點認為，首批登陸科創(chuàng)板的會有有20至25家企業(yè)，而全年將上市的企業(yè)會有50至100家，發(fā)行融資預(yù)計在500億至1000億元。
根據(jù)審核流程的時間安排，中信建投證券相關(guān)負責人對鳳凰網(wǎng)科技表示：“企業(yè)最早可在3月報材料，最晚6月就會批，6月最早推出第一批。”此外，東北證券、中泰證券等券商也預(yù)測，保守估計首批科創(chuàng)板上市的企業(yè)將在7月陸續(xù)掛牌。
那么，究竟哪些名單會出現(xiàn)在第一批掛牌科創(chuàng)板的企業(yè)當中，就成了行業(yè)內(nèi)目前最為關(guān)注的焦點。
其實，對于哪些行業(yè)及哪些企業(yè)會成為科創(chuàng)板的熱門掛牌企業(yè)，實際上也是有跡可循的。根據(jù)證監(jiān)會給劃的重點可以知道，科創(chuàng)板將重點支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
縮小至科技互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域所涉及的方面，人工智能、大數(shù)據(jù)等的新興技術(shù)企業(yè)是最被看重的領(lǐng)域，其中的獨角獸公司都會在科創(chuàng)板獲得上市優(yōu)先級。尤其是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的多個獨角獸，根據(jù)科創(chuàng)板的規(guī)則，既可在未盈利的情況下上市，會是利好信號，也會讓獨角獸奔赴海外上市的情況有所減少。
眾所周知，今日頭條母公司字節(jié)跳動便是近一年多時間上市消息最受關(guān)注的一家。鳳凰網(wǎng)科技從相關(guān)投行人士處了解到，有關(guān)部門已經(jīng)與字節(jié)跳動就上市問題進行過接觸。不過，這一消息尚未得到字節(jié)跳動官方證實。而且，今日頭條此前進行的多輪融資引入了眾多海外投資機構(gòu)，上市涉及問題較為復(fù)雜。
另外，商湯科技也是此次科創(chuàng)板開閘后，首批上市企業(yè)的熱門候選之一。鳳凰網(wǎng)科技從上述投行人士處了解到，商湯作為國內(nèi)人工智能領(lǐng)域的獨角獸企業(yè)，極可能會上科創(chuàng)板，目前已有券商將其作為科創(chuàng)板重點推薦項目。
商湯科技上市的聲音已經(jīng)不止一次傳出，此前港股上市的聲音最大。此次對于科創(chuàng)板上市一事，鳳凰網(wǎng)科技向商湯科技詢問是否會在科創(chuàng)板上市，及上市時間表等問題，商湯科技內(nèi)部相關(guān)人士回應(yīng)稱，“我們目前沒有任何上市的具體信息。”
不過，上述中信建投證券相關(guān)負責人認為，對于在科創(chuàng)板上市的企業(yè)，未來的國內(nèi)估值肯定會更高，這是難得的紅利，一般企業(yè)不會再選擇到美國、香港上市。該人士進一步表示，國內(nèi)主要科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在科創(chuàng)板上市，也會帶起創(chuàng)業(yè)板的估值水平，目前創(chuàng)業(yè)板的估值一直近幾年年的歷史低位。
對國內(nèi)多家科技領(lǐng)域獨角獸公司將選擇科創(chuàng)板上市的判斷，從大數(shù)據(jù)公司奇安信科技近期的一系列動作也可以得到側(cè)面驗證。據(jù)鳳凰網(wǎng)科技(id：ifeng_tech)了解，奇安信已經(jīng)在2月進行股改，正在籌備科創(chuàng)板上市，已與相關(guān)部門取得接觸。相關(guān)公開資料顯示，奇安信第二大股東為360，持股比例為22.59%。
除字節(jié)跳動、商湯科技、奇安信等公司，鳳凰網(wǎng)科技(id：ifeng_tech)還獲得了一批科創(chuàng)板重點推薦項目(僅選取科技互聯(lián)網(wǎng)強相關(guān)的項目)，部分名單如下：
人工智能領(lǐng)域：視聯(lián)動力、依圖科技、云從信息、紅軟科技、哈工大機器人、智臻智能、天智航、圖麟信息等;
數(shù)據(jù)信息領(lǐng)域：奇安信科技、紫晶存儲、七牛信息、燁�？萍嫉�;
半導(dǎo)體、芯片相關(guān)領(lǐng)域：上海微電子、瀾起科技、銳芯微電子、蘇州國芯科技等。
此外，還有新經(jīng)濟、生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械、節(jié)能環(huán)保等多個領(lǐng)域的相關(guān)公司，也將成為科創(chuàng)板首批上市的熱門企業(yè)。
隨著科創(chuàng)板規(guī)則的光速落地，也讓證券市場人士猜測，首批企業(yè)的上市進程很可能也會是光速推進。不過，登陸科創(chuàng)板并不是企業(yè)的終點，而是新征程的起點，得到相關(guān)的政策、資金的支持，對企業(yè)無疑是一次新的成長，至于哪些企業(yè)能夠抓住這次機會，也將拭目以待。
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