如今，這番話聽起來如同戀人海誓山盟后的決絕分手般戲謔。
這位一手“捧紅”()的伯樂不曾預(yù)見，土豆網(wǎng)（TUDO.NASDAQ）、趕集網(wǎng)和真功夫這三家今日資本投資的企業(yè)均在IPO前遭遇創(chuàng)始人“婚變”。
“投資前要約談創(chuàng)始人老婆”，《第一財經(jīng)日報》記者此前聽聞的這句來自風(fēng)投界的調(diào)侃似乎越來越接近真相。
有媒體報道稱，徐新已經(jīng)規(guī)定，對準(zhǔn)備投資的公司，凡是老板已婚的，要訪談其老婆。
昨天，本報記者就此致電徐新求證“新規(guī)”，對方手機均處于未接聽狀態(tài)。
一位外資基金合伙人向本報記者表示，這條規(guī)矩還是形式大于內(nèi)容，在實際操作時有一定的難度。
“婚姻風(fēng)控”是否靠譜見仁見智，但折射了當(dāng)前PE行業(yè)對于未來投資前景的慎行。
清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2011年，中國PE（私募股權(quán)投資基金）市場共發(fā)生退出案例150筆，其中并購?fù)顺?筆、管理層回購方式退出1筆及其他方式退出2筆，顯示PE退出方式的多元化。
“趕集”婚變
一向快人快語的徐新已經(jīng)久未在公開場合露面。
本報記者最近一次見她還是在2009年年末的一次行業(yè)活動上，徐新依舊自信地在臺上講述著她的徐式投資風(fēng)格，“風(fēng)險投資是個靠眼光賺錢的行業(yè)，要挑對行業(yè)，更得挑對人�！�
事實證明，婚姻并不像財務(wù)報表。
真功夫，這個徐新曾經(jīng)掛在嘴邊的得意項目已經(jīng)深陷家族內(nèi)訌。
2006年9月，真功夫創(chuàng)始人蔡達(dá)標(biāo)與潘敏峰協(xié)議離婚，后者是企業(yè)另一位創(chuàng)始人潘宇海（真功夫副總裁）的姐姐。
2007年，在引入3億元風(fēng)險投資之后，蔡達(dá)標(biāo)欲發(fā)起“去家族化”舉措，為上市掃清障礙，由此引發(fā)一系列內(nèi)訌。
公開資料顯示，廣州警方于2011年3月對真功夫創(chuàng)始人蔡達(dá)標(biāo)等人涉嫌經(jīng)濟犯罪一案開展偵查。
2011年4月22日，蔡達(dá)標(biāo)被捕。
然而，雙方的紛爭并未就此停息。
據(jù)本報今年1月報道，真功夫內(nèi)斗再升級，蔡達(dá)標(biāo)被指涉嫌非法侵占公司資產(chǎn)3600萬元。
真功夫上市之路擱淺，今日資本也捏了把汗。
本報獲得的一份《真功夫餐飲有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓及后續(xù)事宜框架協(xié)議》復(fù)印件顯示，在蔡達(dá)標(biāo)被查前的2010年9月18日，蔡達(dá)標(biāo)、今日資本投資（香港）有限公司、潘宇海之間簽署了一份股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
截至協(xié)議簽署日，真功夫注冊資本為1.02億元，其中今日資本方面持有真功夫3%的股權(quán)。
PE愿意看到的是企業(yè)“趕集”IPO，而不是“趕集”婚變。
本周，趕集網(wǎng)創(chuàng)始人楊浩然的離婚系列訴訟再度發(fā)酵，有律師分析，如果楊浩然在股權(quán)糾紛案中敗訴，趕集網(wǎng)未來上市可能受挫。
根據(jù)2011年5月6日趕集網(wǎng)披露，其第三輪融資規(guī)模為7000萬美元，投資方為今日資本與紅杉資本。
土豆網(wǎng)是徐新又一個得意項目。
土豆網(wǎng)在上市前曾經(jīng)歷五輪融資，在其2007年4月完成的第三輪融資中，今日資本是主要參與方之一。
2010年11月，土豆網(wǎng)向美國證券交易委員會(SEC)遞交了上市申請，然而，土豆網(wǎng)創(chuàng)始人王微()的離婚財產(chǎn)糾紛打亂了IPO進程，直到雙方達(dá)成和解后，土豆網(wǎng)于2011年8月17日在納斯達(dá)克上市。
土豆網(wǎng)招股書顯示，上市后，今日資本持股比例為3.8%。
1月18日，土豆網(wǎng)收盤價為11.7美元，較29美元的發(fā)行價以及首發(fā)日收盤價格25.56美元下跌過半。
“配偶訪談”不靠譜？
“股權(quán)結(jié)構(gòu)存在的缺陷與風(fēng)險將直接影響到企業(yè)的上市，繼而影響到投資機構(gòu)的退出問題�！蓖吨屑瘓F首席分析師李瑋棟告訴本報記者。
在土豆網(wǎng)上市后，有投資界人士調(diào)侃，以后投資要簽“土豆條款”，即要求他們所投公司的CEO結(jié)婚或者離婚必須經(jīng)過董事會，尤其是優(yōu)先股股東的同意后方可進行。
如今，這項戲謔的建議被放上了業(yè)界臺面。
談及“配偶訪談”，另一位PE界大佬清科集團創(chuàng)始人、董事長兼CEO倪正東在其微博上直言，這條新規(guī)不靠譜，“投資界本身離婚率也很高�！�
上述外資基金合伙人也向本報記者表示，婚姻狀況是個很隱私的問題，屬于不可控因素，投資人在初期介入時很難去調(diào)查，其不確定性太多了，“但因為有前車之鑒，頂多只能作為參考依據(jù)罷了，正兒八經(jīng)地把它列入投資項目的硬性指標(biāo)，根本不可能做到�！�
今日資本網(wǎng)站信息顯示，其投資的案例除了上述三家公司外，還包括京東商城、鉆石小鳥等。
PE/VC慎下手
“配偶風(fēng)控”只是當(dāng)前PE和VC（創(chuàng)投）行業(yè)逐步回歸理性的一個注腳。
2011年新股頻頻破發(fā)、中國概念股遭遇危機、銀根收緊，資本市場的持續(xù)低迷也讓投資圈降溫。
根據(jù)清科研究中心提供的數(shù)據(jù)，2011年前11個月從投資規(guī)模來看，在已知金額的1366起投資中，中外VC平均投資規(guī)模為858.32萬美元，整體投資規(guī)模偏小。
在PE領(lǐng)域，雖然投資行為強勢攀升，基金募集數(shù)量已達(dá)2010年全年的2.49倍，但新募基金規(guī)模走低，達(dá)到2006年以來的最低水平。而在退出方面，2011年前11個月共有123只PE基金從被投企業(yè)中實現(xiàn)退出，平均賬面回報倍數(shù)的走低顯示出PE面臨的壓力。
可見，雖然各路資金仍在進場，但PE/VC暴利時代正在逐漸走向終結(jié)。
IDG全球副總裁熊曉鴿()告訴本報記者，市場低迷時反而是投資最好的時候，對于投資早期或是成長期的基金而言絕對是一件好事，因為大家更冷靜。
熊曉鴿認(rèn)為，雖然銀根緊縮可能對已經(jīng)投資的企業(yè)會有成長壓力，但對于還未引入風(fēng)險投資的企業(yè)而言，投資機構(gòu)的資金就會顯得更為重要。在這種情況下，企業(yè)的估值就會更為理性化。
李瑋棟表示，今年全球經(jīng)濟依然面臨探底風(fēng)險，境內(nèi)外二級市場的持續(xù)低迷會讓投資人出手更為謹(jǐn)慎，投資活躍度在今年會有所下降。
他分析道，一些成熟的基金在去年上半年已陸續(xù)完成了新基金的募集，為2012年的投資做好了充足的準(zhǔn)備。相反那些成立僅1~2年，并在過去兩年“全民PE”熱潮中做了大量投資的新基金在今年的投資速度會放慢，可能會遭遇沒錢可投甚至關(guān)門歇業(yè)的尷尬。
“今年投資圈將步入深度調(diào)整期，出現(xiàn)一輪洗牌，經(jīng)過調(diào)整后的行業(yè)集中度會進一步提高。”李瑋棟說。
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本文標(biāo)題：婚變糾紛攪擾今日資本 業(yè)界激蕩選股新標(biāo)準(zhǔn)
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