“冬天就要來了！”啟明創(chuàng)投董事總經(jīng)理童士豪這樣判斷此次中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在遭遇美國做空勢力和財(cái)務(wù)質(zhì)疑下的未來。
不過看起來童士豪一點(diǎn)也不擔(dān)心中國網(wǎng)絡(luò)公司赴美上市時(shí)間窗口的關(guān)閉。在他看來，這也許正是一個(gè)最佳投資機(jī)會的開始：泡沫被擠掉，估值重新開始趨向合理。
事實(shí)上，上次互聯(lián)網(wǎng)低潮的2008年童士豪已經(jīng)“抄”過一次“底”，投資了淘米網(wǎng)、開心網(wǎng)、凡客誠品等公司。
剛剛搬到北京的童士豪在溫榆河畔的優(yōu)山美地租下了一棟漂亮的別墅，正準(zhǔn)備在這里繼續(xù)好好開拓他的投資事業(yè)。他認(rèn)為，對于投資者來說，中國互聯(lián)網(wǎng)的好時(shí)候才剛剛開始。
誰岌岌可危？
吸金、抬高估值、搶案子、泡沫膨脹、破裂……從2010年12月當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上市開始，新一輪互聯(lián)網(wǎng)熱潮就開始升溫。
這個(gè)高潮在優(yōu)酷網(wǎng)、奇虎360上市時(shí)接近巔峰，此后一系列中國互聯(lián)網(wǎng)公司排隊(duì)沖向美國二級市場。
讓風(fēng)聲暗暗轉(zhuǎn)變的是優(yōu)酷網(wǎng)，該公司CEO古永鏘一次6億美元的增發(fā)不僅讓原來的部分股東套現(xiàn)，而且還給優(yōu)酷攢下了4億美元的儲備。當(dāng)時(shí)就有人猜測，老古從來不做沒有原因的事，優(yōu)酷在上市前的最后一輪巨額融資就“恰巧”在上一波寒冬到來之前幾個(gè)月。而此后的網(wǎng)秦、人人網(wǎng)等則一度跌破發(fā)行價(jià)……一直到迅雷和盛大文學(xué)在IPO前夜戛然而止終止了上市進(jìn)程。“有些人在接下來的六個(gè)月里會比較困難。”名力中國成長基金的風(fēng)險(xiǎn)合伙人包澤民搖著頭說，所有東西都有它的周期，市場總是反應(yīng)過激，不論是針對壞消息還是好消息。不過這位上了年紀(jì)的美國資深投資人覺得憑借中國的市場和增長基礎(chǔ)，還是會產(chǎn)生不少好公司，而美國資本市場在情緒波動(dòng)穩(wěn)定下來后，將再次認(rèn)識到中國公司的潛質(zhì)。
一個(gè)關(guān)鍵的問題是，有多少公司會在下一次春暖花開之前就飛灰湮滅？最危險(xiǎn)的顯然是那些融不到錢，上不了市，卻又在狂燒錢的企業(yè)——團(tuán)購、B2C和視頻。
處在風(fēng)口浪尖上的當(dāng)屬團(tuán)購網(wǎng)站。團(tuán)購網(wǎng)站24券CEO杜一楠也認(rèn)為，未來6個(gè)月會是資本市場的寒冬，所幸的是24券已經(jīng)得到了第二輪數(shù)千萬美元融資。在杜一楠看來，團(tuán)購行業(yè)創(chuàng)業(yè)之初是經(jīng)歷資本賽，目前正在進(jìn)行的是資本賽，而未來則是要經(jīng)受“資產(chǎn)賽”的洗禮。
聚美優(yōu)品創(chuàng)始人陳鷗則正試圖帶領(lǐng)該公司從一家團(tuán)購網(wǎng)站向B2C轉(zhuǎn)型。他認(rèn)為，團(tuán)購的模式一旦破裂，剩下的模式就是B2C。
是的，最近一段時(shí)間壞消息接連不斷。
先是很多團(tuán)購網(wǎng)站傳出裁員消息，7月27日又傳出窩窩團(tuán)赴美上市遭到承銷商拒絕的消息，這讓窩窩團(tuán)董事長兼CEO徐茂棟甚至公開發(fā)微博澄清，該公司的IPO正在按照原計(jì)劃進(jìn)行，由于美國法律的相關(guān)規(guī)定，不便透露包括投行在內(nèi)的相關(guān)細(xì)節(jié)。
徐茂棟稱，窩窩團(tuán)繼獲得鼎輝、天佑、清科的投資之后，最近又獲得紫荊資本和嘉石投資等機(jī)構(gòu)投資人的投資，該投資在窩窩團(tuán)計(jì)劃募集的2億美元之內(nèi)。
視頻網(wǎng)站領(lǐng)域，土豆網(wǎng)的上市日期已經(jīng)一拖再拖。土豆網(wǎng)在7月20日又更新了其上市文件。截止到本報(bào)發(fā)稿前，土豆上市日期仍未披露。
童士豪認(rèn)為，一般互聯(lián)網(wǎng)的夏天到寒冬大概要18個(gè)月到3年。不過在包澤民看來，現(xiàn)在赴美上市的機(jī)會已經(jīng)很小，也許明年初或年中情況會好轉(zhuǎn)。而阿里資本謝世煌則認(rèn)為現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)泡沫已經(jīng)與以往大相徑庭——有泡沫周期越來越短、泡沫幅度越來越小的趨勢。
脆弱的鏈條
雖然沒人敢說究竟哪家公司最終可能因?yàn)檫@一輪的泡沫破滅無法上市或繼續(xù)融資而退出中國互聯(lián)網(wǎng)的歷史，但有一點(diǎn)可以肯定的是，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里很多公司現(xiàn)在正依靠電子商務(wù)公司融資而來的錢存活。
在過去的一年中，電子商務(wù)B2C和那些團(tuán)購公司在廣告上砸下大筆費(fèi)用來獲取流量關(guān)注度——沒有流量就沒有生意機(jī)會。2011年，美團(tuán)網(wǎng)的廣告預(yù)算為1.3億元，糯米網(wǎng)為2億元，團(tuán)寶網(wǎng)更是高達(dá)5.5億元。
推高了的門戶網(wǎng)站和搜索引擎關(guān)鍵字價(jià)格，甚至讓B2C獲得新客的成本上漲30%~50%以上，美團(tuán)、拉手等團(tuán)購燒錢砸廣告的行為間接養(yǎng)活了一大批為電子商務(wù)服務(wù)的公司。
一個(gè)簡單的鏈條是，電子商務(wù)、團(tuán)購網(wǎng)站將從風(fēng)險(xiǎn)投資者那里拿來的錢搬到了門戶、搜索公司的荷包里。而當(dāng)電子商務(wù)網(wǎng)站的錢燒光，或者團(tuán)購倒閉潮來臨，或許將會有一批公司受到影響。
例如風(fēng)行在線，該公司CEO羅江春稱，電商類的廣告已占到“風(fēng)行在線”整個(gè)網(wǎng)站收入的九成以上。
例如百度——7月26日百度發(fā)布的2011年第二季財(cái)報(bào)顯示，百度第二財(cái)季總營收為34.15億元人民幣，同比增長78.4%，凈利潤為16.33億元人民幣，同比增長95%。這樣的業(yè)績比彭博社的預(yù)期高出了4%和5%，也超出了百度自己的預(yù)期——百度此前的營收規(guī)劃為32.3億~33億元。在百度這樣超乎尋常的增長正是得益于電商廣告的帶動(dòng)，盡管百度CFO 李昕晢沒有單獨(dú)披露電商收入，但她稱電子商務(wù)業(yè)務(wù)廣告環(huán)比增幅達(dá)到了三位數(shù)。
事實(shí)上，去年秋中國電子商務(wù)研究中心曾發(fā)布過一份團(tuán)購行業(yè)調(diào)查報(bào)告，報(bào)告指出，國內(nèi)1215家團(tuán)購網(wǎng)站已經(jīng)有265家倒閉，比例高達(dá)21.8%。
當(dāng)然，電子商務(wù)企業(yè)不會全部失血，總有公司能夠得到資本的支持——更何況那些投了巨資的海內(nèi)外基金合伙人們在某種程度上已經(jīng)被那些吸金電子商務(wù)公司“套牢”“綁架”了。
此外，最壞的時(shí)候也許就是最好的時(shí)候。即便是在迅雷和盛大文學(xué)上市前戛然而止之際，互聯(lián)網(wǎng)公司仍然在瘋狂吸金。本周就有三四筆公司宣布獲得風(fēng)投。
是的，在童士豪的記憶中，2008年他投資凡客誠品的時(shí)候，也有人認(rèn)為那個(gè)寒冬會很漫長，但誰知道過了一年半之后也就過去了，而那個(gè)時(shí)候的投資才是最劃算的——現(xiàn)在這一幕再度上演。
童士豪和思偉創(chuàng)投投資總監(jiān)崔麟聯(lián)手給了返利網(wǎng)上千萬美元的A輪融資。此前一天，同樣是做電商生意的“百分點(diǎn)”獲得了IDG和名力中國成長基金720萬美元的A輪投資——與以前不一樣的是，這兩家公司都是把那些電子商務(wù)網(wǎng)站作為客戶的。
返利網(wǎng)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官葛永昌正試圖成為所有電子商務(wù)網(wǎng)站的入口，即消費(fèi)者通過返利網(wǎng)登錄淘寶、京東等等電子商務(wù)網(wǎng)站消費(fèi)后，這些電子商務(wù)網(wǎng)站會給返利網(wǎng)支付傭金，返利網(wǎng)將這些傭金中的絕大部分拿來給消費(fèi)者，自己留下少量分成。目前接入返利網(wǎng)的電子商務(wù)公司多達(dá)400余家。
這個(gè)生意受到了崔麟的青睞，他看中返利網(wǎng)的地方在于既能享受中國電子商務(wù)爆發(fā)是成長的利益，卻又不需要自己去做物流、配送等一切“重”的工作，返利網(wǎng)的實(shí)質(zhì)是靠返利聚集消費(fèi)者，然后讓所有電子商務(wù)公司都為其“打工”。
另一家專門做電子商務(wù)個(gè)性化推薦的“百分點(diǎn)”公司也是把電商們當(dāng)成了自己的客戶。百分點(diǎn)創(chuàng)始人兼CEO柏林森讓那些電子商務(wù)公司接入自己的數(shù)據(jù)庫，負(fù)責(zé)為電子商務(wù)網(wǎng)站向用戶推薦他們可能感興趣的商品，自己則從成交額中獲得好處。目前該公司已經(jīng)與一號店、紅孩子、麥包包、易迅網(wǎng)、珂蘭鉆石、愛速客樂等在內(nèi)的數(shù)十家知名電子商務(wù)企業(yè)合作。
不過無論是返利網(wǎng)還是百分點(diǎn)，如果電子商務(wù)和團(tuán)購網(wǎng)站發(fā)生大批倒閉，他們也將和門戶、搜索一樣受到影響，沒了為流量或者服務(wù)買單的人，而在團(tuán)購領(lǐng)域也即將上演一次大洗牌。 上一頁1 2 下一頁
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