于是，2010年3月，朱召法開始推動私有化，他前后花了一年時間和四五千萬人民幣，才完成私有化這一漫長而又艱難的任務。四五千萬資金主要是朱召法自籌和過橋貸款，這些錢的大頭用于回購公眾手中持有的公司股票，另外則是支付各種費用。
好在2010年6月，深創(chuàng)投和另外兩家機構(gòu)投資了東南數(shù)碼，公司獲得了額外的資金，可以維持公司的正常運轉(zhuǎn)。公司計劃隨后在A股上市。
而之前兩年多的AIM之旅，朱召法相當于交了昂貴的學費：他未曾募集到一分錢，反而花了3000萬的發(fā)行上市和維護費用，4000萬-5000萬的退市費用。而這一切的起因，是因為早年間獲得幾百萬美元融資、并簡單相信可以在AIM市場再融資所付出的代價。
東南數(shù)碼的情況有些極端。很多私有化公司，不至于付出如此慘痛的代價。
南都電源(300068.SZ)于2010年4月登陸創(chuàng)業(yè)板，凈募資19.65億元。其實際控制人周慶治的身家暴增。
但南都電源前身，只是困于新加坡交易所的一個小公司。1998年，南都電源前身通過借殼一家新加坡公司立華電子上市;上市后，僅在2000年新發(fā)行了120萬股，募資金額不詳。
2005年，周慶治見新加坡交易所不活躍，難以融資;同時又必要承擔上市公司的種種麻煩，干脆就私有化公司。他需要回購的股票有3200多萬股。這一數(shù)目遠多于新發(fā)行股票的主要原因是，當初他借殼上市時，立華電子原股東仍持有部分股票，后來這些股票又陸續(xù)被賣給散戶。所以，雖然南都電源募資有限，退市卻同樣繁瑣。好在回購價僅為每股0.085新元，所以總的回購成本是274萬新元。
綜上可知，南都電源去新加坡這一遭，就算不考慮上市、退市的額外費用，周慶治在賬面上都是虧損的。這跟后來南都電源在創(chuàng)業(yè)板的遭遇，完全是冰火兩重天。
南都電源是第一家從海外退市再成功登陸A股的企業(yè)，上市時趕上創(chuàng)業(yè)板高估值，所以周慶治先前一退一進雖是虧本生意，但考慮再上市時的高融資額，他的三部曲相當成功。
一位基金合伙人分析：當初通過IPO上市的中國企業(yè)，其無論是企業(yè)資質(zhì)，還是境況，整體較非IPO上市的企業(yè)好。“當初不是直接IPO，往往是企業(yè)沒達到上市的標準;然后沒有募集到資金，企業(yè)也沒有得到良好的發(fā)展。所以，我對海外退市公司有興趣，但我主要還是從那些當初IPO上市的企業(yè)中選。”
“通過IPO上市的企業(yè)，上市時融到錢了，企業(yè)得到發(fā)展;近一年中概股價格大跌，不少企業(yè)的市價不及當初發(fā)行價的一半，這樣回購成本往往低于發(fā)行時的募集資金，賬面上不虧損;如果企業(yè)本身資質(zhì)好，還能獲得外部資金的支持，他們的退市之路，遠不那么艱辛。進退之間，也不用交多少學費�！�
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本文標題：海外上市公司私有化盤點：盛大阿里入局
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