20日，阿里巴巴集團旗下上市子公司阿里巴巴網(wǎng)絡有限公司在港交所摘牌，歷時4個月的私有化計劃宣告完成。這家中國電子商務巨頭旗下唯一的上市公司近5年的上市旅程至此結(jié)束。
從不久前業(yè)界熱議京東商城IPO(首次公開募股)計劃，到20日當天披露的拉手網(wǎng)撤銷在美上市申請，以及此前盛大等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)退市，分析人士認為，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在資本市場日趨活躍，期待通過資本市場融資杠桿撬動產(chǎn)業(yè)競爭中的優(yōu)勢地位，不過種種跡象表明，“上市圈錢”“上市成功便大功告成”的慣性思維正在趨向理性。
2月21日晚間，阿里巴巴集團和阿里巴巴網(wǎng)絡有限公司聯(lián)合宣布，阿里巴巴集團向旗下港股上市公司阿里巴巴網(wǎng)絡有限公司董事會提出私有化要約。
根據(jù)該公告，阿里巴巴集團提出以每股13.5港元的價格回購上市公司約26%的股份，預計將耗資約190億港元。
對于私有化的原因，時任阿里巴巴集團秘書長的邵曉鋒援引公告表示，隨著近幾年全球經(jīng)濟形勢變化以及業(yè)務發(fā)展過程中的具體情況，該上市公司的整個戰(zhàn)略方向面臨重大調(diào)整及轉(zhuǎn)型，股權回購可以讓中小投資者能在企業(yè)轉(zhuǎn)型過程中有短期變現(xiàn)的機會。
對于業(yè)界有關阿里巴巴“私有化意在集團整體上市”的猜測，阿里巴巴方面當時一再表示，“回購股份并不意味著新的上市計劃”。
不過就在5月份阿里巴巴集團宣布與雅虎達成股權回購協(xié)議后，未來將整體上市的發(fā)展路線已經(jīng)開始逐漸明晰。
根據(jù)這份回購協(xié)議，阿里巴巴集團將動用63億美金現(xiàn)金和不超過8億美元的新增阿里集團優(yōu)先股，回購雅虎所持有的阿里巴巴集團20%股權。
協(xié)議內(nèi)容還包括，如果阿里巴巴集團在2015年12月前進行IPO，阿里巴巴有權在IPO之際回購雅虎持有的剩余股份的一半。
“整體上市肯定是集團未來的方向�！卑⒗锇桶图瘓F總參謀長曾鳴在20日下午在杭州舉行的一個溝通會上再次表示。
“不過整體上市目前沒有具體時間表。至于與雅虎的協(xié)議上提到2015年，可能是一個雙方都感覺相對合理的時間點。”曾鳴說。
就在阿里巴巴私有化計劃完成當日，20日，團購網(wǎng)站拉手網(wǎng)撤銷了在美上市申請。業(yè)界有觀點認為，受資本市場整體環(huán)境影響，加上拉手網(wǎng)在上市過程中接連曝出的裁員、銷售下滑等事件，難以給市場帶去信心，撤銷上市申請也在情理之中。也有分析人士指出，中國團購行業(yè)在相當程度上仍處于低門檻、粗放競爭的狀態(tài)，先做好精細化運營再進入資本市場或?qū)⒘顦I(yè)績發(fā)展更穩(wěn)健。
“包括京東想通過上市沖破電商既有格局，以及此前盛大在納斯達克退市，企業(yè)在資本市場各種表現(xiàn)，原因各不相同，背后顯示出中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)充滿很多種可能�！敝袊ヂ�(lián)網(wǎng)實驗室創(chuàng)始人方興東說，以游戲業(yè)務為代表的盛大，在華爾街并不被看好，股價長期被低估，退市不失為一種明智選擇，而且業(yè)界也預計它有可能選擇更適合的資本市場再戰(zhàn)。
“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在股市進退越來越頻繁，包括Facebook上市并沒有獲得預期的市場反應，也讓一些企業(yè)開始從企業(yè)狀態(tài)、整體形勢等多方面思考�！狈脚d東說。
DCCI互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心創(chuàng)始人胡延平等人認為，不妨以常態(tài)化眼光來看待中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在資本市場的進退。
“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在資本市場活躍也跟互聯(lián)網(wǎng)領域快節(jié)奏有關。資本市場和產(chǎn)業(yè)市場越來越緊密，一個企業(yè)要擠出競爭對手，資本杠桿的應用是必不可少的，上市只是其中一塊，而且將是一個持續(xù)動態(tài)的過程�！焙悠秸f。
阿里巴巴網(wǎng)絡有限公司是1999年成立的一家小企業(yè)電子商務公司，2007年在港交所上市，彼時恰逢股市最高點。然而上市后不久，金融危機來臨，恒指持續(xù)走低，阿里巴巴股價表現(xiàn)同樣不盡如人意，甚至一度跌破4港元，縮水至最高位的將近十分之一。
曾鳴在20日的溝通會上評述這家主營B2B(商戶到商戶)業(yè)務的集團子公司在股市的表現(xiàn)時說，電子商務的商業(yè)模式遠沒有定型，之前阿里巴巴過早地把B2B業(yè)務的商業(yè)模式固化，讓資本市場接受，事實上阿里自己也被這個模式綁住了。
艾瑞咨詢分析師蘇會燕表示，上市最直接的目的是融資，但對企業(yè)品牌和運營的要求也更高，承受的壓力也更多，如果企業(yè)難以保持業(yè)務的穩(wěn)健增長，對企業(yè)自身發(fā)展和股東都沒有好處。
據(jù)曾鳴透露，私有化之后阿里巴巴集團會進行業(yè)務梳理整合，B2B的業(yè)務還會照原來的主導思路成長，集團的B2B平臺擁有中國最好的生產(chǎn)資料貿(mào)易型企業(yè)，淘寶有中國最大的買家和賣家群體積累，未來將打通從淘寶買家到B2B生產(chǎn)廠家的全鏈條，這個過程預計需要兩、三年。等到阿里巴巴集團業(yè)務整體梳理打通，將會是較好的上市時機。
“可進可退，也應該是一個健康的企業(yè)在資本市場的表現(xiàn)。”胡延平說。
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本文標題：阿里巴巴摘牌 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進退股市趨理性
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