IDG資本創(chuàng)始合伙人熊曉鴿（TechWeb配圖）
TechWeb編輯推薦：熊曉鴿曾笑侃，自己與周全、閻焱是當(dāng)時(shí)中國風(fēng)投領(lǐng)域的“三大傻”。如今，這批當(dāng)初被人家說成是騙子傻子，拿著皮包到處給人送錢的游擊隊(duì)，成了中國PE界正規(guī)軍里的頂梁柱。正是在這群“傻子”的幫助下，許多企業(yè)家才能走向今天的成功。
投資三琢磨
做投資要琢磨3件事，熊曉鴿稱：一是市場(chǎng)，二是產(chǎn)品，三是管理團(tuán)隊(duì)，最根本的就是琢磨人。
江湖味十足的熊曉鴿，雖然生活作風(fēng)上不拘小節(jié)，但對(duì)投資項(xiàng)目的選擇是慎之又慎。即使偶爾“走險(xiǎn)”，也不是亂撒胡椒面，因?yàn)樗吹搅诉@個(gè)企業(yè)家想要撬起的地球背后的支點(diǎn)。
“對(duì)一個(gè)行業(yè)的深入了解往往會(huì)成就日后投資的神來之筆。一個(gè)優(yōu)秀的投資人，在追求可觀的資金回報(bào)之外，不能放棄的，還有創(chuàng)業(yè)者的夢(mèng)想和激情。”搜房網(wǎng)的莫天全、騰訊的馬化騰等等一批成功的企業(yè)家，讓熊曉鴿贊賞有佳。
2010年9月搜房網(wǎng)成功上市，IDG前后獲得的回報(bào)高達(dá)百倍。談起此事，熊曉鴿記憶深刻。“莫天全在那么長的時(shí)間里能耐得住寂寞，渡過種種困難，實(shí)屬不易。”1996年在搜房網(wǎng)第一輪融資時(shí)，IDG以100萬美元獲得搜房網(wǎng)超過20%的股份。2006年澳洲電訊收購搜房網(wǎng)51%股份，其中IDG賣出去10%股份，獲得現(xiàn)金大約4500萬美元。
之后，作為一個(gè)上市公司下屬的公司和作為創(chuàng)業(yè)者莫天全高成長的公司之間的平衡發(fā)生了搖擺，搜房網(wǎng)需要獲得更多的自主權(quán)。“所以MBO，管理團(tuán)隊(duì)來了以后，我們借他們一些錢，收回一些股份，然后再單獨(dú)上市，大家都得到很高回報(bào)。這個(gè)在金融方面是有點(diǎn)創(chuàng)新的。手法不是很難，但要求一個(gè)企業(yè)家要有勇氣。”
1999年，當(dāng)時(shí)IDG和香港盈科共同與騰訊簽下了220萬美元的投資合約。IDG和盈科分別持有騰訊控股總股本的20%，馬化騰及其團(tuán)隊(duì)持股60%。正是這220萬美元的風(fēng)險(xiǎn)資金，為騰訊日后的迅速崛起奠定了基礎(chǔ)。
騰訊大當(dāng)家馬化騰對(duì)IDG深懷感激，他在微博中表示，“IDG早年投資，當(dāng)年盡職調(diào)查完成后但協(xié)議還未正式簽署時(shí)，能先借款購買服務(wù)器滿足迅速增長的用戶需求，非常關(guān)鍵。”、
“合”縱“連”橫
從早年投資門戶網(wǎng)站，到后來投資搜索引擎，IDG在互聯(lián)網(wǎng)方面的投資布局，已經(jīng)細(xì)化到社區(qū)網(wǎng)站、門戶網(wǎng)站等。2011年IDG投資的項(xiàng)目大部分仍然屬于TMT行業(yè)，其中屬于電子商務(wù)的項(xiàng)目包括凡客誠品、聚尚網(wǎng)和韓都衣舍等，有7家之多。
“TMT是我們的強(qiáng)項(xiàng)，可替代性能源，我們投得也不錯(cuò)。”熊曉鴿對(duì)自己的戰(zhàn)績頗顯滿意。金融危機(jī)之后，新能源行業(yè)的發(fā)展前景也被IDG看好。IDG近年來在清潔能源行業(yè)投資的企業(yè)有天華陽光、武漢華燦光電、昆蘭新能源等。醫(yī)療器械的企業(yè)有瑞慈體檢、美華婦兒醫(yī)院等。
除了向多個(gè)行業(yè)延伸，IDG的投資方向也從原來的早期，向pre-IPO、成熟期覆蓋。放眼世界上發(fā)達(dá)國家的PE基金，很多都是做VC起家。每個(gè)基金投資的方法是不同的。“市盈率是人們對(duì)公司的期待值，成長期和成熟期的市盈率還是有差別的。比如小孩子十幾歲的時(shí)候才能快速成長，二十五六歲你不能要求他再長個(gè)，成長就比較穩(wěn)定了。”熊曉鴿告訴《財(cái)經(jīng)國家周刊》。
“PE規(guī)模比較小，尤其技術(shù)型企業(yè)，很難用PE來做。現(xiàn)在機(jī)會(huì)出現(xiàn)了，這個(gè)行業(yè)也是我比較熟悉的，自然演進(jìn)做這種大的基金。”熊曉鴿向記者解釋道，“但是最早的我們希望IDG風(fēng)險(xiǎn)基金來投，之后每一輪跟進(jìn)投資。”
原文鏈接：《熊曉鴿：投資要三琢磨 講究合縱連橫》
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