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被低估的聚美優(yōu)品:保持持續(xù)盈利與增長(zhǎng)的多元價(jià)值

作者:樂購(gòu)科技 來源: 2017-12-29 16:18:09 閱讀 我要評(píng)論 直達(dá)商品

 垂直電商行業(yè)整體面臨流量困境的當(dāng)下,聚美優(yōu)品持續(xù)不斷的動(dòng)作吸引著人們的目光。

實(shí)際上,一些數(shù)字恰恰證明,這家中型互聯(lián)網(wǎng)電商被低估的一面:上市后保持持續(xù)盈利,截止2016年年底,聚美優(yōu)品擁有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物達(dá)到23億元,總資產(chǎn)47.5億。

對(duì)于處在互聯(lián)網(wǎng)第二梯隊(duì)的企業(yè)們來說,在主營(yíng)業(yè)務(wù)上持續(xù)盈利,并保有足夠的現(xiàn)金流是他們多元布局、伺機(jī)而動(dòng)的資本。

這幾年涌現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)新貴中,無論是出行領(lǐng)域的滴滴,內(nèi)容分發(fā)領(lǐng)域的今日頭條,還是本地生活服務(wù)領(lǐng)域的新美大,他們不僅經(jīng)歷漫長(zhǎng)的業(yè)務(wù)探索,其何時(shí)盈利的問題也一度廣受業(yè)界關(guān)注。

這正是當(dāng)下輿論和資本的吊詭之處:我們需要對(duì)有長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值的公司保持耐心,但同時(shí),也絕不應(yīng)該低估一家擁有穩(wěn)定盈利能力的公司。

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專注核心,在低估中堅(jiān)守護(hù)城河

說到底,商業(yè)的本質(zhì)是盈利。

有意思的是,聚美優(yōu)品在輿論場(chǎng)上的失落與其在財(cái)報(bào)中展現(xiàn)出的穩(wěn)定造血能力并不相稱,更多的人喜歡將它的股價(jià)和市值置于放大鏡下觀察,得出草率的結(jié)論。

但歷史經(jīng)驗(yàn)說明,“唯股價(jià)論”的短視思維會(huì)扼殺上市公司既有的經(jīng)營(yíng)策略,透支其本可兌現(xiàn)的潛力。

在垂直電商遭遇流量困局的當(dāng)下,聚美穩(wěn)定的盈利表現(xiàn)恰恰體現(xiàn)了它可靠的核心能力,而這些數(shù)據(jù)往往容易被忽視和低估。

11月28日,聚美撤回私有化邀約后的第二天,其股票換手率達(dá)到9.50%,成交量超過1380萬股,在股價(jià)上漲的情況下,依然展現(xiàn)出很強(qiáng)的流通性。投資者們開始意識(shí)到,聚美正處于前被低估的階段。

時(shí)至今日,聚美優(yōu)品的電商業(yè)務(wù)仍源源不斷的提供著穩(wěn)定的現(xiàn)金流,在流量紅利下降的當(dāng)下表現(xiàn)相當(dāng)穩(wěn)健。聚美優(yōu)品2016年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,其全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.5億元。

在資金方面,聚美也有著相當(dāng)充裕的儲(chǔ)備。公開數(shù)據(jù)顯示,截止2016年年底,聚美優(yōu)品擁有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物達(dá)到23億元,總資產(chǎn)47.5億。

對(duì)于一家電商公司來說,健康的現(xiàn)金流和資金儲(chǔ)備,是應(yīng)對(duì)商場(chǎng)風(fēng)云變化的基礎(chǔ),也本應(yīng)當(dāng)是資本市場(chǎng)的信心來源。

從聚美的視角進(jìn)行觀察,持續(xù)盈利、資金池充裕、供應(yīng)鏈關(guān)系穩(wěn)固是它維持核心能力的護(hù)城河。只要基本盤牢固,一切外向的生發(fā),都可以把根扎到實(shí)處。

多元布局,打造第二梯隊(duì)突圍樣板

如果說時(shí)刻保持核心能力是聚美在美妝電商領(lǐng)域積累的深度,那么它的多元化布局則是在綜合較量中延展自身的寬度。

過去一年,聚美優(yōu)品在投資領(lǐng)域?yàn)槎嘣寰致裣虏簧倨遄印<扔薪蛛、寶寶樹、影視領(lǐng)域的重度投資,也有無人機(jī)等摸索全新行業(yè)認(rèn)知的輕度“看牌”。

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不難看出,聚美聚焦流量深度、短期回流,并充分布局長(zhǎng)線:投資影視劇與母嬰家庭服務(wù)平臺(tái)寶寶樹,是聚美對(duì)流量操盤的嘗試 ;而投資街電則是聚美對(duì)新流量和新商業(yè)模式的探索。

在多元布局的道路上,聚美和輿論場(chǎng)再一次產(chǎn)生了認(rèn)知差異。聚美的多次出手都被輿論廣泛解讀,一度有人表示看不懂。

輿論一面熱情似火地報(bào)道著關(guān)于共享充電寶的一切,一面又對(duì)聚美收購(gòu)街電的動(dòng)作表達(dá)困惑。在有些人看來,這就像是一個(gè)老派的紳士進(jìn)入了潮流派對(duì)。

對(duì)于一些被低估的企業(yè)來說,被貼標(biāo)簽是很無奈的事情。據(jù)了解,聚美對(duì)自己的定義早已悄然轉(zhuǎn)化為時(shí)尚科技公司,外界仍以美妝電商的眼光視之,將很難理解聚美未來的方向。

以街電為例,聚美選擇進(jìn)入的重要原因,其實(shí)是新零售方面的布局:通過街電實(shí)現(xiàn)線上與線下場(chǎng)景的融合,獲得流量入口和大數(shù)據(jù)。

流量紅利時(shí)代過后,平臺(tái)不可能再如前般狂野生長(zhǎng)。街電的價(jià)值也恰恰在于,它是最為純正的線下入口,同時(shí)擁有足夠的用戶停留時(shí)間,這在未來具有無窮的想象力。

在中國(guó)電子商務(wù)研究中心主任曹磊看來,多元布局的理想狀態(tài)是跨界領(lǐng)域與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián),且能夠串聯(lián)起有效的閉環(huán),建立小型生態(tài)圈,從而形成自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

從這個(gè)角度來看,聚美稱得上是電商行業(yè)第二梯隊(duì)突圍的典型樣本。陳歐曾經(jīng)不斷告誡自己和員工:不能放棄,機(jī)會(huì)往往藏在不停的拼搏與追逐的過程中。

告別低估陷阱,或許也是陳歐和聚美不斷奔跑的動(dòng)力。


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