互聯(lián)網(wǎng)的下半場(chǎng)是被單車點(diǎn)燃的。
1月摩拜單車對(duì)外公布D輪2.15億美元融資，而后，ofo率先開啟海外戰(zhàn)場(chǎng)，富士康對(duì)摩拜的戰(zhàn)略投資消息似乎都更讓人確信單車的風(fēng)口已經(jīng)來(lái)臨。
這場(chǎng)始于一輛小黃車的戰(zhàn)爭(zhēng)，不到兩年就已走向白熱化。
資本推動(dòng)的單車之戰(zhàn)
在過(guò)去的15年里，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)基本上每三年就有一個(gè)寒冬期。2016年創(chuàng)投領(lǐng)域的融資減少了三分之一，但單車項(xiàng)目卻是例外。
由于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的競(jìng)爭(zhēng)一向是非常充分，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)到最后都是一家獨(dú)大，留給后來(lái)者的空間并不是很大。已經(jīng)在單車領(lǐng)域牢據(jù)一二的摩拜和ofo也極有可能在血戰(zhàn)后走向合并，成為下一個(gè)流量入口。那么，越早進(jìn)場(chǎng)也將贏得越大地利益。
摩拜的投資方中不乏高瓴、華平、騰訊、紅杉、啟明、貝塔斯曼、愉悅、創(chuàng)新工場(chǎng)、熊貓、祥峰等大眾熟知的名字，甚至美團(tuán)王興、易車?yán)畋笠惨詡�(gè)人名義參與其中;而 ofo 的投資方則更多的來(lái)源于“滴滴系”，包括滴滴自己，金沙江、天使投資人王剛、中信產(chǎn)業(yè)基金、經(jīng)緯、Coatue、DST創(chuàng)始人Yuri Milner，還有小米、順為、真格、元璟、唯獵等知名VC入局。
資本的快速注入催熟了整個(gè)市場(chǎng)。根據(jù)官方公開數(shù)據(jù)，摩拜已經(jīng)完成7輪融資，ofo也在一年內(nèi)獲得了五筆投資，甚至是后入場(chǎng)的玩家小鳴單車、優(yōu)拜單車等都先后拿下巨額融資。
單車市場(chǎng)融資情況
數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)網(wǎng)絡(luò)公開信息整理
但各家入場(chǎng)的初衷又各不相同。
滴滴的考量是復(fù)用已有的流量，同時(shí)，滿足尚未產(chǎn)生價(jià)值的流量，防止從底端被顛覆。畢竟，專車并不足以覆蓋所有的出行場(chǎng)景，單車正是”最后一公里“的完美解決方案。據(jù)了解，當(dāng)前滴滴網(wǎng)約車中有近20%的訂單不成功是由于距離太近造成，如果這些訂單最終能能通過(guò)單車的形式轉(zhuǎn)化，對(duì)于滴滴來(lái)說(shuō)，意義巨大。
騰訊的考慮則更多是從為了爭(zhēng)取更多的高頻支付場(chǎng)景。這和當(dāng)年騰訊投資滴滴的邏輯極其相似。移動(dòng)支付不僅是騰訊生態(tài)閉環(huán)的最后一環(huán)，更多的線下使用場(chǎng)景，也意味著更多的流量可以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流，這正是騰訊互聯(lián)網(wǎng)金融的生態(tài)基石所在。這也是馬化騰親自敲定的融資。
貝塔斯曼亞洲投資基金創(chuàng)始及管理合伙人、參與摩拜C輪融資的龍宇，把這場(chǎng)資本盛宴定義為風(fēng)險(xiǎn)投資的馬太效應(yīng)，她認(rèn)為，向頭部集中會(huì)減少低效率的拉距消耗，而集中資源的模式可能會(huì)帶來(lái)更大的突破式創(chuàng)新，“冬天的時(shí)候穿多一點(diǎn)，也能活長(zhǎng)一點(diǎn)”。
現(xiàn)金流是單車生意最有價(jià)值的地方
以ofo為例，根據(jù)網(wǎng)絡(luò)公開數(shù)據(jù)，ofo目前在市場(chǎng)投放了總計(jì)22萬(wàn)輛車，注冊(cè)用戶超過(guò)300萬(wàn)，訂單總數(shù)超過(guò)4000萬(wàn)單，覆蓋了33座城市，日訂單總量超過(guò)150萬(wàn)單，日使用頻次至少5次。假設(shè)數(shù)據(jù)真實(shí)，那么每天產(chǎn)生的現(xiàn)金流量無(wú)疑是驚人的。不僅如此，在繳納押金之前，用戶已經(jīng)提交了電話號(hào)碼、真實(shí)姓名、身份證號(hào)(要實(shí)名認(rèn)證)等信息。
從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，每一輛單車都扮演了儲(chǔ)蓄的功能。
ofo車均單(2015年9月-2016年9月數(shù)據(jù))
數(shù)據(jù)來(lái)源：ofo官方
關(guān)于廣為流傳的押金盈利模式，我們來(lái)算一筆賬，22萬(wàn)的車輛投放量，按照單車8人鎖定量計(jì)算，押金沉淀的資金總額已接近2億，并且這一數(shù)據(jù)還在隨著ofo線下瘋狂的鋪量不斷攀升。理論上講，在你退押金之前，ofo可以一直用這筆錢賺錢。但押金本身屬于預(yù)收賬款，所以即便用這筆錢做理財(cái)管理，一般也是購(gòu)買銀行、信托機(jī)構(gòu)等提供的風(fēng)險(xiǎn)小、周期短的保本企業(yè)理財(cái)產(chǎn)品，并且受政策影響也較大。
當(dāng)然，押金的存在還有一層隱形的作用，即通過(guò)押金的使用，實(shí)現(xiàn)了”注冊(cè)即消費(fèi)，消費(fèi)即會(huì)員“的體系搭建，用戶的使用頻次已經(jīng)被無(wú)形中拉高了。試想一下，當(dāng)你成為星巴克會(huì)員后，你是不是會(huì)更傾向于在星巴克消費(fèi)而不是它附近其他的飲品店，除非是大力度的折扣下，你才會(huì)有所動(dòng)搖。
但沉淀資金最有價(jià)值的不是利息，而是現(xiàn)金流。
當(dāng)亞馬遜的顧客在網(wǎng)站上完成支付后，這筆錢并不會(huì)馬上就被轉(zhuǎn)到亞馬遜的供應(yīng)商手上，而是有一個(gè)負(fù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)周期。利用賬期的時(shí)間差，亞馬遜可以保持自己一直有一筆自由的流動(dòng)資金用于投資、擴(kuò)張上，而不用向銀行借貸或額外發(fā)行股票。在亞馬遜，這個(gè)時(shí)間差為 18 天。
在阿里和京東，這筆錢分別對(duì)應(yīng)的是花唄和白條。
我們?cè)賮?lái)計(jì)算一下單車能帶來(lái)的現(xiàn)金流。150萬(wàn)的日訂單量，在日投放車輛總數(shù)不變的情況下，保守估計(jì)可產(chǎn)生1.48億資金/天的現(xiàn)金流。按照最低年化8%計(jì)算，每月至少帶來(lái)3.54億收益，相當(dāng)于是1609元/車/30天生命周期。目前官方給出的月?lián)p壞率在10%左右。實(shí)際上，對(duì)于大多數(shù)單車的使用來(lái)說(shuō)，其生命周期超過(guò)30天。對(duì)于成本幾百塊的ofo來(lái)說(shuō)，收益是可見的。
而基于無(wú)樁和聯(lián)網(wǎng)模式下的剛需高頻，成本可控，讓單車成為下一個(gè)入口級(jí)應(yīng)用更加有血有肉，或許，這正是資本市場(chǎng)最看中的一點(diǎn)。
摩拜的技術(shù)壁壘?ofo的模式困局?
模式主導(dǎo)和產(chǎn)品技術(shù)主導(dǎo)一直是摩拜和ofo被拿來(lái)廣泛討論的兩個(gè)點(diǎn)。
ofo自營(yíng)和用戶共享的車輛成本都不高，在使用中故障頻發(fā)、無(wú)法查詢丟失或是盜竊已經(jīng)被吐槽太多，但從ofo戰(zhàn)略來(lái)看，目前它們還是更在乎的通過(guò)足夠大的規(guī)模和密度，快速搶占市場(chǎng)，這也是一次次被驗(yàn)證的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)模式;摩拜單車以用戶需求回溯產(chǎn)品設(shè)計(jì)，試圖通過(guò)對(duì)車輛改造降低了后期運(yùn)營(yíng)成本，采用重模式運(yùn)營(yíng)，試圖以產(chǎn)品和技術(shù)形成壁壘的摩拜看起來(lái)更有硅谷范兒。
面對(duì)資本，智能鎖技術(shù)并不足以為摩拜筑牢護(hù)城河。盡管當(dāng)前摩拜的太陽(yáng)能發(fā)電與自發(fā)電技術(shù)仍然是最先進(jìn)的，但高并發(fā)下的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)處理和調(diào)度仍是摩拜最大的短板。換句話說(shuō)，以產(chǎn)品和技術(shù)為主導(dǎo)的摩拜，并不完美。它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手還不斷的縮小彼此在技術(shù)上的差距。據(jù)報(bào)道，蘇州當(dāng)?shù)氐膯诬嚻放乒_單車只用了一個(gè)月的時(shí)間，就已解決了鎖的設(shè)計(jì)、功耗以及發(fā)電花鼓的問(wèn)題，達(dá)到接近摩拜的水平，并拿到了貝塔斯曼、愉悅資本的融資。
反觀它的主要對(duì)手ofo，低成本快速擴(kuò)張，但后續(xù)高昂的維護(hù)成本，極有可能在最后給出ofo致命一擊。雖然一輛采購(gòu)單車前期投入成本不足自行設(shè)計(jì)單車的十分之一，但前者需要至少每半年更換一次新車，以4年計(jì)算，采購(gòu)單車加上人工維護(hù)、維修、五六輪換費(fèi)用將遠(yuǎn)超自行設(shè)計(jì)的車。
更大地問(wèn)題來(lái)自于法律。資金池的盈利建立在這一塊的法律空白之上，而車輛在城市的停放還要受到城管等執(zhí)法部門的管理。商業(yè)用途的單車停放在人行道等公共區(qū)域，與無(wú)證攤販占道經(jīng)營(yíng)屬于同種性質(zhì)。如何維護(hù)與政府的關(guān)系，爭(zhēng)取到更大的生存空間，將成為技術(shù)和運(yùn)營(yíng)之外，單車這門生意最大的難題。
ofo在拉勾發(fā)布的政府關(guān)系招聘
但即使是克服了技術(shù)、運(yùn)營(yíng)、合法性等問(wèn)題，單車的可持續(xù)盈利性也在不斷被質(zhì)疑。
網(wǎng)上的思路是通過(guò)出行數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)廣告營(yíng)銷。為“解決最后一公里”而出現(xiàn)的單車，能獲得更加精準(zhǔn)的出行數(shù)據(jù)和用戶畫像，利用這一數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)從重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)的轉(zhuǎn)型是盈利的關(guān)鍵。
海外產(chǎn)品Zagster也多次被拿來(lái)舉例。Zagster利用單車，停車點(diǎn)，app作為節(jié)點(diǎn)，組成了一套載體網(wǎng)絡(luò)。通過(guò)收集分析單車使用數(shù)據(jù)，結(jié)合社區(qū)或企業(yè)客戶的需求，為企業(yè)提供節(jié)點(diǎn)投放方案。這套投放方案目前在Zageter上售價(jià)為10萬(wàn)美元，包括策略，造車，投放，修建停車站和運(yùn)維管理，單車，車站和app都可以成為企業(yè)廣告的載體。
但這與我國(guó)國(guó)情還是有所不同。杭州經(jīng)營(yíng)多年的公共單車之所以能夠產(chǎn)生盈利，是因?yàn)榈玫搅藦V告經(jīng)營(yíng)權(quán)。在沒(méi)有相關(guān)法律在自行車車身做廣告的情況下，單車的盈利想象勢(shì)必將受到限制。
并且，單車走的是重資產(chǎn)模式，很難實(shí)現(xiàn)城市間的快速遷徙。一旦某個(gè)品牌在中小城市率先布局，其他品牌將很難在該地競(jìng)爭(zhēng)，所以單車很難形成如網(wǎng)約車一樣的壟斷局面，未來(lái)反而更容易產(chǎn)生地域性寡頭，形成大、中、小玩家按照五三二或者劉三一的比例分?jǐn)偸袌?chǎng)的格局。
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