看到他豐富的表情，我想到了二人轉(zhuǎn)。聽到他的豪言壯語，我想到了注水的GDP�？吹奖┑墓蓛r，我想到了樓蘭古城。---不知道說什么的前言
最早知道明利倉儲(現(xiàn)變更為“明利股份” 831963)，是被他異常放大的交易量所吸引，接著被他眼花繚亂的資本運作震驚，最后為他沒落停牌，股價大跌而哀傷。
沙漠灌水，樓蘭國淹沒在黃沙之中
新三板是流動性的沙漠，如果在沙漠里筑起高墻，然后引水會怎么樣呢?明利股份逆天而為，最終成為沙漠里的樓蘭，歷經(jīng)大起大落，留下尸骨無存的遺跡，后人憑吊。
明利股份從掛牌到2016年6月停牌，換手率高達(dá)208%，成交總額高達(dá)69.64億元，共有33家做市商為其做市。
我們幾乎可以肯定明利股份異常放大的交易量是做市商在人為授意下操作出來的。69.64億元交易額光交易費用就高達(dá)：1427.62萬元!券商才不會義務(wù)做雷鋒呢!當(dāng)然是誰污染，誰治理!誰指示，誰付費!大股東硬生生付出了1400余萬元的交易成本，令人瞠目結(jié)舌!我記得在新三板分層制度出臺后，許多股票的交易量異常放大，究其原因還是想湊到“第三條軍規(guī)”，衛(wèi)東環(huán)保還為此被點名處罰過。當(dāng)初看到如此大的異常放大的交易量，筆者也以為是簡單的沖刺創(chuàng)新層，后來才知道，事情哪里有這么簡單!
畫虎不成反類犬
也不知道是哪個狗頭軍師給明利股份出的餿主意，引入了A股的市值管理方法。在2015年8月從業(yè)人員都已經(jīng)認(rèn)識到，新三板市場和A股是一個完全不同交易邏輯的市場!然而在A股都玩不轉(zhuǎn)的騙子，到了新三板竟然如魚得水!結(jié)果，明利股份為了名利竟然不明就里地丟了命里江山!
復(fù)盤明利股份生死時刻：
掛牌前夕，大股東明利集團為智雄倉儲注入3個資產(chǎn)，支付對價合計約2.2億，其中1.9億的并購支付款以智雄倉儲對明利集團的債權(quán)抵消，合并完成后，3家子公司馬上為母公司提供了1.2個億的關(guān)聯(lián)擔(dān)保。公司大股東明利集團向明利倉儲注入評估值為9.7億元的明利化工，支付對價即9.7億元，增值率為19.44%，收購采取現(xiàn)金支付形式，且均來自定增募集資金。
2015年9月份，明利集團選擇將其賣給掛牌半年的明利倉儲，用這種方式，從明利集團實際控制人林軍、云南煤化工100%控制的廣西鼎宇等原始股東手中接過了明利化工，以幫助原始股東實現(xiàn)退出。
這兩個收購是典型的大股東資產(chǎn)注入，是A股二級市場玩爛的招術(shù)，在2015年10-12月的新三板市場上大量出現(xiàn)停牌---大股東資產(chǎn)注入預(yù)期---高價定增的模式。我記得最為出名的應(yīng)當(dāng)是基美影業(yè)，甚至不惜高價對外投資定增，最終也沒做成功，復(fù)牌股價也不得善終。那時候，大家大多數(shù)還是以為復(fù)牌會大漲，但是結(jié)果不是，是大跌!那時候被狗頭軍師坑的老板們才知道新三板是和A股完全不一樣的市場。這就是畫虎不成反類犬了。我們相信，明利股份不是第一個玩這個的，也不是最后一個玩這個的，但是應(yīng)該是入戲最深的。很多掛牌公司后來收手了，結(jié)果不知道是狗頭軍師太厲害還是怎么樣，明利股份中毒太深，玩到爆倉。
樓蘭陷落
后面的故事大家都知道了，復(fù)牌暴跌、股東爆倉、做市商退出、緊急停牌。
1.大股東自導(dǎo)自賣，5億元定增現(xiàn)在只值1.2億元。
2.爆倉···慘!虧了3700多萬。
3.做市費用肯定掏了1400萬以上!
4.掛牌公司，一文不值。
粗略估計，明利股份大股東各類費用、爆倉等等虧損在N億元以上!估計大股東現(xiàn)在提著刀在滿城找那個狗頭軍師了...
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本文標(biāo)題：思考：如何把一家新三板企業(yè)“做死”？
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