北京時間4月26日晚間消息，美國投資公司T.H.Capital今日發(fā)布投資報告，維持學而思股票(NYSE:XRS)“持有”評級。
以下為報告內(nèi)容摘要：
中國所有教育公司都面臨一個基本的問題：在業(yè)務(wù)增長和利潤率之間進行平衡。
我們認為，學而思目前也沒有很好地說明該問題。但學而思又宣布了新一輪的擴張計劃，這有利于公司業(yè)務(wù)增長，但同時也可能影響到利潤率。我們認為，一個平衡戰(zhàn)略對于學而思的未來成功至關(guān)重要。我們繼續(xù)維持學而思股票“持有”評級。
新一輪擴張：除了拓展內(nèi)容和內(nèi)部IT系統(tǒng)，學而思計劃再次拓展教學中心數(shù)量。學而思表示，將在當前的15個城市至少新增30個小型教學中心，并在2014財年底前進軍4座新城市。過去兩年的迅速擴張已經(jīng)證明，沒有一個好的計劃，這種擴張將影響利潤率。為此，我們下調(diào)了學而思2014財年第一季度和全年的運營利潤預(yù)期。我們期望學而思能出臺一個長期的平衡戰(zhàn)略。
影響利潤率：學而思預(yù)計，2014財年第一季度營收將達到5770萬美元至5920萬美元，而華爾街的預(yù)期是5820萬美元。但新的擴張計劃很可能影響到利潤率，為此，我們將學而思第一財季運營利潤率預(yù)期從15.2%調(diào)低至6.5%，將全年運營利潤率從18%調(diào)低至15.8%。
調(diào)整業(yè)績預(yù)期：我們將學而思2014財年第一季度營收預(yù)期從5890萬美元調(diào)低至5840萬美元，將每股攤薄收益預(yù)期從0.13美元調(diào)低至0.07美元。整個2014財年，我們將營收預(yù)期從2.862億美元調(diào)低至2.835億美元，將每股攤薄收益預(yù)期從0.74美元調(diào)低至0.60美元。
估值：我們繼續(xù)維持學而思股票“持有”評級。
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本文標題：T.H.Capital維持學而思持有評級
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