北京時間4月4日晚間消息，德銀今日發(fā)布投資報告，維持搜房股票(NYSE:SFUN)“買入”評級，將目標股價從30美元調(diào)高至31美元。
以下為文章內(nèi)容摘要：
房地產(chǎn)資本利得稅：與搜房管理層討論后得知，搜房第一季度運營情況良好。搜房管理層的樂觀預(yù)期主要得益于即將到來的房地產(chǎn)資本利得稅，這推動了第一季度的房地產(chǎn)交易需求增長。通常，這樣強勁的需求對于搜房而言并不是一個積極的運營環(huán)境，但我們認為：1)搜房卡已被證明是一個節(jié)省成本的房地產(chǎn)銷售方式，被越來越多開發(fā)商采用；2)代理之間的競爭推動了搜房幫房源發(fā)布服務(wù)需求的增長。我們預(yù)計，搜房第一季度營收同比將增長42%。
搜房卡仍有增長空間：我們預(yù)計，在一線城市10%至15%的住宅交易使用了搜房卡，而在低級別城市的使用率更低。鑒于搜房的市場地位，我們預(yù)計搜房卡市場份額在未來一年至兩年內(nèi)將繼續(xù)提升。此外，搜房卡還可能是搜房轉(zhuǎn)變?yōu)榉康禺a(chǎn)服務(wù)平臺的第一步。
降低搜房卡和網(wǎng)絡(luò)營銷服務(wù)間的相互蠶食：搜房卡業(yè)務(wù)涵蓋開發(fā)商的營銷和傭金預(yù)算，而網(wǎng)絡(luò)營銷服務(wù)開支僅來自營銷預(yù)算。因此，搜房卡的真正增加值取決于兩款產(chǎn)品之間的蠶食程度。與搜房管理層討論后得知，搜房已經(jīng)采取了有效措施來降低兩者之間的相互蠶食。我們預(yù)計，搜房可能在第二季度或第三季度將網(wǎng)絡(luò)營銷服務(wù)于搜房卡相捆綁。
估值：我們繼續(xù)維持搜房股票“買入”評級，將目標股價從30美元調(diào)高至31美元。
最看好的兩只股票：我們當前最看好的兩只中國互聯(lián)網(wǎng)股票是新浪和搜房。之前是新浪和優(yōu)酷土豆，現(xiàn)放棄優(yōu)酷土豆，選擇搜房。
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本文標題：德銀維持搜房買入評級 目標價調(diào)升至31美元
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