目前吃香的創(chuàng)業(yè)板小盤股，可能隨著IPO制度的改革而不再稀缺。
中國證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人近日在新聞通氣會上表示，下一階段證監(jiān)會將創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行方式，這在投行圈被普遍解讀為集中批量發(fā)行�！皩嵤┑目赡苄院艽蟆保蛉沼⒋笞C券研究所所長李大霄向南都記者表示，“批量發(fā)行制度的推行，未來小盤股的風(fēng)險加大”，未來它們的估值中樞會逐步下移。昨日創(chuàng)業(yè)板指報869.15，漲0 .51%，近期走勢強于滬深指數(shù)。
少吃多餐或變集中大餐
中國證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人近日在新聞通氣會上表示，下一階段證監(jiān)會將創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行方式，探索建立符合創(chuàng)業(yè)板特點的“小額、快速、靈活”的發(fā)行融資制度，以同等規(guī)模資金支持更多的中小企業(yè)發(fā)行上市。這里的“創(chuàng)新發(fā)行方式”，在投行圈被普遍解讀為集中批量發(fā)行，并且有望年內(nèi)實施。深圳某公募基金公司人士稱，今年春節(jié)前深交所組織券商、基金等機(jī)構(gòu)召開了座談會，討論創(chuàng)業(yè)板批量發(fā)行方案，現(xiàn)在每周發(fā)兩三只，以后可能會采取集中發(fā)行的方式，像創(chuàng)業(yè)板第一天上市時那樣，28只新股一起上市。
“新股批量發(fā)行的可能性很大”，英大證券研究所所長李大霄表示，如果能實施，將是發(fā)行制度改革的重要一步。一方面，可以控制新股爆炒，這可以對總量進(jìn)行控制，把分散上市變?yōu)榧猩鲜校从缮俪远嗖妥優(yōu)榧写蟛�，這樣就可以實現(xiàn)控制新股的上市價格。同時上市數(shù)量一多，投資者自然就沒有多少興趣去炒作了。
發(fā)行市盈率價值回歸
“這是市場長期走牛的基石”，李大霄稱，如何讓投資者能夠通過購買新股賺錢，有一個公道合理的發(fā)行價是關(guān)鍵。欲讓發(fā)行價公道的方法很多，但由發(fā)行者自主控制是最理想的。由發(fā)行者客觀說明自身股票存在的風(fēng)險及機(jī)會，從而報出一個公道的價格，盡量讓投資者低成本進(jìn)入，以此成為忠誠的長期投資者。
李大霄稱，一般以當(dāng)日發(fā)行20-30家公司為宜，創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行市盈率將會有合理的價值回歸過程。創(chuàng)業(yè)板新股熱問題此前已有明顯降溫。去年前9個月，新股平均發(fā)行市盈率已經(jīng)從2011年的48.6倍降至32.8倍，最低已降至12.1倍(科恒股份)�！斑@還不夠”，李大霄表示，目前滬深300的市盈率在10倍左右，創(chuàng)業(yè)板市盈率不該超過這個標(biāo)準(zhǔn)。
小盤股稀缺性不再
“管理層推這個改革應(yīng)該是充分考慮到IPO重啟對市場的影響”，北京一名不愿具名的保代稱，的確原來創(chuàng)業(yè)板不少公司發(fā)行市盈率太高超募嚴(yán)重，對市場形成了“IPO就是利空”的條件反射效應(yīng)，目前，證監(jiān)會一方面進(jìn)行財務(wù)篩查，另一方嚴(yán)打造假的公司，除了有緩解新股發(fā)行堰塞湖壓力的目的，也有意在做打破發(fā)行市場原有利益結(jié)構(gòu)的探索，保代以往的那種“利益為上”的日子已成過去時。
李大霄也表示，未來超募的上市公司會減少�！靶”P股的風(fēng)險加大”，李大霄分析稱，批量發(fā)行制度的推行，將使小盤股的稀缺性不再，未來它們的估值中樞會逐步下移，不過“讓投資者賺到錢”的理念能長遠(yuǎn)吸引投資者，證券市場的發(fā)展也能長久健康。
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