從《泰囧》、《1942》，到如今的《西游降魔篇》，電影票房對(duì)上市影視公司股價(jià)的影響越來(lái)越明顯，業(yè)內(nèi)外人士對(duì)此開始紛紛投以高度關(guān)注。單片票房股價(jià)的影響是否會(huì)成為普遍現(xiàn)象?而這種影響到底會(huì)是長(zhǎng)期還是短期的呢?
票房影響股價(jià)難成普遍現(xiàn)象
說(shuō)到單部影片票房對(duì)于上市影視公司股價(jià)的影響，不得不提的就是《泰囧》。電影上映僅10天的時(shí)候，當(dāng)時(shí)票房剛剛突破6億元，光線傳媒股價(jià)的漲幅已經(jīng)高達(dá)32%。而當(dāng)電影票房達(dá)到10億元時(shí)，股價(jià)漲幅最高達(dá)到40%。光線傳媒隨著《泰囧》票房的一路看漲，其股價(jià)也在不斷攀升。
當(dāng)下正在熱映的《西游降魔篇》(以下簡(jiǎn)稱《西游》)自上映以來(lái)，9天破7億元的高票房引起了業(yè)內(nèi)外對(duì)于華誼兄弟股價(jià)的又一輪熱議。春節(jié)假期過(guò)后開市第一天，華誼兄弟股價(jià)受到電影票房的影響，迎來(lái)了開門紅，最后以20.63元收盤，漲幅8.58%。
對(duì)此，宏源證券傳媒行業(yè)分析師張澤京表示，電影票房盡管的確會(huì)對(duì)上市影視公司股價(jià)產(chǎn)生影響，但尚屬個(gè)例�！懊磕晡覀兌紩�(huì)對(duì)上市影視公司出品的影片，于上映前進(jìn)行市場(chǎng)分析，并進(jìn)行票房預(yù)估，以給投資者一定建議。實(shí)際上在眾多影片中，真正會(huì)對(duì)公司股價(jià)產(chǎn)生影響的電影屈指可數(shù)。”
以華誼兄弟為例，2012年共出品了包括《畫皮2》、《逆戰(zhàn)》、《1942》在內(nèi)的7部電影，在這7部電影中，能對(duì)其股價(jià)產(chǎn)生影響最大的不過(guò)《1942》。光線傳媒的情況也是如此，在去年上映的《畫壁》、《銅雀臺(tái)》、《新龍門客�！�、《泰囧》等電影中，真正對(duì)公司股價(jià)產(chǎn)生影響的也不過(guò)《泰囧》一部。
與此同時(shí)，電影票房對(duì)于上市影視公司股價(jià)的影響有時(shí)更像一把雙刃劍，既會(huì)拉升股價(jià)，也會(huì)致使股價(jià)下跌。去年9月20日上映的電影《一路向西》，上映前一天，中國(guó)3D數(shù)碼的股價(jià)上漲了近16%，但是電影上映后，受到票房不佳的影響，當(dāng)日股價(jià)便下跌18%。此外，華誼兄弟去年斥資2.1億元拍攝的《1942》，由于最終的票房與投資基本持平，影片上映僅4天的時(shí)候，華誼兄弟股價(jià)市值縮水近13億元。
張澤京介紹，證券公司在預(yù)估票房的時(shí)候，往往會(huì)從放映前的口碑、導(dǎo)演和演員在市場(chǎng)上的影響力以及電影的情節(jié)、內(nèi)容題材等諸方面，進(jìn)行一個(gè)市場(chǎng)化的評(píng)判。“我們會(huì)首先根據(jù)不同類型的電影進(jìn)行受眾定位，再根據(jù)上映檔期，例如暑假、元旦、春節(jié)，排片情況，及同檔期競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系等方面，對(duì)于一部電影的票房預(yù)期進(jìn)行評(píng)判�！耙匀A誼兄弟將在4月4日上映的新電影《忠烈楊家將》為例，通過(guò)我們目前的綜合評(píng)判，我感覺這部電影的票房就不會(huì)過(guò)高，對(duì)于華誼的股價(jià)自然也不會(huì)產(chǎn)生顯著的影響�！� 張澤京進(jìn)一步說(shuō)。
股價(jià)激升只是短期行為
盡管目前華誼兄弟的股價(jià)受到《西游》票房的影響，正處在持續(xù)上漲的階段，但是湘財(cái)證券高級(jí)分析師祁大鵬告訴記者：“在票房影響下的股價(jià)波動(dòng)，普遍都是一個(gè)短期行為。根據(jù)目前大盤的走勢(shì)及以往的經(jīng)驗(yàn)，不要對(duì)華誼的股價(jià)期望值過(guò)高，其不會(huì)出現(xiàn)此前光線傳媒股價(jià)飆升的現(xiàn)象�！�
祁大鵬表示，此前光線傳媒股價(jià)飆升，是因?yàn)樵凇短﹪濉飞嫌车臅r(shí)候，正好趕上A股市場(chǎng)運(yùn)行在一個(gè)短期的反彈過(guò)程中�！澳菚r(shí)光線傳媒的股價(jià)也就不到20塊錢，在《泰囧》12億元的高票房刺激下，短期暴漲是相對(duì)合理的。”
現(xiàn)在的華誼兄弟和當(dāng)時(shí)的光線傳媒有著很大不同，其本身的股價(jià)已經(jīng)漲了很多。“在《西游》上映前，華誼兄弟的股價(jià)是12塊錢，電影上映后，它的股價(jià)已經(jīng)上漲到19塊錢，漲了很多。預(yù)計(jì)短期再往上走一走，回調(diào)已經(jīng)基本沒有什么懸念了�！� 祁大鵬進(jìn)一步說(shuō)。
在張澤京看來(lái)，其實(shí)上市影視公司股價(jià)的波動(dòng)，不會(huì)只因?yàn)閱尾坑捌钠狈坑写蠓茸兓�，在變化的背后，關(guān)鍵原因就是因?yàn)閷?shí)際票房與預(yù)期票房相差太大。“看華誼兄弟和光線傳媒的K線圖就會(huì)發(fā)現(xiàn)，光線傳媒的股價(jià)之所以會(huì)因?yàn)椤短﹪濉窛q了這么多，是由于它之前的股價(jià)跌了很多，大家對(duì)這部影片的預(yù)期普遍很低，可最后誰(shuí)也沒想到會(huì)達(dá)到12億元票房�！�
張澤京表示，要說(shuō)電影票房對(duì)于上市影視公司股價(jià)的長(zhǎng)期影響，應(yīng)主要看影視公司整體的業(yè)績(jī)變化，而業(yè)績(jī)的好壞則又回到了電影票房上�，F(xiàn)在華誼兄弟的股價(jià)是20塊錢左右，假定市場(chǎng)認(rèn)為漲到25塊錢是正常的，如果漲得太多，過(guò)一段時(shí)間自然會(huì)回調(diào)到一個(gè)合理水平。光線傳媒的股價(jià)，曾一度漲到37塊錢，后來(lái)又跌到了30塊錢，而現(xiàn)在是在31塊錢到34塊錢之間，“電影對(duì)于股價(jià)的長(zhǎng)期影響就在于，如果全年的業(yè)績(jī)好，它的股價(jià)就會(huì)維持在一個(gè)合理且較為平穩(wěn)的水平”。
此前幾大券商對(duì)《西游》的電影票房預(yù)估普遍是在6億元左右，近日他們也紛紛把票房預(yù)估提升到了10億元。由于《西游》目前表現(xiàn)出的票房收益較好，因此每只股票的收益也會(huì)增高。對(duì)于華誼兄弟今年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和股價(jià)走勢(shì)，祁大鵬告訴記者：“目前只能說(shuō)今年華誼兄弟一季度的報(bào)表會(huì)非常漂亮，之后的走勢(shì)還要看未來(lái)幾部電影的票房表現(xiàn)，以及公司整體的發(fā)展�！�
上市影視公司發(fā)展切勿急功近利
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)文化經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)魏鵬舉表示，近些年來(lái)，有些上市影視公司為了維持一個(gè)良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，盲目地?cái)U(kuò)張經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，甚至有的做起了證券、礦產(chǎn)、地產(chǎn)，這些做法都很不靠譜�！疤O果公司的股價(jià)和他們的產(chǎn)品就有直接關(guān)聯(lián)，產(chǎn)品受歡迎，股價(jià)自然也會(huì)上漲。產(chǎn)品在市場(chǎng)中的認(rèn)可程度，就是公司業(yè)績(jī)和最終股價(jià)的晴雨表。同理，對(duì)于上市影視公司來(lái)說(shuō)，首先要做好的就是電影本身�！�
“從《泰囧》、《十二生肖》，到現(xiàn)在的《西游》，票房過(guò)數(shù)億元的國(guó)產(chǎn)影片層出不窮，我們認(rèn)為對(duì)于電影這個(gè)行業(yè)，電影質(zhì)量好，高票房會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)。券商對(duì)于電影的預(yù)期也會(huì)不斷上調(diào)�！睆垵删┫蛴浾弑硎�，當(dāng)幾部影片都受到市場(chǎng)認(rèn)可，上市影視公司的業(yè)績(jī)也自然會(huì)不錯(cuò)，在這種比較樂觀的預(yù)期的影響下，股價(jià)就會(huì)漲上去，不會(huì)出現(xiàn)暴跌，即使出現(xiàn)回調(diào)，也會(huì)回調(diào)到一個(gè)比較高的水平。
魏鵬舉告訴記者，“我覺得如今的影視公司應(yīng)該進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，朝著與核心業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)的領(lǐng)域進(jìn)行縱向拓展，即向上下游拓展。上游，做演員經(jīng)紀(jì)、劇作家的培養(yǎng);下游，做衍生品、電影制作基地。與此同時(shí)，還可以向電視節(jié)目制作、電視頻道的承租方向進(jìn)行資本擴(kuò)張，有點(diǎn)像光線傳媒模式。以保證影視公司在市場(chǎng)取得一定地位”。
對(duì)此，祁大鵬表示，這種模式并非適合所有上市影視公司，“目前，華誼兄弟的主營(yíng)業(yè)務(wù)還是以電影為主，對(duì)于它而言，若想保證良好的業(yè)績(jī)，關(guān)鍵還是在于影片質(zhì)量。但是如果讓華誼兄弟盲目去效仿某種模式，推出其他的業(yè)務(wù)，可能很長(zhǎng)一段時(shí)間不賺錢，那么不論是主營(yíng)業(yè)務(wù)，還是新增業(yè)務(wù)，都會(huì)受到牽連，如果沒有充足的資金做基礎(chǔ)的話，風(fēng)險(xiǎn)太大了”。
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本文標(biāo)題：華誼兄弟股價(jià)上漲背后的隱憂
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