北京時間8月30日晚間消息，德銀今日發(fā)布投資報告，將鳳凰新媒體股票(NYSE:FENG)評級從“買入”下調至“持有”，將目標股價定為4.30美元。
以下為報告內容摘要：
我們近期的調查結果顯示，品牌廣告開支正從鳳凰新媒體轉向新浪等領先的門戶網站。作為中國門戶網站的后起之秀，鳳凰新媒體憑借有競爭力的廣告價格和有吸引力的報道而成為了大型品牌廣告主的有力補充。但當前的宏觀經濟低迷導致廣告主削減在新平臺上的品牌廣告預算，而將預算轉向傳統(tǒng)的領先門戶網站。基于此，我們調低了鳳凰新媒體的業(yè)績預期，將股票評級從“買入”下調至“持有”。
廣告業(yè)務低迷：我們認為，鳳凰新媒體廣告營收增長乏力主要是因為：1)宏觀經濟低迷，導致品牌廣告預算轉向傳統(tǒng)門戶網站；2)銷售團隊重組，預計該方面影響將于第四季度結束。
利潤率壓力：鳳凰新媒體近期將面臨利潤率壓力：1)運營杠桿；2)對移動相關產品進行投資。為此，我們將鳳凰新媒體2012財年營收預期下調8%，將每股攤薄收益預期下調39%。將2013財年營收預期下調22%，將每股攤薄收益預期下調56%。
估值：我們將鳳凰新媒體股票評級從“買入”下調至“持有”，將目標股價定為4.30美元。
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