北京時間8月22日晚間消息，美銀美林今日發(fā)布投資報告，維持奇虎360股票(NYSE:QIHU)“買入”評級，將目標股價從25美元調(diào)高至28美元。
以下為報告內(nèi)容摘要：
奇虎2012財年營收增長強勁，但在一定程度上被成本增加所抵消，主要是由于投資搜索和移動業(yè)務所致。核心業(yè)務依舊穩(wěn)定，如網(wǎng)站流量和移動安全用戶繼續(xù)增長。新業(yè)務的上市速度早于預期，如搜索引擎。此外，移動安全用戶的增長速度也超出我們的預期。奇虎表示，未來幾個季度的成本將繼續(xù)增加。我們預計，搜索引擎有望于2013年下半年創(chuàng)收。
新業(yè)務將推動中長期業(yè)績增長：對于奇虎而言，搜索和移動業(yè)務將成為中長期內(nèi)的主要推動力。鑒于成熟的業(yè)務模式，以及在搜索市場的經(jīng)驗，我們絲毫不懷疑奇虎搜索的商業(yè)化能力。在移動方面，奇虎已經(jīng)表示，將通過游戲創(chuàng)收，但并未給出商業(yè)化日程表。
成本增加抵消營收增長：奇虎第二財季營收與我們的預期一致，但由于成本增加，導致每股攤薄收益低于我們預期。其中，游戲營收略低于我們預期，但廣告營收遠高于我們的預期。研發(fā)成本的增加超出了我們的預期，主要是在搜索和移動領域進行了投資。此外，基于股票的獎勵也超出了我們預期，主要是由于拓展研發(fā)團隊所致。
估值：我們維持奇虎360股票“買入”評級，將目標股價從25美元調(diào)高至28美元。
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