雖然證監(jiān)會明確表示不會停發(fā)新股，但7月16日以來，其官網再未公布過IPO預披露信息，長達20余天的“真空期”，讓排隊上市的企業(yè)望眼欲穿。
自新大地因涉嫌造假而終止上市后，“誠實上市”“打假”已成為A股市場的熱點話題。市場在關注“真空期”將持續(xù)多久的同時，一定還在想：在眾多排隊上市的企業(yè)中，是否隱藏著第二個“新大地”？
6月28日，新大地造假上市被曝光，這是創(chuàng)業(yè)板的首例！短短一個月后，創(chuàng)業(yè)板第二例涉嫌造假上市企業(yè)又現(xiàn)：福建三奧信息科技股份有限公司(以下簡稱三奧股份)。巧合的是，三奧股份竟然與新大地同一天過會，都是5月18日！
7月中旬，《每日經濟新聞》接到舉報信稱，“三奧通過簽訂三方協(xié)議，提前墊資給供應商，轉而獲得與最終客戶結賬的方法購買‘收入’，從而造假上市。”
記者奔赴福州、長沙、成都等地展開實地調查，在與競爭對手、合作企業(yè)、主要客戶以及業(yè)內專家、行業(yè)分析師、注冊會計師、投行人士的廣泛深入交流后，這家高成長的準創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的華麗面紗被徹底撕去。
三奧股份，主營業(yè)務為面向廣電等運營商提供數(shù)字媒體的綜合解決方案，僅研究其招股書已經可以發(fā)現(xiàn)多重懸疑：
首先，在同行業(yè)公司向通用設備商采購的情況下，三奧股份的主要客戶竟然都是同行業(yè)的競爭對手；
其次，三奧股份有著匪夷所思的低成本，其經營費用、管理費用占比低得離譜，甚至只有同行的一半；然而財務費用又高得離譜，竟然是同行的3倍多；
再次，該公司毛利率高達近35%，在行業(yè)中位列中上水平，而如此高的毛利率竟然是在缺乏技術資質和能力、不做事只墊資的情況下實現(xiàn)的！
隨著記者調查的深入，疑團不僅沒有消散，反而更加重了其造假上市的懷疑，特別是三奧股份被競爭對手、合作伙伴，乃至重要客戶揭露，并直指其虛構業(yè)務和財務造假：
行業(yè)龍頭企業(yè)索貝數(shù)碼、捷成股份、中科大洋等均稱根本“沒有聽過”三奧股份；
合作伙伴則表示，三奧股份只是一家不做具體業(yè)務，只通過墊資偽造收入，不被信任的企業(yè)；
核心客戶直言，三奧科技“只出錢(墊資)，別的什么都不用做”，“不要讓三奧做系統(tǒng)，否則會漏洞百出”。
三奧的股東們控制了不少當?shù)氐牡禺a公司、擔保公司、投資公司，卻沒有一個人真正是廣電相關技術出身；
三奧自詡“數(shù)字媒體技術綜合解決方案專業(yè)提供商”，卻連行業(yè)最基本的“計算機系統(tǒng)集成資質”都沒有；
三奧突擊申請到了專利技術，卻在核心技術占比方面嚴重造假，在研發(fā)費用方面驚現(xiàn)兩套數(shù)據(jù)，高新資質也涉嫌造假。
《每日經濟新聞》記者還調查發(fā)現(xiàn)，三奧股份造假的核心證據(jù)就是那份墊資性質的“三方協(xié)議”：三奧股份不提供產品，不提供運輸，不提供安裝、培訓等一系列服務。該公司只出錢，幫電視臺向供貨商墊資，從而換取能與電視臺開具銷售發(fā)票的機會，進而虛增收入謀求造假上市，舉報信的內容得到了證實！
就是這樣一家企業(yè)，在保薦人、會計師、律師的保駕護航下，于2012年4月12日預披露，于5月18日通過審核，目前正在等待上市。
如果說新大地是創(chuàng)業(yè)板造假上市第一案，那么三奧股份的曝光，無疑暴露了現(xiàn)行IPO環(huán)節(jié)的更多漏洞，業(yè)內人士呼吁，與其加快舊垃圾退市，不如提高IPO質量，堵住新垃圾的上市！
值得注意的是，就在《每日經濟新聞》揭露新大地造假上市后，證券監(jiān)管層關于IPO制度漏洞的反思行動已經悄然進行。7月16日以來，證監(jiān)會網站至今也沒有公布新的預披露公司的招股書(申報稿)；而創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委的發(fā)審會至今也已8天沒有開過了。
三奧股份問題的浮現(xiàn)，能觸動監(jiān)管層和市場各方更深刻的反思嗎？會引發(fā)IPO發(fā)審制度更深層次的變革嗎？我們拭目以待。
序幕篇
三奧股份招股書懸疑重重 競爭對手成主供應商
如果長虹的主要供應商是康佳，這意味著什么？是長虹在幫康佳賣彩電嗎？主要競爭對手出現(xiàn)在主要供應商名單中，這是異常蹊蹺的事，無論從商業(yè)邏輯、盈利模式、競爭關系上，都解釋不通。
然而，如此詭異的現(xiàn)象，竟然出現(xiàn)在擬上市公司中，該公司已經通過發(fā)審委的審核，即將登陸創(chuàng)業(yè)板，招股書顯示，其供應商名單中大量充斥著競爭對手，這一罕見的現(xiàn)象引起《每日經濟新聞》記者的注意。這家公司就是來自福建的三奧信息科技股份有限公司(以下簡稱三奧股份)。當同行業(yè)的捷成股份(300182，SZ)、佳創(chuàng)視訊(300264，SZ)等公司主要向傳統(tǒng)的IT、音視頻設備制造商采購時，三奧股份的供應商中卻頻現(xiàn)同行業(yè)的競爭對手，這到底是為什么？
三奧股份頻頻向競爭對手采購，這無疑使其經營模式與招股書的表述格格不入，這又說明了什么呢？
大量向同行業(yè)公司采購，三奧股份最多只能算是“分銷商”，這樣的經營模式卻獲得了高達近35%的高毛利率，這又是如何做到的呢？
針對三奧股份供應商、經營模式、利潤水平等一連串懸疑，《每日經濟新聞》記者展開了深入調查，發(fā)現(xiàn)招股書背后隱藏著巨大的騙局。
對比同行，三奧股份的供應商名單顯得尤為蹊蹺。
捷成股份：供應商主要為兩類
三奧股份在招股書261頁表述：“捷成世紀(即捷成股份)與發(fā)行人業(yè)務模式相近，均提供整體解決方案”。
捷成股份已登陸創(chuàng)業(yè)板，主營音視頻整體解決方案的設計、開發(fā)與實施。其上游供應商主要集中為兩大類，一類是電腦主機制造商，一類是通用設備分銷商。
捷成股份招股書顯示，該公司2010年上半年的前五大供應商分別是蘋果電腦貿易(上海)有限公司、安富利(中國)科技有限公司、北京曉通網絡科技有限公司、量子創(chuàng)新(北京)信息技術有限公司、戴爾(中國)有限公司；2009年的前五大供應商分別是戴爾(中國)有限公司、蘋果電腦貿易(上海)有限公司、北京曉通網絡科技有限公司、北京合力至影科技有限公司、上�；萜沼邢薰尽�
這其中，蘋果、戴爾、惠普等屬于電腦主機制造商；安富利(領先的半導體、互連、無源和機電組件分銷商)、北京曉通網絡(代理思科產品、康普產品。產品包括交換機、路由器等)；量子創(chuàng)新(北京)信息技術(專注于IA構架服務器、存儲設備等)等屬于通用設備分銷商。
而北京合力至影科技(國內試聽展示行業(yè)硬件系統(tǒng)集成提供商)這樣的系統(tǒng)集成企業(yè)只占很少一部分。
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本文標題：三奧股份涉嫌造假上市 創(chuàng)業(yè)板第二例
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