北京時間7月23日消息，據(jù)國外媒體報道，美國科技媒體TechCrunch日前刊登了投資公司Redpoint Ventures谷歌(微博)前產(chǎn)品經(jīng)理湯姆·湯古茲(Tom Tunguz)有關(guān)當(dāng)前美國風(fēng)險投資行業(yè)狀況的評論文章，湯古茲認(rèn)為當(dāng)前美國風(fēng)險投資公司已開始走上“精品化”路線，這些公司注重的不再是“量”而是“質(zhì)”。
以下為文章主要內(nèi)容：
首先,我們需要了解風(fēng)投市場的資金流入，也就是風(fēng)投公司的資金籌集情況。然后，我們需要研究資金流出情況，即風(fēng)投公司的投資比率。最后，我們將對市場反應(yīng)及價格波動進(jìn)行分析。
風(fēng)投融資金額較15年中期平均值下降27%
風(fēng)投行業(yè)目前正處收縮階段。自2001年來，合伙人向風(fēng)投公司每年投資平均規(guī)模為220億美元。但在過去3年，這一數(shù)字下降至每年160億美元。
風(fēng)投基金規(guī)�？s小14%
2011年，從事風(fēng)險投資的公司數(shù)量出現(xiàn)下降，資金總額也較過去12年的平均數(shù)字下降不少。去年，有182家風(fēng)投公司成功融資，這一數(shù)字較過去12年的平均值下降了16%。2011年風(fēng)投基金的平均規(guī)模比過去12年平均值下降了14個百分點(diǎn)。
不過，市場開始出現(xiàn)資金向知名風(fēng)投公司集中的現(xiàn)象，這意味著投資者更關(guān)注風(fēng)投的質(zhì)量，而非數(shù)量。此前，前25大風(fēng)投公司融資總額可以占據(jù)市場30%。但在今年上半年，前10大風(fēng)投公司的融資總額就占到了市場的69%。
風(fēng)投投資速度處于平均水平
盡管風(fēng)投融資出現(xiàn)滑坡趨勢，但2011年風(fēng)投投資速度仍然處于平均水平。在過去12年，風(fēng)險投資家平均每年投資3076家美國初創(chuàng)企業(yè)。2011年，獲得風(fēng)投投資的美國初創(chuàng)企業(yè)數(shù)量為3206家。
過去10年，風(fēng)投公司每年平均投資338億美元，而2011年這一數(shù)字為326億美元。風(fēng)投的投資速度和投資規(guī)模均處于正常水平，這是一個積極信號。當(dāng)然，投資速度不可能永遠(yuǎn)保持不變，因?yàn)槿谫Y總額正在下降。不過風(fēng)投公司的當(dāng)前投資速度很可能將繼續(xù)維持幾年。
后期風(fēng)投規(guī)模逐漸擴(kuò)大
盡管大部分的市場估值數(shù)據(jù)是不對外公布的，但通過投資規(guī)模平均額這一數(shù)字我們也可以在一定程度上了解初創(chuàng)企業(yè)市值的變化。在過去10年，種子投資規(guī)模幾乎保持不變。但由于相關(guān)報道較少，我們很難獲得這一方面的詳細(xì)信息。業(yè)內(nèi)人士此前普遍認(rèn)為，規(guī)模較大的融資往往具備較高的估值，從目前的情況來看，同這一理論相悖的情況也時有發(fā)生。
雙市場格局
對平均投資規(guī)模的研究掩蓋了引起普遍關(guān)注的案例，自2008年來，各階段初創(chuàng)企業(yè)的平均投資額增長了25%，這也就是說部分企業(yè)獲得了極高的市場估值。少數(shù)幾家知名初創(chuàng)企業(yè)獲得了大筆融資，而這類初創(chuàng)企業(yè)是大型風(fēng)投公司、知名投資人的主要關(guān)注目標(biāo)。與此同時，風(fēng)投市場的其他領(lǐng)域則出現(xiàn)收縮，投資者嚴(yán)格遵守企業(yè)的估值規(guī)律，并傾向于以較低的價格進(jìn)行小規(guī)模投資。
趨于平緩
風(fēng)投市場在不斷發(fā)展�？梢灶A(yù)計(jì)的是，風(fēng)投市場的所有指標(biāo)最終都將接近平均水平：融資規(guī)模小幅增長、投資速度和資本保持不變、初期估值穩(wěn)定、后期估值略有下降。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，所有指標(biāo)最終都將接近平均水平的過程可能會比較漫長，因?yàn)?012年上半年的融資數(shù)據(jù)已經(jīng)呈現(xiàn)了相反的趨勢。
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