他表示，目前新股發(fā)行的市場(chǎng)化，只是一種選擇性的市場(chǎng)化。凡有利于新股發(fā)行的，就列入到制度中來了，相反，對(duì)于不利于新股發(fā)行的，則予以屏蔽。如投保局提到的八菱科技、海達(dá)股份中止發(fā)行的問題，這本來是市場(chǎng)化的成果。但監(jiān)管部門卻用二次發(fā)行來否決了這一市場(chǎng)化選擇，從而使得中止發(fā)行失去了任何意義。并且，盡管新股發(fā)行高舉著市場(chǎng)化的旗號(hào)，但其發(fā)行市盈率卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過二級(jí)市場(chǎng)股票的市盈率水平。尤其是投資基金，哪怕就是承擔(dān)虧損的風(fēng)險(xiǎn)，也要將一級(jí)市場(chǎng)的新股搬運(yùn)到二級(jí)市場(chǎng)中來，成為IP O的托，這是一種市場(chǎng)行為嗎？
正是為了融資的需要，A股的發(fā)行制度設(shè)計(jì)是有利于發(fā)行人的，是為新股順利發(fā)行服務(wù)的。最明顯的就是今年的IP O改革，不僅將50%新股份額配售給詢價(jià)機(jī)構(gòu)，而且還取消了網(wǎng)下配售3個(gè)月的鎖定期，以調(diào)動(dòng)詢價(jià)機(jī)構(gòu)參與網(wǎng)下詢價(jià)的熱情，確保新股發(fā)行的順利進(jìn)行。
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A股歷史7次停發(fā)新股與股指走勢(shì)
第1次：1994年7月21日-12月7日1994年7月20日粵宏遠(yuǎn)A發(fā)行后，一直到當(dāng)年12月8日中炬高新發(fā)行。新股暫停發(fā)行期間，滬指在當(dāng)年7月29日見低325 .89點(diǎn)后，于同年9月13日漲至1052.94點(diǎn)。
第2次：1995年1月19日-6月9日1995年1月18日，儀征化纖招股后，到創(chuàng)業(yè)環(huán)保招股，其間新股暫停發(fā)行時(shí)間約5個(gè)月。當(dāng)年2月7日見低524.43點(diǎn)后震蕩上行，5月22日最高摸至926.41點(diǎn)。
第3次：1995年7月5日-1996年1月3日6個(gè)月間僅有兩只股票發(fā)行，這段時(shí)間也被市場(chǎng)視為“暫�！毙鹿砂l(fā)行。其間大盤跌至1月19日的512.83點(diǎn)后回升，當(dāng)年年底飆升至1258.69點(diǎn)。
第4次：2001年9月10-2001年11月29日暫停新股發(fā)行兩個(gè)半月后，11月29日開閘，當(dāng)日華聯(lián)綜超的上市打破了IPO第四次暫停的沉寂，該股融資規(guī)模3 .95億元，當(dāng)日上證綜指微跌0.16%，一周內(nèi)微漲0.59%。
第5次：2004年8月26日-2005年1月23日自雙鷺?biāo)帢I(yè)發(fā)行之后，新股發(fā)行再度暫停，到2005年1月華電國(guó)際IPO。大盤先是反彈至1496.21點(diǎn)，隨后跌至1200點(diǎn)附近。
第6次：2005年5月25日-2006年6月2日因?yàn)楣筛牡膯?dòng)，新股發(fā)行暫停了一年。滬指于2005年6月6日見低998.22點(diǎn)后，一路漲至2007年10月16日的6124.04點(diǎn)。
第7次：2008年9月16日-2009年6月29日大量發(fā)行新股導(dǎo)致股市連續(xù)暴跌，投資者信心盡失。IPO暫停后，但投資者仍心有余悸。滬指在10月28日創(chuàng)下1664.92點(diǎn)后才一路上行，于2009年8月4日上摸至3478.01點(diǎn)。
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