匿名分析(Anonymous Analytics)是做空界的一顆新星。
這家成立不到一年的機(jī)構(gòu)，至今發(fā)出的做空報告不過3篇，引起的動靜卻不�。涸诔掌婊�360之前，它的頭炮是去年9月做空超大農(nóng)業(yè)，導(dǎo)致其獨立外部審計師立信德豪會計師事務(wù)所請辭；此后它在今年4月攻擊華寶國際，使得這家中國最大的香精供應(yīng)商、亞洲市值最大的香精生產(chǎn)企業(yè)股價一夜暴跌20%。
但它卻聲稱自己不是做空機(jī)構(gòu)。在做空奇虎360的報告中，匿名分析這樣介紹自己：“我們不是做空機(jī)構(gòu)，匿名分析沒有直接或者間接持有或看空該報告中所提到的所有證券。”
“請叫我們‘匿名分析’，我們從來不用個體的名字�！蹦涿芯康囊晃蝗耸吭诨貜�(fù)記者的電子郵件時表示。
這種古怪的作風(fēng)，和其他做空機(jī)構(gòu)的創(chuàng)始人喜歡在媒體面前高調(diào)曝光大不相同。它不是已經(jīng)從事做空12年的香櫞，也不是曾經(jīng)在做空中概股上名噪一時的渾水。匿名分析通過匿名的方式，刻意為自己披上神秘的面紗。
亦政亦商的黑客組織？
“我們通過不同尋常的方法獲得信息�！边@是匿名分析網(wǎng)站的標(biāo)語。
事實上，這種不同尋常的方法，源于不同尋常的機(jī)構(gòu)性質(zhì)。
和一般投資者了然于胸的做空機(jī)構(gòu)機(jī)制不同的是，匿名分析是一個更大的叫做“匿名”(Anonymous)組織的分支機(jī)構(gòu)。后者是一個松散的全球性的網(wǎng)絡(luò)——盡管目前公眾對于它的規(guī)模不甚了解。《金融時報》將它稱為一個松散的黑客行動組織：沒有正式的成員名單，他們聯(lián)手從事惡作劇、抗議或各種形式的非暴力反抗。
這個組織宣稱，它的主要目的是支持在津巴布韋、印度等國進(jìn)行的反腐敗運(yùn)動，同時為伊朗人民提供安全的批評其政府的平臺。
乍聽之下這和做空機(jī)構(gòu)的確沒有關(guān)系，政治理想和熱情完全超越了對金融市場的把控，但匿名分析表示，他們的主要任務(wù)是將目光轉(zhuǎn)移到公司層面，監(jiān)察其透明程度，尤其關(guān)注那些缺乏良好公司治理以及卷入大型舞弊案的企業(yè)。
它承認(rèn)，考慮到其“聯(lián)營方、合作伙伴、成員組織、顧問、客戶及其他關(guān)聯(lián)方”所持的空頭頭寸，它不排除在奇虎360的案子中存在一些個人的“間接利益”。
匿名分析宣稱，他們的成員包括遍布全球的分析師、會計師、統(tǒng)計師、電腦專家以及律師等各行各業(yè)的專家。
匿名分析拒絕向記者透露究竟有多少人參與了奇虎360的報告撰寫中，只是表示“我們跟蹤奇虎360已經(jīng)好些時候了”。
有意思的是，在匿名分析發(fā)布了奇虎360的報告后，香櫞研究的創(chuàng)始人安德魯·萊福特十分積極地通過他的郵件系統(tǒng)轉(zhuǎn)發(fā)該報告的鏈接地址，這和一般做空機(jī)構(gòu)之間不相互引用和推薦的行業(yè)習(xí)慣不同。
從中國經(jīng)理人身上找缺口
但匿名分析在唱空中國股票上，和一般做空機(jī)構(gòu)的運(yùn)作機(jī)制毫無二致。
“我們覺得周鴻祎是一個有趣的人。公平地說，我們相信他相當(dāng)聰明，但是可能用在了錯誤的地方。”匿名分析向本報記者表示，“舉個例子說，我們聽了奇虎360和分析師的電話會議，盡管周先生英語說得一般，但是他盡量在說。他是一個很有毅力和決心的人，這一點很好。但問題是，他選擇通過一些可疑的商業(yè)運(yùn)作來傷害或者激怒公眾，這是對于其才能的浪費(fèi)�！�
匿名分析的做空報告中，對周鴻祎本人的評價占據(jù)了相當(dāng)?shù)钠�，從其早年�?721的經(jīng)歷，到后來創(chuàng)辦奇虎360的種種波折均有提及。
此前，香櫞研究的創(chuàng)始人萊福特曾對本報表示，通過研究一個上市公司高管的性格以及歷史，往往可以發(fā)現(xiàn)其對于一家企業(yè)管理風(fēng)格上的影響，這一點往往在中國企業(yè)身上十分奏效。
“比如奇虎360的周鴻祎，他是一個很激進(jìn)的且富有爭議的人物，他把自己的這種個人性格帶入對企業(yè)的管理方式中�！彼f。
匿名分析明顯學(xué)習(xí)了這一經(jīng)驗。
在做空中國概念股上，匿名分析顯然嘗到了不少甜頭。
首次發(fā)布報告進(jìn)攻超大農(nóng)業(yè)后，香港政府隨即調(diào)查超大，導(dǎo)致其股票暴跌26%，隨后被停牌。此后，超大農(nóng)業(yè)審計師數(shù)度更換，人們越來越相信匿名分析所言不虛。有些對沖基金甚至認(rèn)為，匿名分析在超大農(nóng)業(yè)上的影響力，超過了渾水當(dāng)年做空嘉漢林業(yè)所引起的市場波瀾。
而匿名分析針對華寶國際的調(diào)查，質(zhì)疑其高收入、高毛利數(shù)據(jù)造假，并以高派息吸引投資者入股，高管則借機(jī)減持套現(xiàn)等，一度拖累在香港上市的中資民企全線下挫。
但匿名分析透露，他們并不想把自己定位在專攻中國股票上。他們在報告中以諷刺的口吻表示：“我們從研究中國起步，并不是因為中國公司比西方企業(yè)有更多的舞弊行為，而是因為他們更不善于隱藏自己做過的事情。對于資本市場來說，中國是新手，中國的職業(yè)經(jīng)理們對于如何從資本市場偷竊，還不熟練。”
為了證明這一點，匿名分析向記者透露，他們接下來的策略是“要遠(yuǎn)離中國一段時間”：“實際上，接下來我們將關(guān)注西方公司，我們下一個報告的目標(biāo)是一家西方公司。我不評論為什么我們要這么做，但這么做的確存在有趣的挑戰(zhàn)�！�
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本文標(biāo)題：中概股的匿名殺手：一個松散的黑客組織
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