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　　在目前市場(chǎng)低迷、監(jiān)管日趨嚴(yán)格背景下，基金詢價(jià)時(shí)若報(bào)價(jià)過高將面臨監(jiān)管部門的質(zhì)詢，送禮顯然已經(jīng)不奏效了。

　　2009年新股發(fā)行重啟以及創(chuàng)業(yè)板開閘后，眾多中小企業(yè)蜂擁上市，以前IPO市場(chǎng)供不應(yīng)求的買賣關(guān)系有所改善，買方開始逐漸步入強(qiáng)勢(shì)，而新股發(fā)行難也讓承銷券商加大了路演力度和對(duì)買方機(jī)構(gòu)的公關(guān)力度。其中，在路演現(xiàn)場(chǎng)向參會(huì)機(jī)構(gòu)人士贈(zèng)送禮品就成了公關(guān)的一種重要手段，并開始蔚然成風(fēng)。

　　不過，從本月起，這一“惡習(xí)”或?qū)⒅饾u成為歷史。昨日，一位券商人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者透露，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)最近在向各券商下發(fā)的IPO行為準(zhǔn)則指導(dǎo)意見中明確規(guī)定，今后IPO路演不允許再向前來參加詢價(jià)的機(jī)構(gòu)人士贈(zèng)送禮品，本月開始執(zhí)行。

　　亂象叢生

　　2009年以后，由于市場(chǎng)環(huán)境的改變，IPO市場(chǎng)上買方開始逐漸步入強(qiáng)勢(shì)，而擬上市公司也隨之加大了路演力度，眾多擬上市公司紛紛開始大張旗鼓地在上海、北京、深圳三地進(jìn)行路演，向前來參加會(huì)議的機(jī)構(gòu)人士贈(zèng)送禮品開始蔚然成風(fēng)，也由此滋生了機(jī)構(gòu)趨之若鶩卻心不在焉，報(bào)價(jià)盛行“抬轎子”，發(fā)行市盈率高達(dá)百倍等亂象。

　　“本人因?yàn)楣ぷ髟�，�?jīng)常去參加上市公司的IPO路演，每次都會(huì)有禮物相贈(zèng)，有些沒用的，想出掉�！庇幸晃蛔苑Q是分析師的網(wǎng)友于去年在某論壇上掛出帖子，陸續(xù)開賣移動(dòng)硬盤、耳機(jī)等路演禮品，價(jià)格在500元左右。

　　一位財(cái)經(jīng)公關(guān)人士向記者表示，由于業(yè)內(nèi)有些公募基金有接收禮品的價(jià)值上限，所以在禮品成本上大多數(shù)上市公司一般都會(huì)控制在500元以內(nèi)。

　　但也有“出手大方”的公司曾在路演會(huì)場(chǎng)贈(zèng)送價(jià)值不菲的iPad，引發(fā)一陣喧嘩，甚至有未趕上北京路演的某基金研究員為獲取禮品，專程出差至深圳參加該公司下一場(chǎng)路演。而某中小板公司因路演禮品僅為一個(gè)紀(jì)念馬克杯，而被圈內(nèi)笑稱該公司“無前途”。

　　另外，在擬上市公司路演中，也不乏一些衣著光鮮的“會(huì)蟲”以冒名身份混跡在會(huì)場(chǎng)中，“醉翁之意不在酒”地只為甜頭而來。

　　“我所參加的企業(yè)的上市路演大多數(shù)還是走個(gè)過場(chǎng)，一群人熱熱鬧鬧地在五星級(jí)大酒店拿個(gè)禮品再去吃個(gè)自助餐，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理匆匆露個(gè)臉，回答幾個(gè)無關(guān)痛癢的問題，就算結(jié)束了�！币患胰套誀I(yíng)部門的投資經(jīng)理對(duì)此意興闌珊。

　　一家基金公司人士對(duì)記者表示，除了集中性路演，不少IPO項(xiàng)目甚至Pre-IPO項(xiàng)目也開始登門拜訪，對(duì)一些資金規(guī)模較大的機(jī)構(gòu)進(jìn)行“一對(duì)一”的路演，他們也不忘精心準(zhǔn)備各種禮物。

　　新股發(fā)行更趨理性

　　對(duì)此，也有機(jī)構(gòu)不堪其擾，公然對(duì)IPO詢價(jià)說“不”。去年12月28日，華寶興業(yè)基金公司發(fā)布了一則致發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)的“友情提示”，稱“鑒于近期新股發(fā)行節(jié)奏密集，發(fā)行人所處的行業(yè)面較寬，地域分布較廣，我公司無法在短期內(nèi)完成對(duì)發(fā)行人的充分調(diào)研并給予科學(xué)、合理的詢價(jià)意見。為提高公司投研工作效率，公司決定即日起本公司管理的公募基金暫停參與各發(fā)行人的IPO詢價(jià)，暫停接待各發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)的IPO路演�！�

　　有券商資本市場(chǎng)部人士指出，在目前市場(chǎng)低迷、監(jiān)管日趨嚴(yán)格背景下，基金更趨謹(jǐn)慎，詢價(jià)時(shí)若報(bào)價(jià)過高將面臨監(jiān)管部門的質(zhì)詢甚至“黃牌警告”，送禮這一招顯然已經(jīng)不奏效了。

　　不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)路演禁送禮物的規(guī)定表示贊許，認(rèn)為凈化以后的路演現(xiàn)場(chǎng)將真正匯集對(duì)擬上市公司感興趣的機(jī)構(gòu)投資者，他們?cè)诿撾x了“感情牌”的影響后，他們所報(bào)出的價(jià)格也更加客觀真實(shí)，新股發(fā)行市場(chǎng)更趨理性。

　　安永一份研究報(bào)告指出，今年上半年從平均發(fā)行市盈率和發(fā)行價(jià)格來看，部分新股IPO受到證監(jiān)會(huì)抑制過高的發(fā)行市盈率以及發(fā)行價(jià)格的新政影響。在新政發(fā)布后，新上市的新股總共有27只，平均發(fā)行市盈率倍數(shù)下降到31倍，比去年以及最高峰2010年都有大幅度下降。

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IPO路演送禮被明禁 新股發(fā)行將更趨理性

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