這家由猶太人安德魯·萊福特創(chuàng)辦，只有一名正式員工的小公司，在過去6年里先后狙擊了20家中國概念股公司，其中15家股價(jià)跌幅超過66%，7家已經(jīng)退市。
這到底是一個(gè)什么樣的“敵人”？看似一只螞蟻，卻能在瞬間以閃電般的攻擊咬死一頭大象。
現(xiàn)在，這只“螞蟻”就站在身家千萬，坐擁800多億元年銷售額的恒大主席許家印對面——一家只有一名正式員工的小公司香櫞研究(Citron Research)。而這名正式員工，是年屆四十，家住洛杉磯郊區(qū)，有4個(gè)孩子的猶太人Andrew Left(安德魯·萊福特)。他同時(shí)是這家機(jī)構(gòu)的老板。
就是這家看上去一口氣就能吹走的小型機(jī)構(gòu)，竟有著暴風(fēng)般的能量。在6月21日，它只用幾頁紙片，就讓在香港上市的中國地產(chǎn)巨頭恒大地產(chǎn)的市值一夕之間蒸發(fā)將近80億港元。
而之前，這家創(chuàng)立12年的小型機(jī)構(gòu)，已發(fā)布了150多份做空報(bào)告。在被它關(guān)注和調(diào)查過的近20家中國公司中，有15家股價(jià)跌幅超過66%，其中7家已經(jīng)退市。
香櫞似乎成了中概股的噩夢。恒大日前已經(jīng)揚(yáng)言要在近日向內(nèi)地、香港兩地有關(guān)主管機(jī)構(gòu)報(bào)案，并正考慮起訴這個(gè)發(fā)表報(bào)告說恒大地產(chǎn)已經(jīng)資不抵債的“肇事者”。
“不要信任我，而要信任我提供的這些信息。”6月28日，萊福特在紐約接受本報(bào)記者專訪時(shí)說。
誰是香櫞？
在“獵殺”中國概念股的戰(zhàn)場上“狩獵”6年的香櫞研究的創(chuàng)始人，是一個(gè)早年曾經(jīng)因雇主的不當(dāng)行為被禁止進(jìn)入期貨市場交易的華爾街怪胎。
萊福特是一個(gè)40歲左右的猶太人，4個(gè)小孩兒的父親，住在洛杉磯郊區(qū)一個(gè)環(huán)境還不錯(cuò)的社區(qū)里。如果不是他12年來不斷調(diào)查做空上市公司的行為引起了華爾街的矚目，他和那些每天接送小孩子上學(xué)放學(xué)的“家庭煮夫”恐怕沒什么區(qū)別。
當(dāng)年，22歲的萊福特剛從美國西北大學(xué)政治學(xué)畢業(yè)，進(jìn)入了一家期貨公司工作，6個(gè)月后，那家公司因?yàn)椴划?dāng)行為被處罰，所有的員工被禁止在期貨交易行業(yè)繼續(xù)從業(yè)。萊福特便移師證券市場，于2001年創(chuàng)辦了Stocklemon(股票檸檬)網(wǎng)站，專職從事做空股票的調(diào)查。
“‘檸檬’在英語里代指不好的東西，這是我辦網(wǎng)站的初衷�！彼嬖V本報(bào)記者，“后來我覺得這個(gè)名字太直接了，所以用法語的‘檸檬’(Citron)代替�！�
這就是現(xiàn)在的香櫞研究，它目前只有一名正式員工，就是萊福特本人，換句話說，萊福特是自己的老板。
每天早晨4：30左右，萊福特就起床開始閱讀，等當(dāng)?shù)貢r(shí)間(美國西部時(shí)間)6：30美股開市，跟蹤市場動(dòng)態(tài)。下午閉市后他會(huì)做一些自己的調(diào)查研究，或者去打打高爾夫，然后接小孩子放學(xué)回家。晚上則是他和中國方面聯(lián)系溝通的時(shí)間。
在跟蹤恒大的3個(gè)多月里，他幾乎每天都把時(shí)間耗在研讀恒大的公開資料以及新聞報(bào)道上。他雇傭了十多個(gè)中國人兼職幫忙翻譯并解釋中文的文件，同時(shí)透過他們進(jìn)行一些必要的調(diào)查。他曾經(jīng)也雇傭不少人做實(shí)地調(diào)查，但他表示，由于中方對調(diào)查者的嚴(yán)格控制，現(xiàn)在他盡量不找人做這些事情。
“我的工作是試圖將這些信息結(jié)合起來進(jìn)行綜合分析，然后選擇性做空。這就是我的主業(yè)，我以此為生�！比R福特表示。他不避諱自己做空的目的，他說，香櫞研究是一家調(diào)查機(jī)構(gòu)，同時(shí)也是做空機(jī)構(gòu)。
“不能完全從我從事的這個(gè)工作上來分析我個(gè)人的性格。我試圖做一個(gè)負(fù)責(zé)任的父親和家人，好的鄰居等。我掙錢是用來做我想要做的事情�！彼f。
在過去的12年里，萊福特就是通過這種方式，對150多家企業(yè)進(jìn)行做空，在2006年之前，他槍口所向大多數(shù)是美國的上市企業(yè)。萊福特根據(jù)不同的項(xiàng)目，臨時(shí)雇傭2-10人左右的團(tuán)隊(duì)一起工作。
在名聲高于一切的做空行業(yè)內(nèi)，有人拿出他被禁止進(jìn)入期貨行業(yè)以及2010年因打架被拘留的不良紀(jì)錄對他進(jìn)行攻擊，但萊福特告訴記者：“那些指責(zé)我過去的人很愚蠢，我希望人們看的是我提供的信息�！�
“我所發(fā)出的報(bào)告，每一句話都是誠實(shí)可靠的�！彼f，“所以，在過去十多年來，我從來沒有輸過任何一個(gè)由做空報(bào)告引發(fā)的起訴案。”
獨(dú)立分析師 Michael Goode表示：“我不總是認(rèn)可他用的那些煽動(dòng)性的語言，當(dāng)然也不認(rèn)可他網(wǎng)站的過分炫耀的設(shè)計(jì)風(fēng)格，但是我敬佩他做的那些徹底的研究�！�
秒殺中概股的致命“檸檬”
6年前，萊福特開始將目光轉(zhuǎn)向在海外上市的中國公司。
自2006年9月2日萊福特發(fā)布針對中國科技發(fā)展集團(tuán)(CTDC)的第一份報(bào)告以來，其做空的20家中國公司中，有15家股價(jià)大幅下跌，7家摘牌退市。
記者注意到，從2010年以來萊福特明顯增加了發(fā)布中國公司做空報(bào)告的頻率，同時(shí)在每一起案子中增加了發(fā)布追蹤報(bào)告的次數(shù)。2011年4月26日，他首先揭發(fā)東南融通財(cái)務(wù)造假，導(dǎo)致后者因丑聞關(guān)門歇業(yè)。
截至目前，香櫞研究和哈爾濱電氣(HRBN)以及奇虎360(QIHU)的博弈回合分別有5到6次，每次都是拿出一堆報(bào)告數(shù)據(jù)和對方隔空開戰(zhàn)�，F(xiàn)在，哈爾濱電氣已經(jīng)于2011年底通過私有化退市，而香櫞和奇虎360的對戰(zhàn)似乎還沒有結(jié)束，和恒大的則剛剛開始。
萊福特不在意別人攻擊他的過去，卻忌諱別人說他專門攻擊中國股票，他似乎很討厭被貼上這種標(biāo)簽。
在列舉了自己在獵殺中國股票的輝煌戰(zhàn)績后，他特別寫道：這份報(bào)告不應(yīng)該引起以下的歧義，即認(rèn)為香櫞研究有任何針對中國或者中國投資的不滿情緒。香櫞研究相信，中國的投資空間(尤其是那些在美國上市的中國公司)的確因?yàn)榈谌姜?dú)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)的缺失而存在許多風(fēng)險(xiǎn)。這和1933和1934年美國市場通過證券法案前的情況相似……最終隨著市場成熟，不好的企業(yè)將被清洗出局。
他開始用行動(dòng)證明自己對中國企業(yè)沒有偏見。
2011年11月1日，萊福特開始攻擊奇虎360的商業(yè)模式問題，認(rèn)為它是“被資本市場最為誤解、價(jià)值最被高估的中概互聯(lián)網(wǎng)股票”，并給予其5美元目標(biāo)價(jià)。結(jié)果，11月2日，奇虎360全天跌幅10.34%。與此同時(shí)，萊福特做多搜狐，并認(rèn)為和奇虎360相比，搜狐的商業(yè)模式健康很多，值得投資者購買。
“我只看公司個(gè)體，不關(guān)注行業(yè)甚至于國家。投資者愿意做空不是因?yàn)槲�，是因�(yàn)槲姨峁┑倪@些真實(shí)的信息。人們不應(yīng)該只是因?yàn)楦呤①I了某只股票，就去買某只股票。”他說，“12年來我提供誠實(shí)的信息給市場。如果我胡亂寫一個(gè)公司，不到一周美國證券交易委員會(huì)(SEC)就會(huì)來起訴我。”
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本文標(biāo)題：中概股老殺手“香櫞”起底
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