6月28日，52歲的郭栢德(Peter Clarke)再次來到上海，出席當(dāng)天舉行的上海市推進(jìn)國際金融中心建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組國際咨詢委員會會議。
他的另一個身份是英仕曼集團(tuán)(Man Group plc)(LSE: EMG)首席執(zhí)行官。后者是全球最大的上市對沖基金管理公司，目前管理資金規(guī)模約500億美元，其客戶名單中還包括中國主權(quán)財富基金中投公司(CIC)。
盡管在當(dāng)前的監(jiān)管體制下，中國境內(nèi)市場尚沒有對國際對沖基金開放，但這并不妨礙郭栢德頻頻造訪中國。“為什么我經(jīng)常來?因為這里市場巨大、重要，發(fā)展迅速，我們愿意期待在中國進(jìn)行更好的合作�！�27日下午，郭栢德接受記者采訪時表示。
但現(xiàn)實同樣不容回避：如何才能真正進(jìn)入中國市場?
監(jiān)管“說客”
“我們在中國的主要策略，首先是管理好中投的資金，其次是希望在政策和監(jiān)管允許的情況下，和本地合作伙伴建立聯(lián)系，能夠在中國開展穩(wěn)定的人民幣業(yè)務(wù)和交易�！惫鶘嗟陆榻B。
目前，英仕曼已經(jīng)向中國證監(jiān)會遞交設(shè)立代表處申請;未來，還計劃成立一家法人機(jī)構(gòu)。
只是，對于中國A股市場，這家有著225年營運歷史的公司感到機(jī)會與挑戰(zhàn)并存。
“現(xiàn)在的中國股票市場風(fēng)險較高，原因有兩個：第一，它由大量散戶組成，缺乏足夠的機(jī)構(gòu)投資者;第二，由于市場產(chǎn)品的局限，基本只能做多看漲。這時股票的選擇就變得更加重要、更加艱難。投資經(jīng)理需要差異經(jīng)營，而市場難以提供多元化的產(chǎn)品及對沖機(jī)制�！惫鶘嗟鲁姓J(rèn)：“所以我們?nèi)绻F(xiàn)在進(jìn)來的話，也沒有什么太多的選擇�！�
他們將希望寄于中國監(jiān)管進(jìn)一步放松，投資品種進(jìn)一步多元化。
“首先我們非常希望能夠?qū)嵤┳隹諜C(jī)制，例如單一股票的股票期貨;還有我們認(rèn)為所有的市場都應(yīng)盡量達(dá)到互相制衡，而制衡需要多元化和對沖，這樣才能提供市場需要的流動性、減少股市泡沫，如股市的大漲大跌，并降低市場波動性及高風(fēng)險。”
在當(dāng)前基本以看漲為主的A股市場下，郭栢德認(rèn)為，信用和期貨產(chǎn)品，以及針對單一股票的股票期貨將是三類未來較容易獲得收益的創(chuàng)新產(chǎn)品。
事實上，中國的監(jiān)管改革正朝著這些對沖基金希望的方向發(fā)展。
上海證券交易所已經(jīng)于6月8日啟動個股期權(quán)模擬交易，海通證券報告顯示，首批掛牌合約標(biāo)的證券包括兩只ETF和兩只大盤銀行股。此外，國債期貨、外匯期貨、石油期貨以及金融期權(quán)等金融衍生品的推出也被提上議程。
英仕曼還在做更多努力，它同樣也是QDLP(合格境內(nèi)有限合伙人)政策的積極呼吁者。
“我們現(xiàn)在所提供的QDLP，是通過對沖機(jī)制來減少風(fēng)險的產(chǎn)品。目標(biāo)是提供一些產(chǎn)品，能夠避免像金融危機(jī)在凈長倉狀態(tài)下所犯的錯誤，而且提供一種平衡和多元化，讓我們的投資人真正能夠享受到多元化和對沖機(jī)制所帶來的好處。”郭栢德表示。
“上市公司不應(yīng)害怕做空”
值得注意的是，近年來中國概念股在美國、加拿大、中國香港市場頻繁遭遇空頭獵殺，背后不乏對沖基金的身影。
“任何一家上市公司的管理層，如果他是一個負(fù)責(zé)任的管理層，首先不應(yīng)該害怕不同觀點，如果你的投資人或者投資機(jī)構(gòu)對你的公司有不同意見是自然也是必須面對的�！惫鶘嗟略诮邮苡浾卟稍L時表示。
如其所言，英仕曼作為一家上市公司，同樣也經(jīng)歷做空待遇�！皩τ谝患疑鲜泄镜腃EO來說，偶爾被挑戰(zhàn)一下公司策略是正常的，這是一個市場化行為。”
在郭栢德看來，對沖基金的做空行為不能稱為陰謀論。
“大部分的基金都是做多，賣空行為都是短期的;他們的目標(biāo)并不是要真正消滅一個公司，而是希望在這個過程中為它的投資人提供和尋找價值。實際上許多賣空基金都是被投公司的熱情的投資人并做多被投資公司，他們常常因為對公司戰(zhàn)略和業(yè)績失望而開始做空。全球大部分監(jiān)管機(jī)構(gòu)都對賣空實施嚴(yán)格監(jiān)管。如果有賣空行為就必須披露，這里沒什么陰謀�！彼蛴浾弑硎镜馈�
“通常大部分的對沖基金都是在做多，而且他們做多的時候所持倉的時間跟那些傳統(tǒng)的共同基金是一樣的，也是很長，反而是做空的時間很短暫。這樣的結(jié)果就是由于有這些做空的機(jī)制和做空的投資者，才使得整個市場的波動性降低，減少市場泡沫，將市場的不平衡逐漸引向平衡，所以多元化的投資機(jī)制和市場產(chǎn)品非常重要�！�
郭栢德還在訪談中透露，該公司正與國內(nèi)主要銀行、基金、保險、證券等機(jī)構(gòu)保持溝通，希望能與不同機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品進(jìn)行合作。
而在具體機(jī)構(gòu)的選擇上，他也介紹了對未來合作伙伴的期待。
“首先應(yīng)該是一家有著優(yōu)良業(yè)績的公司，第二就是它有值得信賴的品牌，第三我們對交易對手的口碑也非�？粗�。”郭栢德不忘強調(diào)，這一切都要在監(jiān)管允許的范圍內(nèi)進(jìn)行。
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