3月23晚間日消息，針對(duì)唯品會(huì)登陸紐交所路演高管的演說(shuō)內(nèi)容，多位業(yè)內(nèi)人士向億邦動(dòng)力網(wǎng)表示，唯品會(huì)路演猜中，暴露出兩大大疑點(diǎn)。
疑點(diǎn)一：毛利改善空間小 注定無(wú)法盈利
唯品會(huì)CEO沈亞闡述唯品會(huì)的市場(chǎng)機(jī)遇和商業(yè)模式時(shí)指出，中國(guó)的線上折扣零售行業(yè)更具優(yōu)勢(shì)：中國(guó)缺乏知名的下線折扣零售商;中國(guó)的品牌商線上銷售大多靠第三方來(lái)做，而美國(guó)的品牌商線上已經(jīng)做的很不錯(cuò)。
圖注：唯品會(huì)路演PPT顯示，毛利率狀況呈現(xiàn)逐年改善趨勢(shì)。
但是，折扣零售商與品牌商的議價(jià)能力卻比較低。據(jù)唯品會(huì)招股說(shuō)明書顯示，其毛利率只有19.1%。
“在中國(guó)玩電子商務(wù)，營(yíng)銷、人力、辦公、稅收等運(yùn)營(yíng)成本比美國(guó)高，毛利率必須在25%以上才有盈利的空間。不然怎么降低其他方面的運(yùn)營(yíng)成本都難盈利�！币晃涣闶蹣I(yè)資深人士向億邦動(dòng)力網(wǎng)指出，在單價(jià)不是超高的情況下，毛利低就注定無(wú)法盈利�！ �
圖注：唯品會(huì)路演PPT顯示，其在倉(cāng)儲(chǔ)與物流上持續(xù)加強(qiáng)投資。
而在傳統(tǒng)零售中，名品折扣通常是通過(guò)降低零售店面成本來(lái)獲取利潤(rùn)�！皞鹘y(tǒng)線下名品折扣零售店面全部在偏遠(yuǎn)地區(qū)，或者是商場(chǎng)的犄角旮旯，店鋪?zhàn)饨�、裝修和人員成本都較低，而搬到線上之后，相對(duì)應(yīng)的營(yíng)銷費(fèi)用、網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)和人員成本費(fèi)用都沒(méi)降低。”上述人士指出，名品折扣的電商模式的確在中國(guó)存有市場(chǎng)，但是卻看不到盈利點(diǎn)。
疑點(diǎn)二：名品數(shù)量有限 增長(zhǎng)策略難實(shí)現(xiàn)
2年前，業(yè)內(nèi)質(zhì)疑京東商城3C產(chǎn)品毛利不到5%，難以盈利。而今，京東走百貨化路線之后，其它產(chǎn)品的毛利在彌補(bǔ)3C的低毛利，并且3C產(chǎn)品的產(chǎn)品均價(jià)基本在3000以上，毛利較低的情況下依然能有凈利。
唯品會(huì)COO蔣涇分享唯品會(huì)未來(lái)的增長(zhǎng)策略時(shí)表示，唯品會(huì)將采取三種側(cè)路加速增長(zhǎng)：一是區(qū)域擴(kuò)張，隨倉(cāng)儲(chǔ)擴(kuò)張開(kāi)設(shè)區(qū)域性網(wǎng)站，提高新增城市的滲透率;二是產(chǎn)品擴(kuò)張，增加合作品牌、提高品牌商銷量，擴(kuò)展新的產(chǎn)品種類，以及和品牌供應(yīng)商建立排他性合作關(guān)系;三是渠道擴(kuò)張�！�
圖注：唯品會(huì)路演PPT稱，中國(guó)線上打折零售行業(yè)前景看好。
一位零售業(yè)內(nèi)人士向億邦動(dòng)力網(wǎng)指出，對(duì)于名品折扣模式來(lái)說(shuō)，核心競(jìng)爭(zhēng)力在于對(duì)貨源的把控力，而不在于渠道和區(qū)域擴(kuò)張。但是，唯品會(huì)在產(chǎn)品擴(kuò)張上卻會(huì)遭遇三大難題：
難題一：名品折扣本身是一種邊緣的模式，只要是名品的尾貨，貨源必然有限，產(chǎn)品數(shù)量上不易擴(kuò)展，難以產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)。并且，很多名品的尾貨就是水貨，打政策的擦邊球，能否成長(zhǎng)還未定。
難題二：可以擴(kuò)展新的產(chǎn)品種類，但是路卻容易走偏。這位人士向億邦動(dòng)力網(wǎng)分析，唯品會(huì)2011年開(kāi)始做淘品牌特賣，但是淘品牌卻不像阿迪和耐克一樣有公認(rèn)價(jià)格，就算是打1折大家也不知是不是便宜。“唯品會(huì)去年為了尋求規(guī)模突破，開(kāi)始賣淘品牌，但是名品折扣模式一旦離開(kāi)名品，就失去了核心競(jìng)爭(zhēng)力。并且，山寨貨賣不出去，庫(kù)存就會(huì)慢。”
難題三：在中國(guó)，與品牌供應(yīng)商建立排他性合作關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)極高，唯品會(huì)只能在少許產(chǎn)品上做到。
在美國(guó)，零售商通常通過(guò)直接從買斷貨源的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)折扣零售，沒(méi)有中國(guó)零售渠道流通成本高，這是它可以做到同樣的產(chǎn)品能賣得更便宜的原因之一。
“說(shuō)到底，零售的精粹在于采購(gòu)價(jià)和定價(jià)權(quán)力，對(duì)于唯品會(huì)來(lái)說(shuō)，想要有真正定價(jià)權(quán)和不錯(cuò)的采購(gòu)價(jià)格，只能采取賣斷的形式來(lái)做。但是這其中的水太深，中國(guó)的零售商還沒(méi)有幾家可以玩得轉(zhuǎn)�！�
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本文標(biāo)題：唯品會(huì)上市后存兩大疑點(diǎn) 盈利壓力不減
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