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　　深交所昨日再出重拳，對(duì)市場(chǎng)上盛行的炒新現(xiàn)象亮出“紅牌”，試圖從制度上取消炒新的操作空間。

　　昨日晚間，深交所發(fā)布《關(guān)于完善首次公開(kāi)發(fā)行股票上市首日盤(pán)中臨時(shí)停牌制度的通知》(下稱(chēng)《通知》)，大大加強(qiáng)了新股首日盤(pán)中臨時(shí)停牌制度的威懾力。深交所稱(chēng)，這次制度調(diào)整，目的在于有效抑制新股炒作，實(shí)現(xiàn)新股發(fā)行制度改革目標(biāo)。

　　根據(jù)該《通知》，今后上市的新股，當(dāng)首次公開(kāi)發(fā)行股票上市首日出現(xiàn)盤(pán)中成交價(jià)較開(kāi)盤(pán)價(jià)首次漲跌達(dá)到或超過(guò)10%及盤(pán)中換手率達(dá)到或超過(guò)50%兩種情形之一的，可以對(duì)其實(shí)施盤(pán)中臨時(shí)停牌至14:57。如果在開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)階段股票交易換手率就已達(dá)到或超過(guò)50%，在9:30開(kāi)始即對(duì)其實(shí)施臨時(shí)停牌至14:57。

　　比較原有《交易規(guī)則》，臨時(shí)停牌門(mén)檻從20%、50%和80%的三檔漲跌幅度放寬到10%漲跌幅度，并且新增換手率標(biāo)準(zhǔn)，可謂體現(xiàn)了針對(duì)炒新的極低容忍度。

　　不讓新股占便宜

　　有分析人士指出，這一措施可令投資者在決定新股上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)時(shí)更為謹(jǐn)慎，因?yàn)殚_(kāi)盤(pán)價(jià)一出，就相當(dāng)于已經(jīng)進(jìn)入平時(shí)的漲跌停板區(qū)間，且更為嚴(yán)苛的是，只要觸及漲跌停就要停牌至收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)段。

　　深交所特別提醒，《通知》發(fā)布實(shí)施后，原有《交易規(guī)則(2011年修訂)》第4.3.5條第一款不再執(zhí)行。而此次新股上市首日盤(pán)中臨時(shí)停牌機(jī)制調(diào)整較大，不僅涉及到中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票上市首日的盤(pán)中臨時(shí)停牌，暫停上市后恢復(fù)上市首日等其他實(shí)行無(wú)價(jià)格漲跌幅限制股票的盤(pán)中臨時(shí)停牌，也將參照?qǐng)?zhí)行上述規(guī)定。

　　同時(shí)，深交所還表示，將繼續(xù)研究論證抑制新股炒作的相關(guān)措施。一是針對(duì)少數(shù)投資者在開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)期間虛假申報(bào)導(dǎo)致新股首日開(kāi)盤(pán)價(jià)過(guò)高等問(wèn)題，研究取消9:15至9:20期間可以撤單的規(guī)定;二是針對(duì)目前新股上市首日大量小額買(mǎi)單推高股價(jià)的特點(diǎn)，研究提高新股上市后一段時(shí)間內(nèi)的交易最小申報(bào)數(shù)量;三是進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)異常交易等違規(guī)行為的查處，完善投資者適當(dāng)性分類(lèi)管理，加大風(fēng)險(xiǎn)警示實(shí)際效果，引導(dǎo)理性、合規(guī)投資。

　　中信證券高級(jí)投資顧問(wèn)孫宏廷在其博客上分析認(rèn)為，深交所此次反炒新新政很有意思，10%的漲跌幅，其實(shí)已經(jīng)很死了，但是，投機(jī)者可能還會(huì)考慮在集合競(jìng)價(jià)階段直接把價(jià)格打高。這樣的做法，前提是必須有一定的換手率，于是，50%換手率停牌的規(guī)定就極具針對(duì)性了。熟悉炒新的投資者都知道，如果達(dá)到50%以上換手率的話(huà)，首日可以?huà)伿鄣幕I碼大幅度減少，于是價(jià)格就上去了。遏制新股首日換手率超過(guò)50%，可以讓價(jià)格更好地反映價(jià)值，回顧以往，在新股低迷的時(shí)候，50%的換手率對(duì)應(yīng)的價(jià)格剛好在發(fā)行價(jià)附近。

　　“價(jià)值投資的大局已經(jīng)拉開(kāi)。管理層的改革思路，就是要在二級(jí)市場(chǎng)讓投資者做價(jià)值投資而不讓新股占便宜�！睂O宏廷說(shuō)。

　　反炒新組合拳

　　深交所此次出臺(tái)該《通知》，也正逢近期市場(chǎng)炒新之風(fēng)再次抬頭。今年2月中旬以來(lái)，深滬兩市上市的8只新股上市首日漲幅明顯擴(kuò)大，平均漲幅為62.65%，六成股票漲幅超過(guò)50%，其中3只股票漲幅超過(guò)80%。

　　而昨日，深交所剛剛對(duì)在新股上市首日通過(guò)虛假申報(bào)蓄意影響開(kāi)盤(pán)價(jià)的“瞿某”賬戶(hù)采取了為期三個(gè)月的限制交易措施。

　　據(jù)深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，“瞿某”分別以一代和二代身份證開(kāi)立了兩個(gè)深市股東賬號(hào)，托管在上海地區(qū)四家券商營(yíng)業(yè)部。該賬戶(hù)頻繁在吳通通訊(300292.SZ)等新股上市首日開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)允許撤單期間，通過(guò)大筆申報(bào)、高價(jià)申報(bào)、頻繁申報(bào)和撤銷(xiāo)申報(bào)等方式影響虛擬開(kāi)盤(pán)價(jià)，吸引其他投資者跟風(fēng)買(mǎi)入，同時(shí)其本人及關(guān)聯(lián)賬戶(hù)申報(bào)賣(mài)出其中簽新股，借此牟取不正當(dāng)利益。

　　而就在2月27日，上證所也表示，已對(duì)個(gè)別“炒新”行為嚴(yán)重且不聽(tīng)勸阻的賬戶(hù)采取了限制交易三個(gè)月的紀(jì)律處分。

　　深交所金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年初到今年2月底，深市583只新股已有497只跌破首日收盤(pán)價(jià)，34只首日收盤(pán)漲幅超過(guò)100%的新股中，已有33只跌破首日收盤(pán)價(jià)，平均跌幅23.15%，最大跌幅達(dá)64.4%，炒得越高，跌得越狠。此外，新股上市首日買(mǎi)入的主要是個(gè)人投資者且大都虧損，其中10萬(wàn)元以下的個(gè)人投資者虧損比例60.75%。

　　監(jiān)管者的一系列反炒新組合拳，效果如何尚待觀察，但市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始思考此舉對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)格局的影響。

　　一名市場(chǎng)人士設(shè)問(wèn)：數(shù)千億的打新資金將何去何從?他認(rèn)為其中大部分是風(fēng)險(xiǎn)厭惡性資金，一般不會(huì)進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)，這部分錢(qián)可以把理財(cái)產(chǎn)品的收益打下來(lái)很大一塊。

　　“再一個(gè)問(wèn)題就是今后新股能否發(fā)出去。這么多企業(yè)為上中小板、創(chuàng)業(yè)板在排隊(duì)，以后，還有誰(shuí)會(huì)去參與接盤(pán)新股?”該人士說(shuō)。

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本文標(biāo)題：深交所祭停牌利器“炒新”末日來(lái)臨

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