北京時(shí)間11月1日上午消息，美國(guó)投資銀行Evercore分析師肯·塞納(Ken Sena)周一發(fā)布報(bào)告稱，Groupon目前的估值僅為80億至100億美元，低于該公司100億至110億美元的IPO發(fā)行市值。
上周就有多名分析師稱，營(yíng)銷開支降低、收入增速放緩、競(jìng)爭(zhēng)加劇以及產(chǎn)品遭遇負(fù)面評(píng)論，都對(duì)Groupon的估值產(chǎn)生了影響。部分分析師認(rèn)為，Groupon目前的價(jià)值在60億至90億美元之間，因此該公司需要將IPO市值定在50億美元或更低才能吸引投資者。即使有大型機(jī)構(gòu)投資者申購(gòu)新股，也很可能會(huì)在上市大漲后拋售。
塞納對(duì)于Groupon的長(zhǎng)期利潤(rùn)率較為樂(lè)觀，他認(rèn)為，該公司最終可以實(shí)現(xiàn)30%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，但對(duì)收入增長(zhǎng)的預(yù)期更為悲觀。他認(rèn)為，該公司未來(lái)幾年的年收入增速只能達(dá)到20%。但無(wú)論如何，他給出的80億至100億美元的估值仍然低于該公司當(dāng)前的IPO市值。
以下為報(bào)告概要：
我們估計(jì)Groupon今后5年的凈收入增長(zhǎng)預(yù)期將保持在19%，遠(yuǎn)低于該公司此前的爆炸式增速，原因是我們預(yù)計(jì)Groupon Now!和Groupon Good的創(chuàng)收能力較低，而現(xiàn)有核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)也在下滑。
面臨產(chǎn)品組合和競(jìng)爭(zhēng)壓力。具體到產(chǎn)品組合，我們預(yù)計(jì)在今后6年內(nèi)，Groupon Now!和Groupon Goods最終將占到該公司毛收入的三分之一，并貢獻(xiàn)約20%的凈收入，原因是這類產(chǎn)品的分成僅為15%至20%，低于核心業(yè)務(wù)的40%。
我們認(rèn)為Groupon的業(yè)務(wù)最終需要降低對(duì)銷售人員的依賴。Groupon是否能通過(guò)向自助服務(wù)轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，是投資者需要判斷的關(guān)鍵問(wèn)題。
我們對(duì)Groupon的估值區(qū)間為80億至100億美元，但如果該公司能夠降低對(duì)銷售人員的依賴，并推出更多自助服務(wù)，便可以提升估值。
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本文標(biāo)題：分析師對(duì)Groupon估值低于IPO發(fā)行市值
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