達(dá)晨創(chuàng)投的總部雖然設(shè)在深圳，娘家卻在湖南。作為湖南電廣傳媒的全資子公司，達(dá)晨創(chuàng)投成立于2000年，是國(guó)內(nèi)最早的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)之一。2006年之前，達(dá)晨創(chuàng)投一直虧損，電廣傳媒甚至有意撤銷這一公司。誰(shuí)也沒(méi)想到的是，幾年后它成了電廣傳媒旗下最賺錢的公司。
達(dá)晨創(chuàng)投傳奇的巔峰出現(xiàn)在2009年，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板開板，達(dá)晨創(chuàng)投的項(xiàng)目開始批量IPO上市，當(dāng)年即有億偉鋰能、愛(ài)爾眼科和網(wǎng)宿科技等公司掛牌，成為創(chuàng)業(yè)板首批上市企業(yè)最多的創(chuàng)投公司，其投資的圣農(nóng)發(fā)展也在中小板上市；2010年，又有太陽(yáng)鳥等10個(gè)投資項(xiàng)目上市。
截至目前，達(dá)晨創(chuàng)投管理資金105億元人民幣，投資企業(yè)140家，成功掛牌上市項(xiàng)目19家，6家企業(yè)通過(guò)并購(gòu)或回購(gòu)?fù)顺觥?008年和2009年，公司凈利潤(rùn)分別為2133萬(wàn)元、2942萬(wàn)元，但到了2010年，凈利潤(rùn)暴增至4.1億元，增幅1295%；到今年年中，達(dá)晨創(chuàng)投的凈利潤(rùn)就已達(dá)4億元。
2009年，湖南電廣傳媒修改章程，將創(chuàng)投業(yè)務(wù)正式作為公司主業(yè)，達(dá)晨創(chuàng)投成為了電廣傳媒最大的利潤(rùn)來(lái)源。
掙扎
“你看，那就是我們這些年的成績(jī)單”，在達(dá)晨創(chuàng)投總部的會(huì)議室里，這家公司的創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)劉晝指著桌子對(duì)面的墻壁說(shuō)，那里密密麻麻地掛著一百多個(gè)達(dá)晨投資過(guò)的公司lo-go，一個(gè)個(gè)小方塊鋪滿了整面墻。在接受采訪過(guò)程中，劉晝始終保持著笑容，說(shuō)話時(shí)慢條斯理，每句話都像是經(jīng)過(guò)推敲的，常年在體制內(nèi)生存，使得他非常懂得如何保持分寸。
然而在生意上，他更像一個(gè)彪悍的狩獵者，在一個(gè)充滿未知風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域，把公司帶入了中國(guó)VC的第一梯隊(duì)。2009年，當(dāng)億偉鋰能、愛(ài)爾眼科和網(wǎng)宿科三家公司成功登陸創(chuàng)業(yè)板時(shí)，各種榮譽(yù)一夜而至——“創(chuàng)業(yè)板最大贏家”、“創(chuàng)業(yè)板獵手”、“中國(guó)最佳退出創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)”，而劉晝本人則被稱為創(chuàng)投界的“金手指”。
上世紀(jì)80年代，劉晝從湖南財(cái)經(jīng)學(xué)院會(huì)計(jì)專業(yè)畢業(yè)，被分配到省木材公司做了10年會(huì)計(jì)，后來(lái)他通過(guò)公開競(jìng)聘進(jìn)入湖南廣電中心，任財(cái)務(wù)科長(zhǎng)。1996年進(jìn)入電廣實(shí)業(yè)上市籌備小組，1999年3月電廣傳媒在深交所掛牌上市，成為中國(guó)傳媒第一股。1999年11月，公司更名為湖南電廣傳媒股份有限公司，劉晝擔(dān)任總裁助理，他開始相信這是一個(gè)資本可以改變命運(yùn)的時(shí)代。
2000年，電廣傳媒董事長(zhǎng)龍秋云對(duì)他說(shuō)：“給你一個(gè)億，去開個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司”。當(dāng)時(shí)他猶豫公司是開在北京還是深圳，就索性找了位風(fēng)水先生，后者的建議是深圳。“我內(nèi)心其實(shí)早已決定要到深圳發(fā)展了，因?yàn)樯钲谑歉母镩_放的前沿陣地，市場(chǎng)化程度更高一些”，劉晝說(shuō)。
創(chuàng)業(yè)的前十年過(guò)得特別煎熬，劉晝和團(tuán)隊(duì)一直處于不被信任的失落狀態(tài)。2001年到2005年，達(dá)晨一直虧損，沒(méi)錢、沒(méi)人、沒(méi)機(jī)制，最困難時(shí)公司竟只有一位投資經(jīng)理。為了生存，達(dá)晨也曾嘗試做創(chuàng)投以外的投資，甚至包括不良資產(chǎn)處置以及房地產(chǎn)開發(fā)。因?yàn)榭偺潛p，劉晝已經(jīng)習(xí)慣了每次回湖南參加電廣內(nèi)部會(huì)議時(shí)被批評(píng)。但另一些聲音則讓他坐立不安——有人提議把達(dá)晨總部搬回長(zhǎng)沙，節(jié)省辦公費(fèi)用，更有人建議干脆撤銷達(dá)晨。
達(dá)晨的處境其實(shí)是當(dāng)時(shí)中國(guó)整個(gè)創(chuàng)投行業(yè)的現(xiàn)實(shí)寫照，據(jù)深圳創(chuàng)業(yè)同業(yè)公會(huì)統(tǒng)計(jì)，2000年時(shí)的196家創(chuàng)投公司經(jīng)歷退出或轉(zhuǎn)型后，到2005年只剩10多家。但劉晝不想打退堂鼓，他給龍秋云寫了一封“萬(wàn)言書”，強(qiáng)調(diào)三個(gè)方面：首先，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)；其次，資本市場(chǎng)方興未艾，經(jīng)歷了初期陣痛后將迎來(lái)發(fā)展高峰；第三，股權(quán)分置改革“開弓沒(méi)有回頭箭”。結(jié)論是：中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)充滿機(jī)會(huì)�；蛟S是這封“萬(wàn)言書”打動(dòng)了龍秋云，也或許后者壓根就不想關(guān)閉達(dá)晨，最終公司保住了。
2006年7月，同洲電子成功登陸中小板，達(dá)晨此前投資的1000萬(wàn)元升值也超過(guò)30倍，這是達(dá)晨第一個(gè)通過(guò)上市成功退出的投資案例，也被譽(yù)為中國(guó)創(chuàng)投業(yè)的里程碑事件。因?yàn)楸晨侩姀V傳媒的大樹，達(dá)晨幫助同洲電子獲得了湖南省約六成的電視機(jī)機(jī)頂盒市場(chǎng)，還幫助其獲得了8000萬(wàn)元的銀行貸款。
達(dá)晨創(chuàng)投的團(tuán)隊(duì)一直在尋找機(jī)會(huì)證明自己真正的實(shí)力。
反轉(zhuǎn)
創(chuàng)業(yè)板給達(dá)晨創(chuàng)投帶來(lái)了機(jī)會(huì)，首批28家登陸創(chuàng)業(yè)板的公司中，有23家VC或PE投資的企業(yè)，其中達(dá)晨占了3家——億偉鋰能、愛(ài)爾眼科和網(wǎng)宿科技，成為首批創(chuàng)業(yè)板獲批上市企業(yè)最多的創(chuàng)投公司，達(dá)晨因此在資本市場(chǎng)聲名鵲起。
2009年10月21日，福建圣農(nóng)發(fā)展在中小板上市。達(dá)晨創(chuàng)投從2006年底開始投資圣農(nóng)發(fā)展，2008年，這家為百勝餐飲、肯德基中國(guó)公司提供凍雞的供應(yīng)商就實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.82億元，成功上市后，業(yè)績(jī)一直保持高速增長(zhǎng)，股價(jià)穩(wěn)定上升，鎖定期結(jié)束后，達(dá)晨的賬面回報(bào)高達(dá)20多倍，超過(guò)10億元人民幣。
據(jù)說(shuō)，圣農(nóng)發(fā)展上市當(dāng)天，劉晝把總裁肖冰和高級(jí)副總裁邵紅霞叫到辦公室，三人抱頭痛哭。當(dāng)問(wèn)到劉晝此事時(shí)，“這是多年來(lái)壓抑情緒的一種宣泄，”他有些不好意思地說(shuō)，“如果說(shuō)以前我們的部分投資業(yè)務(wù)是依附了電廣的資源，那么圣農(nóng)發(fā)展則完全是靠自己獲得的成功，是達(dá)晨的成人禮”。
圣農(nóng)發(fā)展是肖冰“意外發(fā)現(xiàn)的”，2006年因暴發(fā)禽流感，圣農(nóng)發(fā)展經(jīng)營(yíng)陷入困境。當(dāng)時(shí)許多基金去看后都未下單。肖冰考察完回來(lái)后心情很激動(dòng)，他堅(jiān)定地說(shuō)：“如果公司投資這個(gè)項(xiàng)目，我愿意把自己全部的錢也押進(jìn)去！”他的判斷是正確的，達(dá)晨投資后，通過(guò)對(duì)圣農(nóng)發(fā)展的發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)模式進(jìn)行調(diào)整，使其迅速盈利，成為麥當(dāng)勞、肯德基的雞肉供應(yīng)商，創(chuàng)造了達(dá)晨三年“務(wù)農(nóng)”賺20倍的資本佳話，更在當(dāng)時(shí)的資本市場(chǎng)上掀起了一股“上山下鄉(xiāng)”之風(fēng)。
從同洲電子、拓維信息到愛(ài)爾眼科，從藍(lán)色光標(biāo)、達(dá)剛路機(jī)再到圣農(nóng)發(fā)展等，達(dá)晨創(chuàng)投未來(lái)將把焦點(diǎn)放在消費(fèi)服務(wù)、文化傳媒、節(jié)能環(huán)保和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。肖冰說(shuō)：“我喜歡富有創(chuàng)造性的項(xiàng)目，投資最大的美感和藝術(shù)性，不是來(lái)自于你賺了多少錢，而在于你是否獨(dú)具慧眼，引領(lǐng)了一種新的價(jià)值觀”。跟慢條斯理、說(shuō)話嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膭儽绕饋?lái)，肖冰說(shuō)話語(yǔ)速很快，言簡(jiǎn)意賅，富于感染力。2002年從電廣傳媒總裁助理職上“空降”達(dá)晨的他曾經(jīng)為了尋找項(xiàng)目，用“掃大街”的方式一門一戶去和企業(yè)談，就是這種保險(xiǎn)推銷員似的拼勁，讓他對(duì)市場(chǎng)比一般職業(yè)投資人多了更直接的感知力。像愛(ài)爾眼科、藍(lán)色光標(biāo)等項(xiàng)目，幾乎所有外資PE都看好，只因法律障礙或其他原因沒(méi)投成，不過(guò)國(guó)內(nèi)卻沒(méi)一家基金看好這類公司，肖冰果斷地推動(dòng)公司決策投下了這些獨(dú)特模式的項(xiàng)目。
未來(lái)
“我現(xiàn)在希望每年都到美國(guó)硅谷住上一陣子，換換腦子，改變一下思維方式。”肖冰說(shuō)，“也許有一天達(dá)晨也能像紅杉那樣，投資一家像Google、蘋果電腦這樣的公司”。
達(dá)晨創(chuàng)投雖已成功躋身百億VC俱樂(lè)部，董事長(zhǎng)劉晝卻從未感到輕松——在新股發(fā)行節(jié)奏放緩的預(yù)期下，如何確保資金投資安全，是他急需尋找的答案。清科數(shù)據(jù)顯示，8月在境內(nèi)市場(chǎng)IPO的15家VC/PE支持的中國(guó)企業(yè)，共實(shí)現(xiàn)了35筆退出，平均賬面回報(bào)率為4.67倍，但相比去年同期平均十多倍的回報(bào)率，已不可同日而語(yǔ)�！皩�(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資基金而言，未來(lái)所面臨的問(wèn)題不是投不到項(xiàng)目，而是投了賺不到錢。”劉晝說(shuō)。
相對(duì)于外部環(huán)境的變化，更大的危機(jī)感來(lái)自自身，通過(guò)10年的發(fā)展，達(dá)晨已在國(guó)內(nèi)搭建起了不錯(cuò)的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，它似乎已變成一家老派的創(chuàng)投公司，一不留神就會(huì)走向僵化�！拔覀円宦纷叩浇裉�，體現(xiàn)了這個(gè)團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)業(yè)精神，然而除了自己努力外，還包括中國(guó)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境和運(yùn)氣的成分�！眲冏灾t地說(shuō)，“我現(xiàn)在最擔(dān)心是老骨干們分到錢，丟失了最初的狼性，沒(méi)了活力”。
推薦閱讀
評(píng)論：陳天橋的劃算買賣>>>詳細(xì)閱讀
本文標(biāo)題：達(dá)晨創(chuàng)投：本土VC的創(chuàng)業(yè)之路
地址：http://www.sh-jijian.com/a/04/20111022/13009.html
網(wǎng)友點(diǎn)評(píng)
精彩導(dǎo)讀
科技快報(bào)
品牌展示