【樂(lè)購(gòu)傳媒訊】伯南克在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的講話，終于承認(rèn)了貨幣政策不是萬(wàn)靈藥，不能解決所有的經(jīng)濟(jì)疾病。伯南克在任教普林斯頓大學(xué)時(shí)，多年前曾經(jīng)批評(píng)日本央行沒(méi)有把擴(kuò)張式貨幣政策進(jìn)行到底，所以沒(méi)能解決日本地產(chǎn)和金融泡沫破裂后的經(jīng)濟(jì)困頓�，F(xiàn)在他差不多將貨幣擴(kuò)張做到極限，但還是不得不面對(duì)美國(guó)的房地產(chǎn)和相關(guān)金融泡沫破裂后的經(jīng)濟(jì)衰弱。
值得注意的是，經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼和野村研究所辜朝明之間的爭(zhēng)論，基本上屬于信奉凱恩斯擴(kuò)張政策的學(xué)徒對(duì)貨幣政策是否有效的內(nèi)部分歧，但這兩位學(xué)者都堅(jiān)信需要足夠擴(kuò)張性的財(cái)政政策，來(lái)應(yīng)對(duì)嚴(yán)重負(fù)債和泡沫破裂后的經(jīng)濟(jì)蕭條。更深刻體會(huì)了地產(chǎn)和金融泡沫破裂后的“十年”日本病的辜朝明，更悲觀的指出，后泡沫時(shí)代的經(jīng)濟(jì)去杠桿化，企業(yè)部門(mén)和私人部門(mén)要用收到的現(xiàn)金流償還債務(wù)，整體經(jīng)濟(jì)的償債式萎縮問(wèn)題，是過(guò)去的教科書(shū)中所沒(méi)有的，日本是經(jīng)歷了反復(fù)的教訓(xùn)，才意識(shí)到直接針對(duì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的財(cái)政政策，才能讓經(jīng)濟(jì)步步有點(diǎn)起色。即便這樣，雖然可以減緩這一償債式經(jīng)濟(jì)的痛苦程度，但是這一過(guò)程的長(zhǎng)期性，也仍然無(wú)法避免。
跟1930年代大危機(jī)相比，全球化和美元儲(chǔ)備幣的地位，讓現(xiàn)在美國(guó)的貨幣擴(kuò)張效應(yīng)被削弱了，另外，美國(guó)要維持其全球霸主的地位，其財(cái)政債務(wù)規(guī)模的削減也會(huì)非常困難，使得財(cái)政刺激的空間和力度大打折扣。
由于政治上的約束，即便美國(guó)有能力采取財(cái)政擴(kuò)張政策，在美國(guó)的共和黨眾議院中，也無(wú)法通過(guò)。而自里根以來(lái)30多年減稅主義影響，使得提高對(duì)少數(shù)富人的稅收來(lái)增加財(cái)政政策的政策，也難以通過(guò)。雖然任由美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰落，對(duì)其土地上的少數(shù)富人而言，并沒(méi)有好處。在目前已經(jīng)公布要參選的共和黨總統(tǒng)候選人競(jìng)選人中，洪陪博已經(jīng)是對(duì)美國(guó)的國(guó)運(yùn)相對(duì)最有理性的一個(gè)，他強(qiáng)烈支持從阿富汗大規(guī)模撤軍，認(rèn)為美國(guó)的未來(lái)，將由美國(guó)和其主要的貿(mào)易伙伴決定，而不是在阿富汗那塊地方的戰(zhàn)事來(lái)決定。但是洪陪博觀念中的理性，并不為多數(shù)的共和黨所共享。
最近，美國(guó)最悲觀的一項(xiàng)研究由一對(duì)學(xué)者夫妻完成，他們發(fā)現(xiàn)所有的大泡沫后的去杠桿經(jīng)濟(jì)體，無(wú)論是否實(shí)行積極的援助政策，對(duì)縮短復(fù)蘇周期的作用都是有限的。前白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)薩默斯則預(yù)測(cè)，如果接下來(lái)的幾個(gè)數(shù)據(jù)證明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)兩輪定量貨幣寬松后，其實(shí)正在走上軌道，就是最樂(lè)觀的。但是他認(rèn)為，很可能美國(guó)人要承認(rèn)，現(xiàn)在美國(guó)正在經(jīng)歷當(dāng)年的過(guò)度貨幣擴(kuò)張和泡沫化的經(jīng)濟(jì)“日本病”。那么，長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)衰弱，是難以避免的，而且只有直接針對(duì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的財(cái)政擴(kuò)張政策，才能緩解痛苦，并縮短這一過(guò)程。而思考日本經(jīng)歷的泡沫化和負(fù)債經(jīng)濟(jì)后的“日本病”，以及美國(guó)正在重復(fù)的“日本病”，對(duì)于中國(guó)有著特殊的意義。
推薦閱讀
劉先云：成品油進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)為何惹人關(guān)注
【樂(lè)購(gòu)傳媒訊】我國(guó)7月起大幅下調(diào)成品油進(jìn)口關(guān)稅的消息之所以引發(fā)社會(huì)廣泛關(guān)注，當(dāng)然與成品油定價(jià)這一社會(huì)熱點(diǎn)話題分不開(kāi)。國(guó)內(nèi)成品油定價(jià)漲多跌少、漲快跌慢的問(wèn)題一直飽受詬>>>詳細(xì)閱讀
本文標(biāo)題：財(cái)政資源醫(yī)治美國(guó)“日本病”
地址：http://www.sh-jijian.com/a/04/20110627/8877.html
網(wǎng)友點(diǎn)評(píng)
精彩導(dǎo)讀
科技快報(bào)
品牌展示