【IT商業(yè)新聞網(wǎng)訊】（記者 賀一鳴）神州泰岳近來股價再創(chuàng)新低，進(jìn)入11月份以來累跌超7%，嚴(yán)重跑輸大盤。其與中國移動“一年一簽”的飛信業(yè)務(wù)合同于上月底到期后，遲遲未宣布新的續(xù)簽合同，縱然有很多國內(nèi)券商看好神州泰岳，并推薦買入，但神州泰岳的股票一直呈現(xiàn)下跌趨勢。
神州泰岳股價低迷不僅僅是大市不佳的原因，更與投資者對其業(yè)務(wù)模式和未來方向的擔(dān)憂有關(guān)。
據(jù)報道，2011年3月，神州泰岳將首作大廈7層部分房產(chǎn)以每天、每平米4元的價格租給關(guān)聯(lián)方寶鮮然使用。公司2011年報對此進(jìn)行了披露。
神州泰岳2012年中報顯示，2011年4月，公司向關(guān)聯(lián)方中信網(wǎng)絡(luò)出租首作大廈9層房產(chǎn)，但此項關(guān)聯(lián)交易，神州泰岳2011年中報、2011年報均未披露，所以并不能直接得到此項房產(chǎn)的租賃價格。值得注意的是，除了向中信網(wǎng)絡(luò)出租并未及時披露外，神州泰岳向北京華泰、泰岳頂策、華信永 道出租房產(chǎn)事宜，公司也未及時信披。
有媒體質(zhì)疑道，神州泰岳以明顯低于市價的價格向關(guān)聯(lián)方出租房產(chǎn)，是否存在關(guān)聯(lián)利益輸送？但該報道并未給出答案。
其實，神州泰岳近來的種種做法，無一不顯示其在嘗試讓自己重回與昔日“創(chuàng)業(yè)板股王”類似的地位上。這從神州泰岳董事長王寧在媒體專訪中表示公司估值被嚴(yán)重低估的說法中即可看出。
飛信業(yè)務(wù)一直是神州泰岳業(yè)務(wù)收入的大頭，最高時候占比逾總營收的3/4，而中移動在飛信業(yè)務(wù)上的年度合同將于本月31日到期，有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，飛信的競爭對手越來越多，此次能否續(xù)約以及續(xù)約涉及的內(nèi)容對于公司走向至關(guān)重要。
中國移動內(nèi)部人士表示，原來的“核武器”沒了，就要靠市場手段去競爭。“以前都認(rèn)為神州泰岳是幫中移動打工，其實一直都是中移動在幫神州泰岳打工，如今業(yè)務(wù)模式一旦調(diào)整，飛信的收入上自然會有一定影響。”
業(yè)內(nèi)人士對此分析稱，短信和語音服務(wù)的層出不窮，在移動互聯(lián)網(wǎng)時代是飛信最大的競爭對手，此外，三大運(yùn)營商都有基于移動通信的產(chǎn)品，中國電信的翼聊和中國聯(lián)通的沃友。雖然前不久飛信開通了針對非中移動用戶的通道，但多方限制仍無法完全全平臺互通，平臺的單一化制約著飛 信用戶的增長。
“不過中移動網(wǎng)內(nèi)六七億用戶，基數(shù)很大，神州泰岳在與中國移動的合作中還是積累了很大的資源，續(xù)約應(yīng)該不成問題，但對于智能手機(jī)、平板電腦等移動終端及其帶動的移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，飛信還是要在競爭中找到其他的盈利模式。”上述中國移動內(nèi)部人士說。
這里作個假設(shè)，如果飛信業(yè)務(wù)仍長期由神州泰岳運(yùn)營又如何？神州泰岳的公告顯示，今年4月，其與中移動就飛信業(yè)務(wù)簽署了《飛信系統(tǒng)技術(shù)實施與支撐合同》。雖然飛信業(yè)務(wù)支持仍暫歸屬于神州泰岳，但就分成方式做了修改，由原先按照活躍用戶數(shù)考核分成轉(zhuǎn)化為按照工作量考核，封頂 價格6億元。這意味著即使“開放注冊”使中移動“飛信”活躍用戶數(shù)有所增長，也很難獲得更多的“人頭費”收益。也就是說，將來飛信業(yè)務(wù)帶 給神州泰岳的收入會越來越少。
除了飛信，另一個被神州泰岳寄予厚望的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品“農(nóng)信通”據(jù)稱也增長迅猛，今年上半年實現(xiàn)了3846萬元的收入，同比增長了85.9%。該項目亦是與中移動合作的項目。
神州泰岳的思路似乎是，只要維持著與中移動的關(guān)系，哪怕飛信業(yè)務(wù)枯萎，也總有維持經(jīng)營的辦法。為了降低對飛信的依賴，上面也提到了，神州泰岳還有中移動的另一個業(yè)務(wù)：三農(nóng)信息化建設(shè)項目農(nóng)網(wǎng)業(yè)務(wù)“農(nóng)信通”。該業(yè)務(wù)由中移動在2010年時推出，神州泰岳負(fù)責(zé)項目的產(chǎn)品開發(fā)和 運(yùn)維支撐。據(jù)張黔山介紹，農(nóng)信通去年就獲得5000萬的開發(fā)收入，目前投入了400—500人。今年上半年農(nóng)信通營收3800多萬元。一位曾經(jīng)負(fù)責(zé)過 農(nóng)信通產(chǎn)品運(yùn)營的人士坦承，依附在中國移動下農(nóng)信通的收入增長很快。
但從近年來運(yùn)營的情況看，農(nóng)信通的效果與飛信相差甚遠(yuǎn)，并且維護(hù)成本極高。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，農(nóng)信通項目的營業(yè)收入為3846萬元，但是營業(yè)成本就高達(dá)1617萬元。如果神州泰岳繼續(xù)負(fù)責(zé)飛信業(yè)務(wù)，其就可以實現(xiàn)“以業(yè)務(wù)養(yǎng)業(yè)務(wù)”，即以飛信收入維持經(jīng)營的同時加緊培育農(nóng)信通 ，即使飛信業(yè)務(wù)已淪為雞肋，到時來自農(nóng)信通業(yè)務(wù)的收入也可繼續(xù)支撐神州泰岳的利潤增長。
但顯然，就算將來農(nóng)信通業(yè)務(wù)成為新的利潤增長極，神州泰岳仍然是在“傍大款”，只是換了一種“傍法”而已。
只是農(nóng)信通何時才能像飛信一樣給神州泰岳帶來大量收益還是個未知數(shù)。據(jù)說，和中移動對飛信的看重不同的是，中移動對“農(nóng)信通”表面上態(tài)度積極，實際上疑慮重重。神州泰岳一位高管曾說，“中移動對向市場推廣這一產(chǎn)品有所遲疑，因為在終端上，智能手機(jī)現(xiàn)在還是在城市里使用 的多。”
神州泰岳也已意識到對中移動的高度依賴勢必會影響未來的成長，因此，神州泰岳成立了食材類的電子商務(wù)公司神州良品，殺入非主流的電商領(lǐng)域。“飛信收入占比正在逐年遞減，公司在電子商務(wù)領(lǐng)域?qū)で髤⒐珊筒①彙?rdquo;神州泰岳戰(zhàn)略投資與證券管理事業(yè)部總經(jīng)理張黔山說。
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本文標(biāo)題：神州泰岳不改傍大款思路 新業(yè)務(wù)引中移動顧慮
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