笑看花開(kāi)花落，坐觀云卷云舒！這種淡定和從容，是對(duì)重倉(cāng)中國(guó)聯(lián)通基金的最好詮釋。
深陷“壟斷門”且面臨重罰的中國(guó)聯(lián)通，11月9日至11日股價(jià)下跌5.51%，市值三天縮水65.71億元。以王亞偉為首的重倉(cāng)基金難逃下跌厄運(yùn)，46只基金累計(jì)浮虧4.15億元，且八成回報(bào)率輸給同儕。不過(guò)，在20多億元的主力資金對(duì)決中，凈流出資金不過(guò)5000余萬(wàn)元。足見(jiàn)，以基金為首的主力機(jī)構(gòu)坐觀其變，一個(gè)“淡”字了得。
“實(shí)際負(fù)面影響遠(yuǎn)低于預(yù)期，聯(lián)通骨干網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商的地位未變，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)改善的基本面未變。”有基金經(jīng)理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊表示，會(huì)先判斷該事件對(duì)企業(yè)投資價(jià)值的實(shí)質(zhì)影響，再考慮是否減倉(cāng)，一般不會(huì)考慮短期進(jìn)出。
20多億資金大對(duì)決
11月9日，據(jù)央視報(bào)道，國(guó)家發(fā)改委正在調(diào)查中國(guó)電信(微博)和中國(guó)聯(lián)通涉嫌寬帶接入領(lǐng)域壟斷問(wèn)題，調(diào)查的主要內(nèi)容是，兩家在寬帶接入及網(wǎng)間結(jié)算領(lǐng)域是否利用自身具有的市場(chǎng)支配地位阻礙影響其他經(jīng)營(yíng)者進(jìn)入市場(chǎng)等行為。若事實(shí)成立，電信和聯(lián)通最高將分別被處以50億和近30億的罰款。
一石激起千層浪，中國(guó)聯(lián)通A股11月9日放量大幅下探，股價(jià)下跌2.84%(振幅8.7%)；11月10日仍延續(xù)跌勢(shì)，跌幅2.38%；11月11日縮量下跌0.37%。中國(guó)聯(lián)通H股走勢(shì)相對(duì)平和，近三日漲幅分別為2.46%(振幅7.18%)、-2.29%、0.62%。該事件的另一主角中國(guó)電信，H股近三日漲幅分別為-0.41%(振幅7.44%)、-3.73%、1.08%，且11月11日創(chuàng)出4.59港元的近一個(gè)月新低。
據(jù)指南針機(jī)構(gòu)密碼數(shù)據(jù)，在20多億資金大對(duì)決中，中國(guó)聯(lián)通A股三日凈賣出只不過(guò)5656.66萬(wàn)元，其中機(jī)構(gòu)買入額22.74億元，賣出額23.30億元，買入成本與賣出成本均為5.39元，略高于近三日5.38元的均價(jià)水平。11月9日，以基金為首主力機(jī)構(gòu)終止連續(xù)8日凈買入中國(guó)聯(lián)通，當(dāng)天凈賣出該股4481萬(wàn)元，買入額、賣出額分別為13.65億元、14.09億元；11月10日，雖然中國(guó)聯(lián)通A股延續(xù)跌勢(shì)，但主力機(jī)構(gòu)凈買入該股1458萬(wàn)元，買入額、賣出額分別為6.82億元、6.67億元；11月11日，中國(guó)聯(lián)通縮量下跌，多空雙方資金爭(zhēng)奪戰(zhàn)降溫，主力機(jī)構(gòu)凈賣出該股2634萬(wàn)元，買入額、賣出額分別為2.27億元、2.53億元。
在20多億元的主力資金對(duì)決中，凈流出資金不過(guò)5000余萬(wàn)元，顯示出以基金為首的主力機(jī)構(gòu)正坐觀其變，不忙于調(diào)倉(cāng)。
重倉(cāng)基金八成輸同儕
據(jù)財(cái)匯資訊統(tǒng)計(jì)，三季度中國(guó)聯(lián)通為基金減持的前50大重倉(cāng)股，共28家基金公司旗下的46只基金在三季度持有中國(guó)聯(lián)通，持股總數(shù)為134010.09萬(wàn)股，占流通股比例為6.32%，持股數(shù)環(huán)比二季度減少20074.12萬(wàn)股。持股市值也由二季度末的80.89億元下降至72.01億元。中國(guó)聯(lián)通三季度的前10大流通股股東中，有7家基金、1家保險(xiǎn)，合計(jì)持有93426萬(wàn)股(上期9家機(jī)構(gòu)合計(jì)持有99358萬(wàn)股)，其中銀華系兩只基金合計(jì)持有32055萬(wàn)股(較上期增加4299萬(wàn)股)。兩家基金為三季度新進(jìn)股東，博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)新進(jìn)9999.96萬(wàn)股，為其第七大股東；華夏上證50ETF新進(jìn)7768.15萬(wàn)股，為其第十大股東。
駐扎在中國(guó)聯(lián)通中的基金以銀華基金、華夏基金和鵬華基金為首。其中，銀華基金旗下的銀華核心價(jià)值優(yōu)選、銀華-道瓊斯88精選、銀華優(yōu)勢(shì)企業(yè)、銀華優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng)、銀華和諧主題、銀華中證等權(quán)重90指數(shù)分級(jí)，這6只基金共持有3.73億股，占中國(guó)聯(lián)通流通股比例為1.76%。華夏基金旗下的上證50ETF、華夏紅利、華夏大盤精選、華夏策略精選這4只基金持股2.3億股，占中國(guó)聯(lián)通流通股比例為1.09%。而鵬華基金、博時(shí)基金和南方基金的持股數(shù)量也分別達(dá)到2.09億股、1.36億股和1.35億股。
在中國(guó)聯(lián)通近三日的下跌中，46只基金持股市值蒸發(fā)掉4.15億元，其中，王亞偉執(zhí)掌的華夏大盤精選、華夏策略精選兩只基金分別浮虧1975.92萬(wàn)元、457.89萬(wàn)元。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊觀察，近三日重倉(cāng)中國(guó)聯(lián)通的23只主動(dòng)管理型偏股基金，平均回報(bào)率為-0.83%，低于同期同類基金-0.26%的平均回報(bào)率水平，且有18只占比78.26%的重倉(cāng)基金跑輸這一平均業(yè)績(jī)。此外，重倉(cāng)該股的7只平衡混合型基金平均回報(bào)率為-0.41%，同樣遠(yuǎn)低于同類基金-0.03%的平均回報(bào)率，且6只重倉(cāng)基金跑輸這一平均業(yè)績(jī)水平，占比85.71%。從業(yè)績(jī)排名上分析，23只主動(dòng)管理型偏股基金，有16只三日回報(bào)率位居同類榜單后1/3，占比69.57%。南方基金旗下由汪澂執(zhí)掌的基金開(kāi)元，以-3.21%的回報(bào)率在偏股基金中近三日榜單排名倒數(shù)第一；博時(shí)基金旗下由溫宇峰執(zhí)掌的基金裕隆，以-2.11%的回報(bào)率排名倒數(shù)第五；7只平衡混合型基金，則有4只位居同類榜單后1/3，占比57.14%。
雖然，重倉(cāng)中國(guó)聯(lián)通的基金三天業(yè)績(jī)并不能代表什么，但其整體的較弱表現(xiàn)，表明基(微博)金已被拖進(jìn)這場(chǎng)反壟斷調(diào)查風(fēng)波。
基金：影響有限暫不減倉(cāng)
遭到反壟斷調(diào)查的消息，無(wú)疑成為緊緊箍住中國(guó)聯(lián)通股價(jià)的繩索，不過(guò)，基金并未急于調(diào)倉(cāng)，從上述的“20多億資金大對(duì)決”中可見(jiàn)一斑。有基金經(jīng)理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊表示，會(huì)先判斷該事件對(duì)企業(yè)投資價(jià)值的實(shí)質(zhì)影響，再考慮是否減倉(cāng)，一般不會(huì)考慮短期進(jìn)出。
有TMT行業(yè)基金經(jīng)理分析指出，反壟斷調(diào)查的實(shí)際負(fù)面影響遠(yuǎn)低于預(yù)期，中國(guó)聯(lián)通骨干網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商的地位未變，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)改善的基本面未變。首先，目前聯(lián)通主營(yíng)業(yè)務(wù)是3G業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)帶動(dòng)聯(lián)通業(yè)績(jī)改善明顯，預(yù)計(jì)十月份聯(lián)通3G用戶仍有大規(guī)模增長(zhǎng)；其次，聯(lián)通涉及反壟斷問(wèn)題的寬帶業(yè)務(wù)，指的是面向企業(yè)出租寬帶的業(yè)務(wù)，而非面向公眾的寬帶業(yè)務(wù)。這方面業(yè)務(wù)規(guī)模大概在40億元左右，最壞的可能是按照罰款比例在1%-10%，罰款額在4000萬(wàn)元至4億元之間。聯(lián)通澄清11月10日公告稱，公司是依法開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的，罰款的可能性較小。
招商證券通信業(yè)研究員張良勇在11月11日披露的研報(bào)中強(qiáng)調(diào)，短期內(nèi)對(duì)于聯(lián)通不會(huì)有實(shí)質(zhì)性影響，股價(jià)波動(dòng)屬于市場(chǎng)過(guò)激表現(xiàn)，下跌即是買入機(jī)會(huì)；長(zhǎng)期來(lái)看，有助于提高聯(lián)通寬帶用戶的使用感知，對(duì)其寬帶業(yè)務(wù)起到一定促進(jìn)。中投證券研究所王鵬同時(shí)也表示，寬帶租賃業(yè)務(wù)收入處罰不會(huì)對(duì)公司基本面及業(yè)績(jī)構(gòu)成本質(zhì)影響，給聯(lián)通頒發(fā)WCDMA牌照明顯體現(xiàn)出政府的中長(zhǎng)期政策扶持意圖。
對(duì)于基金如何應(yīng)對(duì)個(gè)股突發(fā)性事件的影響，有基金經(jīng)理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊表示，會(huì)先判斷該事件對(duì)企業(yè)投資價(jià)值的實(shí)質(zhì)影響，再考慮是否減倉(cāng)，特別是對(duì)于盤子大且流動(dòng)性好的股票。但目前中國(guó)聯(lián)通應(yīng)該不會(huì)有太大的下跌空間，基金一般不會(huì)考慮短期進(jìn)出。
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本文標(biāo)題：壟斷門負(fù)面影響不足 中國(guó)聯(lián)通基金不減倉(cāng)
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