位于深圳市南山區(qū)的深圳天瓏移動技術股份有限公司(下簡稱“天瓏移動”)于4月19日在證監(jiān)會網(wǎng)站披露了首發(fā)招股說明書(申報稿)，擬發(fā)行3000萬股，發(fā)行后總股本為12000萬股。天瓏移動的主營業(yè)務是為手機的研發(fā)、設計、采購、生產(chǎn)、銷售并提供相關服務。記者翻閱其招股書，發(fā)現(xiàn)天瓏移動存在盈利主要靠退稅、大品牌對銷售沖擊嚴重、產(chǎn)品潛藏專利權風險等諸多問題，如此多的風險警示無疑會令天瓏移動的過會充滿不確定性，而如果不能及時靠上市輸血，負債率高企(比同業(yè)平均水平高出約14個百分點)的天瓏移動將面臨較大的財務風險。
問題1
沒有出口退稅支撐公司將巨虧
單從天瓏移動近三年的收入和凈利潤兩項指標的增長情況來看，天瓏移動似乎正處于快速增長期。但事實上，天瓏移動業(yè)績快速增長的根源卻是，產(chǎn)品出口一直享受17%最高檔次出口退稅率。
招股書顯示，天瓏移動營業(yè)收入從2009年的16.10億元增長到2011年的30.19億元，凈利潤也從2009年的8418.39萬元增長到2011年的20373.12萬元。雖然業(yè)績看似不錯，但其實主要是依賴出口退稅。
從2009年到2011年，天瓏移動利潤總額分別為9328.22萬元、21937.60萬元和22280.70萬元，但相對應的當期實際發(fā)生出口退稅額卻分別高達19982.47萬元、44228.04萬元和39532.96萬元。
出口退稅額高企導致2009年至2011年，天瓏移動當期實際發(fā)生出口退稅額占利潤總額的比例為214.22%、201.61%和177.43%，高額的出口退稅不僅“消化”了銷售費用、管理費用大幅上升和企業(yè)所得稅減免優(yōu)惠幅度的減少等諸多影響公司業(yè)績的不利因素，還成為其業(yè)績快速增長的基石。
天瓏移動承認，如果出口退稅率下調，將會給公司經(jīng)營業(yè)績造成巨大負面影響。所以其在招股書中也強調，由于公司歷年的出口退稅總額占當年利潤總額比例很大，如果未來國家調低手機產(chǎn)品的出口退稅率，則將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。 上一頁1 23 下一頁
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本文標題：天瓏移動存在諸多問題 面臨較大財務風險
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