大漲27.92%，京東方A重演股市暴漲神話。對(duì)于該股的瘋狂炒作，市場(chǎng)質(zhì)疑聲不絕于耳。120億巨額融資投資一項(xiàng)虧欠的產(chǎn)業(yè)，6元的股價(jià)以2元來(lái)增發(fā)，京東方的融資行為遭到市場(chǎng)的普遍質(zhì)疑。
液晶行業(yè)集體虧損
120億的融資規(guī)模刷新了2009年上市公司融資的紀(jì)錄。京東方公告中指出，此次募集資金將投資于增資合肥京東方光電科技有限公司，用于建設(shè)第6代薄膜晶體管液晶顯示器件生產(chǎn)線項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金，而公司也將在“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”中獲得效益。然而，該“豪言壯語(yǔ)”卻不得不讓人“擔(dān)憂”——液晶面板行業(yè)已經(jīng)成為了一個(gè)“賠本貨”。近一年來(lái)，全球IT產(chǎn)品和平板電視產(chǎn)業(yè)銷量大幅下滑，作為這些產(chǎn)業(yè)上游的平板產(chǎn)業(yè)也進(jìn)入了低潮期。資料顯示，目前三星、索尼、夏普等在內(nèi)的全球液晶面板巨頭都在虧損。資料顯示，京東方2008年每股虧損0.27元，而2009年一季度的虧損就達(dá)到每股0.13元。光大證券分析師謝鋒指出，液晶面板行業(yè)的復(fù)蘇將需要較長(zhǎng)的時(shí)間。
巨額投資“錢(qián)途”堪憂
目前，臺(tái)資企業(yè)已借道閩閩東登陸內(nèi)地，龍騰光電也有意借殼ST太光。據(jù)記者查證，目前兩市主營(yíng)液晶面板的公司共有5家，即京東方A、萊寶高科(002106,股吧)、深天馬A、廣電電子(600602,股吧)以及閩閩東。如果排除產(chǎn)業(yè)多元化的萊寶高科，其余公司業(yè)績(jī)大幅下滑，其中廣電電子去年每股虧損7毛錢(qián)，一季度凈利潤(rùn)同比下降500%。在這種背景下，廣電集團(tuán)旗下的廣電信息(600637,股吧)和廣電電子因連年巨虧，終被集團(tuán)拋棄。
對(duì)于京東方的逆勢(shì)動(dòng)作，市場(chǎng)普遍擔(dān)憂京東方會(huì)虧得更多。資料顯示，占京東方業(yè)務(wù)收入90%強(qiáng)的產(chǎn)品，也就是公司募集120億資金投資的TFT－LCD項(xiàng)目的總體毛利率已銳減至5.04%。而廣電電子的液晶面板產(chǎn)業(yè)毛利潤(rùn)甚至已虧損。
無(wú)奈低價(jià)“送人情”
截至昨日收盤(pán)，京東方A的股價(jià)已達(dá)到6.46元，雖然10家特定增發(fā)對(duì)象不能即時(shí)套現(xiàn)，但賬面資金瞬間暴增1.7倍。值得注意的是，公司股價(jià)見(jiàn)底以來(lái)的最低價(jià)為1.9元，市場(chǎng)人士指出，只要不再出現(xiàn)大熊市，一年之后，包括海通證券(600837,股吧)、西南證券(600369,股吧)在內(nèi)的8家機(jī)構(gòu)將獲利頗豐。面對(duì)如此低的增發(fā)價(jià)，股民在各網(wǎng)站的股吧中表達(dá)著自己的不滿。一位不愿具名的券商研究員告訴記者，京東方的低價(jià)增發(fā)或許是迫于公司業(yè)績(jī)虧損，增發(fā)困難沒(méi)辦法才出的對(duì)策。但在募集資金不變的情況下，低價(jià)增發(fā)無(wú)疑使得增發(fā)股數(shù)大幅增加，從而攤低原本就“很難看”的公司業(yè)績(jī)，這無(wú)疑有損小股東的利益。在總股本擴(kuò)增至82.8億股后，京東方的每股凈資產(chǎn)已從1.68元下降至0.67元。
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