新浪科技訊 北京時(shí)間4月10日午間消息，未來資產(chǎn)今天發(fā)布研究報(bào)告，重申網(wǎng)龍股票“買入”(Buy)評(píng)級(jí)，但將其目標(biāo)價(jià)從8港元下調(diào)至7港元。
以下為報(bào)告概要：
我們最近的研究發(fā)現(xiàn)，專注于智能手機(jī)的新興互聯(lián)網(wǎng)公司的用戶和收入都出現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。應(yīng)用商店、移動(dòng)瀏覽器、移動(dòng)操作系統(tǒng)和社交網(wǎng)絡(luò)服務(wù)已經(jīng)成為四大移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)通道。盡管網(wǎng)龍第四財(cái)季移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)收入較我們的預(yù)期低了14%，但通過最近與該公司的溝通，我們發(fā)現(xiàn)其2012財(cái)年第一財(cái)季移動(dòng)廣告收入仍然非常強(qiáng)勁，而在網(wǎng)龍將SDK(軟件開發(fā)套件)整合到合作伙伴的游戲中以計(jì)算收入分成后，其移動(dòng)游戲收入得到了實(shí)質(zhì)性提升。
我們發(fā)現(xiàn)該公司正在進(jìn)軍行為定位移動(dòng)廣告領(lǐng)域，在2012年下半年模仿AdMob/Millennium Media的商業(yè)模式。2011財(cái)年第四財(cái)季游戲收入超出我們的預(yù)期。由于《魔域》的穩(wěn)定表現(xiàn)，我們預(yù)計(jì)其2012財(cái)年將實(shí)現(xiàn)43%的同比增長(zhǎng)。從2013年起，我們預(yù)計(jì)游戲和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)之間的增長(zhǎng)速度將會(huì)脫節(jié)，這將促使網(wǎng)龍剝離移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。
該股的投資風(fēng)險(xiǎn)在于奇虎360與騰訊將進(jìn)軍應(yīng)用商店領(lǐng)域。與奇虎360就91手機(jī)助手展開的合作迅速見到了成效，但這一合作是一把雙刃劍。不計(jì)現(xiàn)金，網(wǎng)龍股價(jià)對(duì)應(yīng)2012年的市盈率為3.9倍，股息收益率為5%。預(yù)計(jì)該公司2011至2014年的復(fù)合盈利年增長(zhǎng)率為36%。我們將網(wǎng)龍目標(biāo)股價(jià)從8港元下調(diào)至7港元，但重申該股“買入”評(píng)級(jí)。(鼎宏)
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本文標(biāo)題：未來資產(chǎn)重申網(wǎng)龍買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)7港元
地址：http://www.sh-jijian.com/a/kandian/20120410/49536.html
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