国产综合久久久久,日本韩国欧美在线观看,婷婷色狠狠干

航空需求增速的減緩和航油成本的高企，已拖累了航空公司2011年的盈利，而兩者的影響仍在2012年繼續(xù)。

上周，包括東方航空（600115.SH）、中國國航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、海南航空（600221.SH）在內(nèi)的四大航企上市公司，陸續(xù)公布了2011年的年報(bào)，盈利均較上年同期有所下滑，且低于市場的預(yù)期。

而進(jìn)入4月份，幾家航空公司又要陸續(xù)公布一季報(bào)，從目前的形勢看來，受航空需求和燃油成本壓力以及人民幣升值幅度減少的影響，航空公司的盈利或再次大幅同比下滑。

燃油套保隱患

2011年，東方航空、中國國航、南方航空、海南航空分別盈利48.87億元、74.77億元、50.75億元以及26.31億元，同比分別下降9.2%、38.8%、12.6%以及12.69%。

綜合分析四大航的年報(bào)，2011年國內(nèi)國際航線兩重天、客運(yùn)貨運(yùn)兩重天的態(tài)勢非常明顯，三大航的國際航線和貨運(yùn)板塊都沒有取得盈利，而以國內(nèi)航線為主的海航和南航，主營利潤呈現(xiàn)正增長，也說明了2011 年的國內(nèi)市場好于國際市場。

而油價(jià)的上漲更是令航企在成本上承壓。比如南方航空2011 年的營業(yè)成本為769.54 億元，同比增長23.0%，主要就是由于航油消耗增加和油價(jià)上升，該年公司航油成本達(dá)到326.75 億元，同比增長39.1%，占主營業(yè)務(wù)成本已達(dá)43.1%。

而對東方航空和中國國航來說，此前用以平抑燃油上漲風(fēng)險(xiǎn)的燃油套保合同也逐漸到期，卻沒有簽新的合同。比如東方航空的航油套保就在2011年底全部結(jié)束，截至2011年底，公司全年原油期權(quán)合約公允價(jià)值變動凈收益約為人民幣0.67億元，同比下降約8 億元。中國國航的燃油對沖收益也只有8500 萬元，較上一年的20 億元大幅回落。

之所以沒有簽訂新的燃油套保合同，與金融危機(jī)時(shí)期受國際燃油價(jià)格突然大跌影響，東方航空和中國國航此前簽訂的燃油套保合同相繼錄得巨額浮虧有關(guān)，當(dāng)時(shí)，國資委等政府部門要求兩家公司暫停簽署新的合同，甚至對原有合同進(jìn)行止損。

不過，自2011年以來，國際燃油又重上攀升軌道，這對燃油成本占第一大成本的航空公司來說，是最憂心的打擊。三大國有航企之一的一位管理層人士就告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者，雖然目前政府方面已經(jīng)重新放行航空公司簽署燃油套保合同（不過需要事先備案），但油價(jià)如今已在高位，在這一時(shí)點(diǎn)簽署新的合同并不是合適的時(shí)機(jī)。

一季度三重壓力

而燃油成本高企，也是航空公司在2012年所面臨的最大壓力和風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，今年2、3月份以來，民航局和發(fā)改委已經(jīng)根據(jù)國際油價(jià)的變動趨勢，兩次上調(diào)國內(nèi)航油出廠價(jià)格，累計(jì)上調(diào)幅度365元/噸。而與此同時(shí)，需求的疲軟卻無法讓航空公司通過提高票價(jià)轉(zhuǎn)移成本。

上述航企的管理層人士就告訴本報(bào)記者，這幾個(gè)月以來，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的乏力，國際航線的不景氣有目共睹，而去年紅火的國內(nèi)航線目前也不是很理想，尤其是頭等艙和商務(wù)艙客人以及全價(jià)經(jīng)濟(jì)艙客源下降，這直接影響航空公司的票價(jià)水平和收入。

根據(jù)記者拿到的民航局內(nèi)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，由于需求疲軟、燃油成本高企，2月份國內(nèi)航企還出現(xiàn)了鮮有的單月虧損，虧損額達(dá)5.4億元。而從目前的情況來看，3月航企的運(yùn)營狀況比2月也好不到哪里去，不論是票價(jià)水平還是客座率，同比和環(huán)比仍在下滑。

與此同時(shí)，去年對三大航盈利有所貢獻(xiàn)的匯兌收益，在今年一季度也大幅減少。今年一季度，由于人民幣升值幅度減少，將相應(yīng)減少以美元計(jì)價(jià)采購飛機(jī)的三大航的匯兌收益。根據(jù)安信證券分析師謝紅的測算，估計(jì)去年一季度匯兌收益貢獻(xiàn)三大航利潤總額約35%，而今年由于人民幣升值幅度減少，按至3月23日年累計(jì)升值幅度測算，將致使三大航利潤總額下降27%。

不過，多位業(yè)內(nèi)人士對本報(bào)記者預(yù)計(jì)，進(jìn)入4月份后，由于有清明和廣交會等小旺季的刺激，需求應(yīng)該較3月有所回升，從目前的客座率、票價(jià)水平來看，同比、環(huán)比的降幅也在逐漸減小。

而平安證券的最新報(bào)告則指出，從2012 年的經(jīng)營情況來看，票價(jià)下滑、航油成本上升，將對三大航業(yè)績構(gòu)成明顯的威脅，人民幣升值對各公司業(yè)績的影響也顯而易見。不過，由于預(yù)計(jì)國內(nèi)收益水平恢復(fù)將快于國際，業(yè)績回升受益最大的將是南方航空。此外，國際航線短期回升難度較大，但日韓航線將好于歐美，這意味著東方航空或?qū)@益。

近年來國內(nèi)維生素C的巨大擴(kuò)產(chǎn)沖動，終于讓藥企飽嘗價(jià)格戰(zhàn)的惡果。昨日，國內(nèi)維生素C五大企之一的東北制藥（000597.SZ）發(fā)布2011年年報(bào)，公司去年?duì)I收為38.83億元，同比下降19.58%；凈利潤則為-3.92億元，同比暴跌83>>>詳細(xì)閱讀

本文標(biāo)題：油價(jià)拖累航企一季度盈利承壓

地址：http://www.sh-jijian.com/a/kandian/20120406/48658.html

1/2 1 2 下一頁