等到雅虎回購股票的交易完成后，馬云應該會很開心——他徹底掌握了公司的控制權。
根據5月21日阿里巴巴集團公布的協(xié)議，從雅虎回購股票的交易完成后，在新的阿里巴巴集團董事會中，軟銀及雅虎的投票權將降至50%以下。同時，作為交易的一部分，雅虎將放棄委任第二名董事會成員的權力，同時也放棄一系列對阿里巴巴集團戰(zhàn)略和經營決策相關的否決權。阿里巴巴集團公司董事會將維持2:1:1（阿里巴巴集團、雅虎、軟銀）的比例。
阿里市值兩倍于雅虎
時光倒回7年前，阿里巴巴集團還在為能與雅虎緊密合作而高興。2005年8月，成立已6年的阿里巴巴集團迎來了一位非常重要“合作伙伴”——美國雅虎宣布以10億美元外加雅虎中國的全部資產，換取阿里巴巴集團近40%的股份及35%的投票權。彼時，雅虎正處在輝煌的時刻。
當時曾被視作交易重要資產的雅虎中國目前已泯然眾人。
由于雅虎中國資產注入的關系，外界一時不知該如何界定兩公司的交易性質，只好籠統(tǒng)稱之為“戰(zhàn)略合作”。
可是，雙方的戰(zhàn)略合作并沒有產生預想中的結果。雅虎的中國資產在注入阿里巴巴集團后，經過一系列的調整合并漸漸沒落，一度被阿里巴巴看好的搜索業(yè)務也最終弱化轉型。
大洋彼岸，美國雅虎公司的境遇也不甚好過，業(yè)務開展乏力、業(yè)績一落千丈。雅虎的產品淹沒在一眾的競爭者中，軟件敗于微軟、搜索敗于谷歌、社交敗于Facebook。而雅虎又沒有更好的方法來改變這種困局，公司頻繁更換首席執(zhí)行長——公司聯(lián)合創(chuàng)始人、被稱為雅虎酋長的楊致遠也于今年初徹底離開公司。
目前雅虎總市值僅180億美元，遠低于阿里巴巴集團的350億美元。有人認為，目前雅虎每股16美元的股價中，來自于阿里巴巴和雅虎日本的股權價值就達每股14美元，也就是說雅虎美洲的股權價值僅為每股2美元。
幾乎與此同時，阿里巴巴集團一路走高，鍛造了中國最大的電子商務帝國。
2010年始生嫌隙
不知道從什么時候開始，阿里巴巴開始考慮回購雅虎的股份。
有人說，早在2007年、阿里巴巴B2B公司（1688.HK）在香港上市之際，馬云就動了回購股份的念頭。外界首次注意到雙方的間隙應該是在2010年1月，阿里巴巴集團對美國雅虎公開支持谷歌的行為進行了嚴厲抨擊，阿里巴巴解釋稱，對雅虎的不滿是由于在2009年集團慶祝十周年之際，雅虎公開拋售阿里巴巴的股票；以及，在2010年初雅虎公開宣布進入中國內地廣告市場，直接觸怒了阿里巴巴。雙方一度交惡，2010年9月，時任阿里巴巴B2B公司CEO的衛(wèi)哲撂下狠話，“雅虎已不再擁有其自主搜索引擎技術，我們不需要一個沒有業(yè)務協(xié)同作用和技術的金融投資者，阿里巴巴與雅虎間合作基礎已不復存在�！�
后來的事實證明，阿里巴巴與雅虎糾葛的真正原因在于“雅虎沒有給阿里巴巴帶來足夠的價值”。一份雙方當初合作時簽署的文件顯示，雅虎在2005年通過并購獲得阿里巴巴39%股權及35%投票權，而從2010年10月起，雅虎的投票權將從35%增至39%；阿里巴巴現有管理層的投票權，則相應地從35.7%降為31.7%。這就意味著，雙方在董事會中的力量對比將發(fā)生變化，雅虎擁有的董事席位將至少等同于阿里巴巴現有管理層。不過此后，雅虎一直只委派了一名董事。
據悉，阿里巴巴集團于2010年5月開始就股權回購與雅虎、軟銀展開談判，幾經波折，直到昨日雙方協(xié)議正式簽署，這塊壓在馬云心頭長達5年的石頭終于落地了。
只是，更難啃的軟銀集團還在等著馬云。
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本文標題：阿里巴巴與雅虎7年力量反轉：軟銀還在后面
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