核心提示：“我們覺得這個(gè)行業(yè)應(yīng)該挺有機(jī)會(huì)的，畢竟國(guó)家在鼓勵(lì)民間投融資的發(fā)展�！备瓯诘耐顿Y經(jīng)理胡唐駿說(shuō)。
作為專注TMT領(lǐng)域的早期投資者，戈壁投資關(guān)注網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)有段時(shí)間了。
“我們覺得這個(gè)行業(yè)應(yīng)該挺有機(jī)會(huì)的，畢竟國(guó)家在鼓勵(lì)民間投融資的發(fā)展�！备瓯诘耐顿Y經(jīng)理胡唐駿說(shuō)。
但直到今天，戈壁遲遲未見出手。
宜信是業(yè)內(nèi)較早引入VC的P2P企業(yè)。據(jù)公開信息，2010年初，KPCB向宜信投入千萬(wàn)美元，完成其首輪融資。2011年國(guó)慶節(jié)前，宜信又獲得由IDG和摩根士丹利組成的第二輪投資。
但宜信的業(yè)務(wù)主要集中于線下。
2011年11月，哈哈貸獲得力銘科技兩位創(chuàng)始人的幾百萬(wàn)元投資，并自稱是“第一家向媒體公告獲得融資的網(wǎng)絡(luò)互借平臺(tái)”。
規(guī)模比較靠前的拍拍貸目前還處在“正在談”的階段。
據(jù)說(shuō)紅杉等機(jī)構(gòu)也接觸過(guò)網(wǎng)絡(luò)互借行業(yè)，但據(jù)胡唐駿了解，目前這個(gè)行業(yè)“還沒聽說(shuō)有機(jī)構(gòu)投資者下注”。
“我們看下來(lái)還沒有找到比較滿意的模式”，胡唐駿說(shuō)，所謂“滿意”是指，既能控制風(fēng)險(xiǎn)，又比較有可持續(xù)性。
目前，在網(wǎng)絡(luò)互借領(lǐng)域，有這樣幾種模式：
其一，線上服務(wù)的居間人，以拍拍貸為代表，哈哈貸此前也是這種模式。他們不直接接觸資金，強(qiáng)調(diào)自己互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)服務(wù)提供商的定位，并以向借入者收取傭金為主要收入來(lái)源。
其二，將資金需方與線下的銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)接的貸款交易平臺(tái)，以易貸中國(guó)、數(shù)銀在線為代表，一定程度上講，他們從事的是為銀行等機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)外包，借助互聯(lián)網(wǎng)銷售給大眾，所以，又被稱為B2C模式。
哈哈貸投資人劉澤豐認(rèn)為，僅提供資金服務(wù)的P2P平臺(tái)，以這么簡(jiǎn)單的模式，能夠有多大盈利，能夠長(zhǎng)成什么樣子，還沒有明確地展現(xiàn)出來(lái)。
在胡唐駿看來(lái)，純粹的網(wǎng)上P2P還要考慮到違約等金融風(fēng)險(xiǎn)。
為提高出借人的安全系數(shù)，一些P2P紛紛推出了“本金保障計(jì)劃”。雖然認(rèn)為這種安排將使得P2P機(jī)構(gòu)承擔(dān)所有的違約風(fēng)險(xiǎn)，并可能對(duì)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)沖擊，拍拍貸也還是推出了類似本金保障的計(jì)劃，當(dāng)出借人達(dá)到一定條件并遭遇壞賬時(shí)，可獲得賠付。
哈哈貸也正是基于對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的考慮，才推出了“整合金融資源的互助平臺(tái)模式”，以期將風(fēng)險(xiǎn)控制由被動(dòng)轉(zhuǎn)為主動(dòng)。
不過(guò)，拍拍貸對(duì)這一“實(shí)驗(yàn)”設(shè)定的期限只有1年�！拔覀冏钪饕�是通過(guò)技術(shù)來(lái)完善我們的反欺詐系統(tǒng)”，張俊說(shuō)。
P2P公司降低信用風(fēng)險(xiǎn)的另一做法是：通過(guò)線下見面、人工審核的方式幫助完成網(wǎng)上交易。
但在中國(guó)小額信貸聯(lián)盟秘書長(zhǎng)白澄宇看來(lái)，線下業(yè)務(wù)雖然可以減少出借人風(fēng)險(xiǎn)，但這樣一來(lái)，P2P在節(jié)約中間操作成本上的優(yōu)勢(shì)就會(huì)降低。
相比純粹的P2P模式，胡唐駿更傾向于類似數(shù)銀在線這樣的B2C模式，“他們更像一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)，主要任務(wù)是如何吸引用戶，而不需要考慮太多金融方面的東西”，胡唐駿認(rèn)為。
但這個(gè)模式讓VC們顧慮的是：很多B2C公司主要是在跟銀行的信貸員合作，而銀行官方并沒有太大的動(dòng)力來(lái)配合，因?yàn)殂y行本身強(qiáng)大的渠道，也有自己的網(wǎng)上銀行。
這些行業(yè)現(xiàn)狀讓戈壁等在內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)們保持觀望。“行業(yè)總體來(lái)說(shuō)我們是看好的，但現(xiàn)實(shí)的情況是，模式還在摸索，市場(chǎng)還在培育，政策法規(guī)也有待細(xì)化�！焙乞E說(shuō)。
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本文標(biāo)題：VC躊躇：網(wǎng)絡(luò)互借還在模式探索期？
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