新浪科技訊 北京時(shí)間2月8日晚間消息，巴克萊資本今日發(fā)布投資報(bào)告，維持搜狐股票(Nasdaq:SOHU)“增持”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)股價(jià)從78美元下調(diào)至61美元。
以下為報(bào)告內(nèi)容摘要：
搜狐2011財(cái)年?duì)I收同比增長(zhǎng)39%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18%，但2012財(cái)年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)期較為低迷，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均低于業(yè)內(nèi)預(yù)期，這主要是因?yàn)椋?)季節(jié)性廣告低迷；2)視頻內(nèi)容成本增加；3)研發(fā)成本增加；4)有效稅率提高。搜狐在視頻領(lǐng)域的戰(zhàn)略投資嚴(yán)重影響了現(xiàn)金流和利潤(rùn)，但沒(méi)有視頻作為吸引，搜狐門(mén)戶業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力將受到影響�；诋�(dāng)前形勢(shì)，我們繼續(xù)維持搜狐股票的“增持”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)股價(jià)從78美元下調(diào)至61美元。
視頻營(yíng)收同比將增長(zhǎng)100%：搜狐表示，更多的廣告預(yù)算將從電視轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)，因此預(yù)計(jì)2012財(cái)年視頻營(yíng)收將增長(zhǎng)100%，略低于2011財(cái)年的120%。
搜狗業(yè)務(wù)保持強(qiáng)勁：2011財(cái)年第四季度搜狗(搜索)營(yíng)收為2300萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)248%。廣告主數(shù)量同比增長(zhǎng)71%，每用戶平均營(yíng)收(ARPU)同比增長(zhǎng)57%。受流量增加的推動(dòng)，我們預(yù)計(jì)搜狗業(yè)務(wù)2012財(cái)年將繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。
每股攤薄收益預(yù)期令人失望：基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，搜狐預(yù)計(jì)每股美國(guó)存托股攤薄收益將達(dá)到0.50美元至0.55美元，低于我們預(yù)期的每股美國(guó)存托股攤薄收益1.05美元至1.15美元。我們預(yù)計(jì)，除了視頻和17173.com，其他垂直業(yè)務(wù)在2012財(cái)年第一季度將出現(xiàn)同比下滑。視頻投資將影響利潤(rùn)，但這是搜狐維持門(mén)戶網(wǎng)站業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力所必須要經(jīng)歷的痛苦。
估值：我們繼續(xù)維持搜狐股票的“增持”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)股價(jià)從78美元下調(diào)至61美元。
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本文標(biāo)題：巴克萊維持搜狐增持評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至61美元
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